M. Noguchi, connu pour ses positions reflationnistes, a fait ces remarques lors d'un discours devant des chefs d'entreprise à Niigata, au nord de Tokyo, que les analystes ont considéré comme n'étant ni dovish ni hawkish.
"Noguchi a suivi le consensus des membres du conseil d'administration", a déclaré Yoshimasa Maruyama, économiste en chef du marché chez SMBC Nikko Securities.
"Son insistance sur la croissance des salaires signifie probablement que la BOJ maintiendra sa politique d'assouplissement jusqu'à ce que les hausses de salaires soient fermement mises en place à la suite des négociations sur le travail en mars prochain.
Les négociations salariales annuelles du printemps de cette année ont donné lieu aux plus fortes hausses de salaires en 30 ans, a noté M. Noguchi, les qualifiant de "significatives", étant donné que l'inflation des consommateurs devrait ralentir vers la seconde moitié de cette année fiscale, conformément à l'affaiblissement de l'impact des factures d'importation élevées.
"Le plus important est maintenant de savoir si cette dynamique (croissance des salaires) sera maintenue ou non à partir de maintenant. Les tendances salariales au Japon, qui sont restées pratiquement inchangées au cours des trois dernières décennies depuis l'éclatement de la bulle spéculative, sont suivies de près par les marchés financiers mondiaux, la Banque du Japon ayant souligné qu'une augmentation durable des salaires était une condition préalable au démantèlement de ses mesures de relance monétaire massives.
M. Noguchi a déclaré que les attentes des ménages en matière d'inflation augmentent régulièrement, mais que si la croissance des salaires est plus lente que les hausses de prix, les consommateurs n'auront d'autre choix que de réduire leurs dépenses, comme on l'a vu dernièrement.
Les dépenses des ménages seront limitées jusqu'à ce que les salaires réels, ou les salaires corrigés de l'inflation, qui sont actuellement négatifs, commencent à augmenter.
"Pour l'instant, la mission de la BOJ est de réaliser cette croissance positive des salaires réels par un assouplissement monétaire patient", a déclaré M. Noguchi. (Reportage de Tetsushi Kajimoto, édition de Chang-Ran Kim et Shri Navaratnam)
