Depuis 1985, le fonds AAA Actions Agro-Alimentaire tient toutes les promesses des secteurs porteurs de l’alimentation et de la consommation au niveau international.
1/UNE THÉMATIQUE PORTEUSE
Investi sur des entreprises de l’industrie alimentaire (Danone, Lindt)(4), de la grande distribution (Carrefour, Inditex,…)(4), de l’hôtellerie et de la restauration (Sodexo)(4) et les produits pour la maison ou la personne (Reckitt, L’Oréal…)(4), le fonds est plutôt composé de valeurs de « bon père de famille ». Les stratégies des entreprises sélectionnées sont visibles, leurs produits pérennes, et elles disposent d’une bonne diversification géographique.
Les groupes européens, largement majoritaires dans le fonds, ont été les premiers, juste avant les années 2000, à s’implanter dans les pays émergents. Pour certains de ces groupes, le chiffre d’affaires est réalisé à plus de 40% dans les émergents. Si l’Europe peine à redémarrer, les émergents affichent encore une croissance à 4%, dont profite indirectement le fonds. Enfin, ces groupes n’hésitent pas à faire des opérations de fusions-acquisitions, également créatrices de valeur indirectement pour l’investisseur.
2/UN PLACEMENT DE TYPE DÉFENSIF
Dans les cycles économiques, la consommation de produits manufacturés est toujours plus ou moins lissée (les gens ne s’arrêtent pas d’acheter du dentifrice sous prétexte que c’est la crise par exemple). Du coup, ces groupes ont une meilleure résistance en cas de crise. Quand les marchés chutent, ils chutent moins, mais à l’inverse, quand les marchés sont très haussiers, ils progressent moins également. Ce caractère défensif explique en partie la performance de AAA Actions Agro Alimentaire sur la durée.
3/UNE GESTION ACTIVE ET DE CONVICTION
Forte d’une expérience de plus de 20 ans aux commandes du fonds, la valorisation des groupes, leurs stratégies, leurs marchés et leurs perspectives d’avenir n’ont plus aucun secret pour la gérante. Elle a un accès direct au management de ces groupes, avec lesquels elle organise près d’une centaine de rendez-vous tous les ans, pour vérifier la pertinence de ses choix. Sa capacité à comprendre les enjeux du secteur ainsi que sa faculté à croiser les informations, lui permettent de sélectionner la soixantaine de titres qui va composer son portefeuille, sur environ 820 valeurs « consommation » cotées dans le monde.
4/UN BON COUPLE RENDEMENT-RISQUE
Sur 30 ans, le fonds a tenu ses promesses. Sa performance annualisée s’établit à 9,6%(1) depuis juin 1985. Sur les cinq dernières années, au 30 octobre 2015, son taux annuel moyen de rendement atteint même 12,9% (contre 9,8% pour son indice de référence, le MSCI Europe DNR(2)), pour une volatilité de 12,7%, meilleure que celle de 16,1% du MSCI Europe DNR(2). Moins volatil que son indice de référence, AAA Actions Agro Alimentaire a tout pour plaire aux épargnants avisés. AAA Actions Agro Alimentaire est un fonds investi en actions avec un risque de perte en capital.
5/DES PERSPECTIVES D’AVENIR ENCOURAGEANTES
Bien sûr, les performances passées ne disent rien de l’avenir. Mais AAA dispose de solides arguments pour convaincre. Depuis le début de l’année, au 30 octobre 2015, il affichait une performance de 20,4%. Pour la suite, les signaux semblent positifs avec la parité $/€ à 1,07. Ensuite et surtout, le fonds devrait profiter de la reprise de la croissance mondiale, notamment aux USA. Si la croissance est ralentie actuellement dans les pays émergents, les perspectives semblent bonnes avec une demande plus forte en produits manufacturés de la part de consommateurs, toujours plus nombreux.
/// 2 questions à Françoise Lafitte gérante du fonds
Vous gérez ce fonds depuis plus de 20 ans, quelle est votre plus grande satisfaction ?
D’avoir toujours su servir un bon couple rendementrisque, en visant à offrir une performance assortie à un risque plus modéré que si vous aviez acheté un fonds actions généraliste. Reprenons par exemple cette « Une » du quotidien économique Les Echos, qui avait fait grand bruit et qui, le 4 septembre 2010 titrait « CAC 40 : une décennie perdue pour les actionnaires ».
Il est vrai que sur la période 2000-2010(3), l’indice phare de la Bourse de Paris, le CAC 40, avait perdu 28,3%(1), quand son cousin européen, le MSCI Europe(2), avait, lui, cédé 12,5%. De mon côté et toujours sur cette même période, j’avais plutôt bien rempli ma mission, avec une performance positive de 29%(3) pour AAA Actions Agro Alimentaire.
En quoi votre expérience est-elle le gage d’une saine gestion ?
J’analyse les entreprises du secteur de l’agroalimentaire depuis plus de 20 ans. Cette connaissance minutieuse des entreprises, mais aussi des hommes et des femmes qui les dirigent, est fondamentale pour faire les bons choix. Par exemple, quand Georges Plassat a été nommé à la tête de Carrefour en juin 2012, j’ai pris rapidement position sur le titre (à 13,5 euros début juillet), en anticipant le plan stratégique qu’il allait présenter au marché début septembre.
Un an et demi plus tard, le cours avait doublé à 29 euros. Si j’ai fait ce choix, c’est parce que je savais qu’il était capable de relever l’énorme défi du redressement de Carrefour. Ici, c’est mon expérience qui a fait la différence.
(1) CAC 40 DNR (dividendes non réinvestis) ; (2) MSCI Europe DNR (dividendes non réinvestis). (3) Période du 4/09/2000 au le 3/09/2010.
Communication à caractère promotionnel. Achevé de rédiger le 13/11/2015 par Natixis Asset Management. Les perspectives mentionnées sont susceptibles d’évolution et ne constituent pas un engagement ou une garantie. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à ces investissements sont indiqués dans les DICI des fonds disponibles auprès de la société de gestion. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant toute souscription, le document « Information clé pour l’investisseur » dont vous devez prendre connaissance devra vous êtes remis. Il est disponible auprès de votre conseiller financier ou sur demande écrite auprès de la société de gestion. AAA Actions Agro Alimentaire est un Fonds Commun de Placement gérés par Natixis Asset Management Société de gestion de portefeuille – RCS Paris 329450738 – 21 Quai d’Austerlitz, 75013 Paris – Agrément n° GP 90009 – Société anonyme au capital de 50 434 604,76 euros. (1) Au 30/10/2015. Source Natixis Asset Management. Les chiffres ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les performances présentées sont nettes de frais de gestion et correspondent à la part RC. Les performances antérieures à 2004 sont celles de la SICAV ACTIONS AGRO-ALIMENTAIRE, créée en 1985, qui a été absorbée par le FCP AAA Actions Agro Alimentaire. Chiffres source Natixis AM. (2) MSCI Europe : Indice actions exprimé en euros composé d’environ 600 valeurs européennes. Il est représentatif de l’évolution des principales valeurs boursières européennes. Source Natixis AM. (4) A titre indicatif. (5) Volatilité : Variation (à la hausse comme à la baisse) de la valeur d’un titre par rapport à une valeur théorique déterminée en fonction de la rentabilité attendue de ce titre. Source ACPR. Document non contractuel. Achevé de rédiger en novembre 2015.
AAA Actions Agro Alimentaire est un OPCVM géré par Natixis Asset Management – Société de gestion de portefeuille – RCS Paris 329 450 738 – 21 quai d’Austerlitz, 75013 Paris – Agrément n°GP 90-009 – Société Anonyme au capital de 50 434 604,76 €. OPCVM agréé par l’AMF le 12/02/2004.
