Par Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a déclaré aujourd'hui une hausse de 7,0 pour cent du chiffre d'affaires net et une augmentation de 8,0 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôts au deuxième trimestre de 2012, résultats qui tiennent au rendement positif de notre secteur États-Unis et à la prise en compte, pour une période de deux semaines, des activités de Molson Coors en Europe centrale dans les résultats déclarés pour 2012. Le bénéfice par action sous-jacent lié aux activités poursuivies a augmenté de 12,2 pour cent pour s'établir à 1,38 $ par action après dilution. Ce résultat tient compte, pour une période de deux semaines, d'un bénéfice sous-jacent avant impôts de 19,7 millions de dollars au titre des activités de Molson Coors en Europe centrale, partiellement contrebalancé par des intérêts débiteurs de 5,0 millions de dollars liés aux acquisitions dans le secteur corporatif, ainsi que de la réduction du nombre d'actions en circulation pour l'exercice considéré. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à Molson Coors (une mesure du bénéfice définie par les PCGR des États-Unis) a diminué de 53,5 pour cent, en raison des coûts de financement et d'acquisition liés aux activités en Europe centrale. Ces coûts ont été exclus des résultats sous-jacents. Se reporter à la section Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base du présent communiqué de presse.
L'acquisition par Molson Coors Brewing Company de StarBev a été finalisée le 15 juin. Le prix d'achat final s'est établi à 2,7 milliards d'euros, ou 3,4 milliards de dollars, montant qui tient compte de la prise en charge et du règlement de la dette préexistante de StarBev. L'acquisition a été financée à l'aide d'un emprunt bancaire de 300 millions de dollars, de billets de premier rang non garantis de 1,9 milliard de dollars, d'une contrepartie en espèces de 601 millions de dollars et d'une obligation zéro coupon convertible de 500 millions d'euros émise au vendeur, dont la juste valeur était de 511 millions d'euros, ou 646 millions de dollars, à la conclusion de l'opération. Le prix d'achat constitue un multiple égal à 10,8 fois le BAIIA sous-jacent pro forma de 2011.
M. Peter Swinburn, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Au deuxième trimestre, nous avons finalisé l'acquisition des activités en Europe centrale, une opération qui nous paraît attrayante tant du point de vue stratégique que du point de vue financier. Elle devrait nous permettre d'accroître la valeur pour les actionnaires vers le début de la période de trois à cinq ans à compter de laquelle nous prévoyons générer un rendement. Elle améliore grandement notre profil de croissance grâce à l'offre de marques renommées sur les marchés de l'Europe centrale, qui présentent selon nous des occasions de croissance prometteuses qui contribueront à notre chiffre d'affaires et à notre bénéfice net. »
« Nous continuons de porter notre attention sur la réalisation de bénéfices dans tous nos secteurs d'exploitation et sur la mise en ?"uvre de notre stratégie de croissance, qui consiste à investir dans nos marques principales, à innover, à tirer parti de notre portefeuille de marques de spécialité et à accroître nos activités actuelles dans les marchés émergents. »
Faits saillants concernant les réductions de coûts
Au deuxième trimestre, la Société a réalisé des réductions de coûts de 14 millions de dollars dans le cadre de son second programme d'affectation de ressources à la croissance, et les réductions réalisées depuis la mise en ?"uvre de ce programme, il y a plus de deux ans, totalisent 150 millions de dollars. Nous avons ainsi atteint, six mois plus tôt qu'il était prévu, l'objectif de 150 millions de dollars au titre de ce programme d'une durée de trois ans.
MillerCoors a réalisé des réductions de coûts de 32 millions de dollars au cours du trimestre. La part de ces réductions de coûts revenant à Molson Coors s'établit à 42 pour cent.
Taux de change
Les résultats du deuxième trimestre de la Société tiennent compte de l'incidence des fluctuations défavorables des taux de change liés à la livre sterling et au dollar canadien, lesquelles ont entraîné une diminution d'environ 9 millions de dollars du bénéfice sous-jacent avant impôts.
Taux d'imposition effectif
Au deuxième trimestre, le taux d'imposition effectif de la Société a été de 21 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et de 18 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. La Société estime que son taux d'imposition effectif pour l'ensemble de l'exercice 2012 se situera entre 17 pour cent et 21 pour cent, pour autant qu'aucune autre modification ne soit apportée aux lois fiscales.
Dette
Le total de la dette à la fin du deuxième trimestre s'élevait à 4,9 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 516 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 4,4 milliards de dollars. Ces montants tiennent compte de la dette de 2,9 milliards de dollars liée à l'acquisition des activités en Europe centrale.
Résultats des secteurs d'exploitation au deuxième trimestre
Les résultats des secteurs d'exploitation de la Société pour le deuxième trimestre de 2012 sont présentés ci-après.
Secteur Canada
Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a diminué de 0,6 pour cent pour s'établir à 139,0 millions de dollars ce trimestre, résultat qui tient aux fluctuations défavorables des taux de change. Le bénéfice sous-jacent du secteur Canada en monnaie locale a augmenté de 4 pour cent, en raison de la hausse des volumes, des prix nets positifs, des réductions de coûts et du bénéfice découlant de la prise en compte de l'entente de brassage avec North American Breweries (NAB), facteurs qui ont été neutralisés en partie par l'augmentation des investissements au chapitre de la commercialisation et des ventes au cours de l'exercice considéré, ainsi que par la prise en compte de coûts liés à la rémunération incitative moins élevés à l'exercice précédent. La dépréciation de 4,4 pour cent du dollar canadien par rapport au dollar américain s'est traduite par une incidence défavorable d'environ 7 millions de dollars.
Les ventes au détail et les volumes de ventes ont tous deux augmenté de 1,8 pour cent au deuxième trimestre, résultat qui tient à la date différente à laquelle a lieu le congé de la fête du Canada d'un exercice à l'autre. Par conséquent, la demande au détail liée à la fête du Canada a été enregistrée au deuxième trimestre de l'exercice considéré, alors qu'elle avait été enregistrée principalement au troisième trimestre à l'exercice précédent. Notre part de marché au Canada a diminué d'environ un demi-point par rapport à l'exercice précédent, compte tenu d'une croissance estimative de 3 pour cent pour l'industrie.
Les ventes nettes par hectolitre ont augmenté de 6 pour cent en monnaie locale, plus de la moitié de la hausse étant attribuable au maintien de prix positifs, et la tranche résiduelle, à la prise en compte des ventes découlant de l'entente de brassage avec NAB.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 6 pour cent en monnaie locale, plus de la moitié de cette augmentation étant imputable aux coûts de brassage aux termes de l'entente avec NAB, la tranche restante découlant de la hausse de la charge au titre du régime de retraite, de la hausse des coûts des intrants et d'un changement dans la composition des produits en faveur de produits ayant un coût plus élevé.
Les frais de commercialisation, généraux et d'administration se sont accrus de 13 pour cent en monnaie locale, les deux tiers de l'augmentation tenant à la hausse des investissements au chapitre de la commercialisation et des ventes, et la tranche résiduelle, à la prise en compte de coûts liés à la rémunération incitative moins élevés à l'exercice précédent.
Secteur États-Unis (MillerCoors)3
Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur États-Unis de Molson Coors a augmenté de 7,2 pour cent pour s'établir à 184,6 millions de dollars ce trimestre.
Faits saillants financiers et d'exploitation de MillerCoors
Ce trimestre, le bénéfice net sous-jacent de MillerCoors, excluant les éléments inhabituels, s'est établi à 436,0 millions de dollars, en hausse de 9,1 pour cent, en raison de l'établissement de prix positifs, de la composition favorable des marques et de la gestion des coûts.
Les ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 1,4 pour cent. Les ventes nationales aux grossistes ont augmenté de 0,3 pour cent.
Les produits nets nationaux par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l'entreprise, se sont accrus de 3,6 pour cent, résultat qui tient principalement à l'établissement de prix nets élevés et à la composition favorable des marques. Le total des produits nets par hectolitre, compte tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l'entreprise, s'est accru de 3,4 pour cent ce trimestre. Les volumes liés aux ententes de brassage conclues avec des tiers ont augmenté de 6,7 pour cent.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,5 pour cent, résultat qui tient à l'augmentation des coûts découlant des innovations liées aux matériaux d'emballage, à la qualité rehaussée des marques ainsi qu'à la hausse des coûts liés aux substances brassicoles, facteurs neutralisés en partie par les initiatives visant à réduire les coûts.
Les frais de commercialisation, généraux et d'administration ont augmenté de 3,1 pour cent, en raison de la légère hausse des frais de commercialisation liés au nouveau lancement de la marque Miller64 ainsi que de l'augmentation des dépenses aux fins des innovations liées aux nouveaux produits et aux emballages, facteurs neutralisés en partie par la diminution des coûts liés aux systèmes d'information.
L'amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels de MillerCoors s'est établi à 73,0 millions de dollars au deuxième trimestre et les ajouts aux immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont totalisé 47,6 millions de dollars.
Secteur Europe centrale (résultats pro forma selon les PCGR des États-Unis)4
Le bénéfice sous-jacent avant impôts pro forma du secteur Europe centrale a diminué de 36,6 pour cent pour s'établir à 46,2 millions de dollars ce trimestre. L'établissement de volumes et de prix nets positifs a été largement neutralisé par les fluctuations défavorables des taux de change, par la composition géographique et la composition des canaux de distribution, ainsi que par la hausse des coûts des intrants. Ces résultats reflètent une incidence défavorable d'environ 9 millions de dollars du change sur le bénéfice sous-jacent.
Les volumes de ventes pro forma du secteur Europe centrale se sont accrus de 1,4 pour cent. Dans l'ensemble, la part de marché de Molson Coors en Europe centrale a augmenté légèrement ce trimestre.
Les ventes nettes par hectolitre pro forma ont augmenté de 2 pour cent en monnaie locale, en raison de l'établissement de prix nets positifs.
Le coût des produits vendus par hectolitre pro forma s'est accru de 11 pour cent en monnaie locale, résultat qui tient essentiellement à l'accroissement des ventes de produits innovateurs, ainsi qu'à la hausse des coûts liés aux matériaux d'emballage et des coûts des intrants, particulièrement le malt, les services publics et le carburant.
Les frais de commercialisation, généraux et d'administration pro forma ont augmenté de 8 pour cent en monnaie locale, en raison de la hausse des frais de commercialisation au titre des innovations liées aux produits et de l'augmentation des charges liées aux créances douteuses.
Secteur Royaume-Uni
Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Royaume-Uni a diminué de 19,3 pour cent pour s'établir à 28,0 millions de dollars ce trimestre. Ce résultat tient aux volumes à la baisse, à la hausse de la charge au titre du régime de retraite et à l'accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation, facteurs neutralisés en partie par la diminution des frais généraux et d'administration. Ces résultats reflètent une incidence défavorable d'environ 1 million de dollars sur le bénéfice sous-jacent, qui est imputable à la dépréciation de 3,1 pour cent de la livre sterling par rapport au dollar américain.
Les ventes au détail du secteur Royaume-Uni ont reculé de 7,9 pour cent, résultat qui découle de la faiblesse du marché de la consommation à domicile au Royaume-Uni, lequel a été touché par le mauvais temps qui a sévi, ainsi que par l'intensification des activités promotionnelles des concurrents. Les volumes de l'industrie brassicole au Royaume-Uni ont diminué d'environ 5 pour cent et notre part de marché a diminué ce trimestre, en raison du marché de la consommation à domicile, lequel génère de plus faibles marges.
En monnaie locale, le chiffre d'affaires net par hectolitre a augmenté de 5 pour cent, en raison principalement de l'incidence favorable de la hausse des ventes de bières de marques détenues par d'autres sociétés (marques distribuées). Les prix pour les marques détenues ont été négatifs, résultat qui est imputable à une réduction des prix sur le marché de la consommation à domicile, laquelle découle du maintien de la concurrence sur le marché, facteur neutralisé en partie par l'établissement de prix positifs sur le marché de la consommation sur place.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 13 pour cent en monnaie locale, plus des deux tiers de l'augmentation étant imputables à la hausse des coûts liés aux marques distribuées, et la tranche résiduelle, à la hausse des coûts des intrants, à l'augmentation de la charge au titre du régime de retraite ainsi qu'à l'effet de levier négatif lié aux coûts fixes découlant des volumes à la baisse. Les coûts liés aux marques distribuées ont été inhabituellement élevés au deuxième trimestre, et nous nous attendons à ce qu'ils diminuent légèrement au troisième trimestre.
Les frais de commercialisation, généraux et d'administration ont diminué de près de 14 pour cent en monnaie locale, résultat qui tient à la diminution des coûts liés à la rémunération incitative et aux initiatives visant à réduire les coûts, facteurs neutralisés en partie par la hausse des investissements au chapitre de la commercialisation et de la charge au titre du régime de retraite au cours de l'exercice considéré.
Secteur Marchés mondiaux
Le secteur Marchés mondiaux a affiché une perte sous-jacente avant impôts de 13,4 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 10,1 millions de dollars à l'exercice précédent; la hausse tient à la prise en compte des coûts liés à la marque Cobra en Inde et des investissements dans les infrastructures, ainsi qu'à l'incidence des ajustements apportés à la valeur des actifs et aux coûts au sein de notre coentreprise en Chine.
Les ventes au détail du secteur Marchés mondiaux ont augmenté de 36 pour cent en raison de la prise en compte des ventes en Inde, ainsi que de la croissance de la Carling en Ukraine et de la Coors Light en Amérique latine. En excluant les ventes assujetties à des redevances (principalement au Mexique et en Europe), les volumes du secteur Marchés mondiaux ont augmenté de 32,2 pour cent. Le chiffre d'affaires net s'est accru de près de 32 pour cent en raison de la croissance des volumes. Le coût des produits vendus par hectolitre s'est accru de 8 pour cent, près des deux tiers de cette hausse étant attribuables aux ajustements apportés à la valeur des actifs et aux coûts au sein de notre coentreprise en Chine, la tranche résiduelle découlant de la composition des ventes et de la hausse des coûts des intrants.
Les frais de commercialisation, généraux et d'administration du secteur Marchés mondiaux ont augmenté de 26 pour cent en raison des investissements supplémentaires dans les marques sur nos principaux marchés et des investissements dans les infrastructures. Une tranche de 6 pour cent de l'augmentation découle des ajustements apportés aux actifs et aux coûts au sein de notre coentreprise en Chine.
Secteur corporatif
Les charges sous-jacentes du secteur corporatif ont totalisé 55,2 millions de dollars avant impôts au deuxième trimestre. Cette réduction de 1,7 million de dollars découle principalement de la diminution des charges liées aux projets, facteur neutralisé en partie par la hausse des intérêts débiteurs.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus du bénéfice sous-jacent avant impôts.
Ce trimestre, les éléments inhabituels de Molson Coors ont donné lieu à une charge avant impôts de 21,2 millions de dollars, laquelle tient essentiellement à des pertes de valeur de 10,4 millions de dollars au titre de l'écart d'acquisition et des autres actifs incorporels liés à nos activités en Chine, à la radiation d'actifs d'un montant de 7,2 millions de dollars liée à l'abandon des activités d'emballage principales et aux charges de restructuration de 4,5 millions de dollars dans le secteur Royaume-Uni, et à des indemnités de départ spéciales de 1,4 million de dollars dans le secteur Canada, facteurs neutralisés en partie par un gain de 2,3 millions de dollars lié au remboursement d'une assurance contre les inondations à Toronto.
Les autres éléments non liés aux activités de base ont donné lieu à une charge avant impôts de 158,7 millions de dollars, laquelle découle de coûts de financement et d'acquisition liés aux activités en Europe centrale de 152,4 millions de dollars inscrits dans le secteur corporatif (soit 74,1 millions de dollars au poste Autres produits, 55,5 millions de dollars au poste Intérêts, et 22,8 millions de dollars au poste Frais généraux et d'administration), d'un ajustement à la juste valeur hors trésorerie de 8,6 millions de dollars des stocks ainsi que de charges liées à l'acquisition de 2,5 millions de dollars inscrites dans le secteur Europe centrale, et de coûts liés à l'acquisition de 0,5 million de dollars inscrits dans le secteur Marchés mondiaux. Ces charges ont été neutralisées en partie par un gain de 1,5 million de dollars non réalisé au titre de l'ajustement à la valeur de marché des couvertures du prix des marchandises inscrit dans le coût des produits vendus du secteur corporatif, ainsi que par un gain de change non réalisé de 3,8 millions de dollars inscrit dans le secteur Europe centrale.
Ce trimestre, MillerCoors a comptabilisé un gain inhabituel de 2,3 millions de dollars au titre de la compression des régimes de retraite. La part revenant à Molson Coors en vertu de sa participation économique de 42 pour cent s'élève à 1,0 million de dollars.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2012
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l'intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd'hui à 11 h 00, heure de l'Est, afin de discuter de ses résultats du deuxième trimestre de 2012. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.
La Société tiendra également une diffusion Web en ligne et en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs institutionnels à 14 h 00, heure de l'Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l'adresse www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu'à 23 h 59, heure de l'Est, le 7 août 2013. La Société affichera aujourd'hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.
Notes :
1. La Société calcule le bénéfice sous-jacent après impôts, une mesure non définie par les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base de la mesure du bénéfice la plus pertinente des PCGR des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC. Pour calculer le bénéfice sous-jacent après impôts au deuxième trimestre, la Société n'a pas tenu compte des gains, des pertes et des charges non liés aux activités de base, ni des éléments habituels. Pour plus de renseignements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base », ainsi qu'aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué.
2. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars américains et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du deuxième trimestre de la Société terminé le 30 juin 2012 par rapport à ceux du deuxième trimestre terminé le 25 juin 2011. De plus, en ce qui concerne tous les résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l'incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire.
3. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le 1er juillet 2008. Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au tableau 4 figurant dans la version anglaise de ce communiqué).
4. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars américains. Les états des résultats pro forma tiennent compte des ajustements directement attribuables à l'acquisition de StarBev. Les montants réels tiennent compte des résultats d'exploitation du secteur Europe centrale pour la période allant du 15 juin 2012, soit la date de l'acquisition, jusqu'au 30 juin 2012. Les montants pro forma tiennent compte des résultats d'exploitation du secteur Europe centrale pour les périodes indiquées dans chaque état. Ces montants tiennent aussi compte d'ajustements pro forma comme si les activités de Molson Coors en Europe centrale avaient été acquises le 26 décembre 2010, soit le premier jour de notre exercice 2011, y compris l'incidence continue de la comptabilisation de l'acquisition et de l'élimination des coûts et charges d'exploitation liés directement à l'opération, mais ils ne tiennent pas compte des ajustements au titre des coûts liés aux activités d'intégration après la finalisation de l'acquisition, ni des réductions de coûts ou des synergies qui ont découlé ou pourraient découler des activités regroupées. Les montants pro forma ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats qui auraient été obtenus si nous avions exercé ces activités depuis le 26 décembre 2010, et ils ne sont pas censés être représentatifs de nos résultats d'exploitation futurs.
À propos de Molson Coors
Molson Coors Brewing Company est l'un des plus grands brasseurs au monde. Les secteurs d'exploitation de la Société sont les suivants : Canada, États-Unis, Europe centrale, Royaume-Uni et Molson Coors International (MCI). Le portefeuille diversifié de la Société se compose de marques détenues par cette dernière et par des partenaires, notamment les marques Coors Light, Molson Canadian, Staropramen et Carling. Molson Coors est inscrite à l'indice de développement durable Dow Jones 2011 (DJSI), l'indice en matière de développement durable le plus reconnu à l'échelle mondiale pour les multinationales. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société, à l'adresse www.molsoncoors.com.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l'intention de », « estimer », « s'attendre à », « projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l'utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n'ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d'avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d'aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon importante de l'expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité à intégrer avec succès les activités de StarBev, à conserver le personnel clé et à réaliser les synergies de coûts prévues; les coûts liés aux régimes de retraite; la disponibilité des matériaux d'emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; l'incidence de la concurrence au chapitre des prix et des pressions sur les prix; notre capacité à mettre en ?"uvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en ?"uvre et la réalisation des réductions de coûts; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; notre capacité à maintenir l'image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; les modifications apportées à notre chaîne d'approvisionnement; les pertes de valeur additionnelles; l'incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l'eau; la capacité de MillerCoors à intégrer les activités et les technologies; l'absence d'un contrôle complet sur les activités de MillerCoors; la capacité de MillerCoors à maintenir de bonnes relations avec ses distributeurs et les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l'exercice terminé le 31 décembre 2011, qui peuvent être obtenus auprès de la SEC. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s'engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d'informations nouvelles, d'événements subséquents ou autrement.
Rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis
| Molson Coors Brewing Company | |||||||||||
| Table 1: 2012 Second Quarter Underlying After-Tax Income | |||||||||||
| (After-Tax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other Non-Core Items) | |||||||||||
| ($ In Millions, Except Per Share Data) | |||||||||||
| (Note: Some numbers may not sum due to rounding.) | |||||||||||
| 2nd Q | |||||||||||
| 2012 | 2011 | ||||||||||
U.S. GAAP: Income from continuing operations attributable to MCBC, net of tax: | 104.3 | 224.3 | |||||||||
| Per diluted share: | $ | 0.57 | $ | 1.19 | |||||||
| Add back/(less): | |||||||||||
| Pretax special items - net | 21.2 | 11.0 | |||||||||
| Proportionate share of MillerCoors special items - net(1) | (1.0 | ) | 0.4 | ||||||||
| Environmental litigation reserve(2) | - | (0.1 | ) | ||||||||
| Acquisition non-financing-related costs(4) | 25.3 | - | |||||||||
| Acquisition financing-related costs(5) | 49.9 | - | |||||||||
| Acquisition bridge-facility fees(2) | 13.0 | - | |||||||||
| Acquisition-related inventory step-up(3) | 8.6 | ||||||||||
| Acquisition-Euro currency purchase loss(2) | 57.9 | - | |||||||||
| Unrealized loss on acquisition-related convertible note(5) | 5.6 | - | |||||||||
| Unrealized foreign exchange gain on acquisition financing instruments-net(2) | (0.6 | ) | - | ||||||||
| Unrealized gain related to commodity swaps(3) | (1.5 | ) | - | ||||||||
| Molson Coors Si'hai acquisition-related costs(4) | 0.5 | - | |||||||||
| After-tax non-controlling interest effect of special items | (5.1 | ) | - | ||||||||
| Tax effects related to special and other non-core items | (28.0 | ) | (4.0 | ) | |||||||
Non-GAAP: Underlying after-tax income: | 250.1 | 231.6 | |||||||||
| Per diluted share: | $ | 1.38 | $ | 1.23 | |||||||
Notes: | ||
| (1) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income | ||
| (2) Included in Other Income (Expense), net | ||
| (3) Included in Cost of Goods Sold | ||
| (4) Included in Marketing, General and Administrative expenses | ||
| (5) Included in Interest Expense | ||
| Molson Coors Brewing Company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Table 2: 2012 Second Quarter Underlying Pretax Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Pretax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other Non-Core Items) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ($ In Millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (Note: Some numbers may not sum due to rounding.) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Business | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Canada | U.S. | U.K. | Central Europe | MCI | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. GAAP: 2012 2nd Q Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 139.9 | $ | 185.6 | $ | 16.3 | $ | 12.4 | $ | (24.3 | ) | $ | (206.1 | ) | $ | 123.8 | |||||||||||||||||||||
| Add back/(less): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pretax special items - net | (0.9 | ) | - | 11.7 | - | 10.4 | - | 21.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net(1) | - | (1.0 | ) | - | - | - | - | (1.0 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition non-financing-related costs(4) | - | - | - | 2.5 | - | 22.8 | 25.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition financing-related costs(5) | - | - | - | - | - | 49.9 | 49.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Bridge facility fees(2) | - | - | - | - | - | 13.0 | 13.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Acquisition-related inventory step-up(3) | - | - | - | 8.6 | - | - | 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Euro currency purchase loss(2) | - | - | - | - | - | 57.9 | 57.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Unrealized loss on convertible note(5) | - | - | - | - | - | 5.6 | 5.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Unrealized foreign exchange gain (loss) on acquisition financing instruments(2) | - | - | - | (3.8 | ) | - | 3.2 | (0.6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| Unrealized gain related to commodity swaps(3) | - | - | - | - | - | (1.5 | ) | (1.5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| Molson Coors Si'hai acquisition-related costs(4) | - | - | - | - | 0.5 | - | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP: 2012 2nd Q underlying pretax income (loss) | $ | 139.0 | $ | 184.6 | $ | 28.0 | $ | 19.7 | $ | (13.4 | ) | $ | (55.2 | ) | $ | 302.7 | |||||||||||||||||||||
| Percent change 2012 2nd Q vs. 2011 2nd Q underlying pretax income (loss) | (0.6 | %) | 7.2 | % | (19.3 | %) | N/A | (32.7 | %) | 3.0 | % | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||
U.S. GAAP: 2011 2nd Q Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 131.8 | $ | 171.8 | $ | 32.3 | $ | - | $ | (10.6 | ) | $ | (56.8 | ) | $ | 268.5 | |||||||||||||||||||||
| Add back/(less): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pretax special items - net | 8.1 | - | 2.4 | - | 0.5 | - | 11.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net(1) | - | 0.4 | - | - | - | - | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Environmental litigation reserve(2) | - | - | - | - | - | (0.1 | ) | (0.1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP: 2011 2nd Q underlying pretax income (loss) | $ | 139.9 | $ | 172.2 | $ | 34.7 | $ | - | $ | (10.1 | ) | $ | (56.9 | ) | $ | 279.8 | |||||||||||||||||||||
Notes: | ||
| (1) Included in Equity Income in MillerCoors | ||
| (2) Included in Other Income (Expense), net | ||
| (3) Included in Cost of Goods Sold | ||
| (4) Included in Marketing, General and Administrative expenses | ||
| (5) Included in Interest Expense | ||
| MillerCoors LLC | ||||||||||||||||||||
| Table 3: Underlying Net Income | ||||||||||||||||||||
| (Net Income Attributable to MillerCoors, Excluding Special Items) | ||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 30, 2011 | June 30, 2012 | June 30, 2011 | |||||||||||||||||
| U.S. GAAP - Net income attributable to MillerCoors: | $ | 438.3 | $ | 398.7 | $ | 713.6 | $ | 633.4 | ||||||||||||
| Add back: Special items, net | (2.3 | ) | 1.1 | (2.3 | ) | 2.5 | ||||||||||||||
| Non-GAAP - Underlying net income: | $ | 436.0 | $ | 399.8 | $ | 711.3 | $ | 635.9 | ||||||||||||
Le bénéfice sous-jacent avant impôts et après impôts devrait être considéré comme un supplément aux résultats d'exploitation présentés selon les principes comptables généralement reconnus des États-Unis et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent comme une mesure permettant d'évaluer la performance d'exploitation et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d'une période à l'autre; comme une mesure pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l'évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; finalement, dans les communications avec le conseil d'administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu'elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d'autres utilisateurs de nos états financiers dans l'évaluation de notre performance d'exploitation, car elle fournit un outil additionnel pour évaluer notre performance sans tenir compte des éléments inhabituels, qui peuvent varier considérablement d'une entreprise à l'autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux.
| Molson Coors Brewing Company | ||||||||||||||||||||||
| Table 4: Reconciliation of Net Income Attributable to MillerCoors to MCBC U.S. Segment Underlying Pretax Income (Excluding Special Items) | ||||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||||
| (Note: Some numbers may not sum due to rounding.) | ||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||||||||||
| Net Income Attributable to MillerCoors | $ | 438.3 | $ | 398.7 | $ | 713.6 | $ | 633.4 | ||||||||||||||
| Multiply: MCBC economic interest % in MillerCoors | 42 | % | 42 | % | 42 | % | 42 | % | ||||||||||||||
| MCBC proportionate share of MillerCoors net income | $ | 184.1 | $ | 167.4 | $ | 299.7 | $ | 266.0 | ||||||||||||||
Add: Amortization of the difference between MCBC contributed | 1.5 | 2.5 | 1.9 | 4.9 | ||||||||||||||||||
| Add: Share-based compensation adjustment (2) | - | 1.9 | 2.9 | 2.1 | ||||||||||||||||||
| MCBC Equity Income in MillerCoors (U.S. GAAP) | $ | 185.6 | $ | 171.8 | $ | 304.5 | $ | 273.0 | ||||||||||||||
| Add: Proportionate share of MillerCoors special items (3) | (1.0 | ) | 0.4 | (1.0 | ) | 1.0 | ||||||||||||||||
| MCBC U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP) | $ | 184.6 | $ | 172.2 | $ | 303.5 | $ | 274.0 | ||||||||||||||
Notes: | |
| (1) Our net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets contributed to the joint venture which is less than our proportional share of underlying equity (42%) of MillerCoors (contributed by both Coors Brewing Company and Miller Brewing Company) by approximately $587 million as of June 30, 2012. This difference, with the exception of goodwill and land, is being amortized as additional equity income over the remaining useful lives of the contributed long-lived amortizing assets. | |
| (2) The net adjustment is to record 100% of share-based compensation associated with pre-existing equity awards to be settled in MCBC Class B common stock held by former CBC employees now employed by MillerCoors and to eliminate all share-based compensation impacts related to pre-existing SABMiller plc equity awards held by former Miller Brewing Company employees now employed by MillerCoors. As of the end of the second quarter of 2011, the share-based awards granted to former CBC employees now employed by MillerCoors became fully vested, as such; no further adjustments will be recorded related to these awards. We are still recording adjustments to eliminate the impacts related to the pre-existing SAB Miller plc equity awards, which represent the amounts recorded in 2012. | |
| (3) MillerCoors special items were a net gain of $2.3 million for both Q2 2012 and the first half 2012, and net charges of $1.1 million and $2.5 million for Q2 2011 and the first half of 2011, respectively. MCBC's proportionate share equals 42% of these net special charges. The tax effect of adjustments to arrive at underlying after-tax income attributable to MillerCoors, a non-GAAP measure, is calculated based on the estimated tax rate applicable to the item(s) being adjusted in the period in which they arose and is zero for all periods presented. | |
| Molson Coors Brewing Company | |||||||||||||
| Table 5: Worldwide Beer Volume | |||||||||||||
| (In Millions of Hectoliters) | |||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | |||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | % Change | |||||||||||
| Financial Volume: | 5.799 | 4.964 | 16.8 | % | |||||||||
| Royalty Volume: | 0.203 | 0.099 | 105.1 | % | |||||||||
| Owned Volume: | 6.002 | 5.063 | 18.5 | % | |||||||||
| Proportionate Share of Equity Investment Sales-to-Retail(1): | 7.904 | 8.002 | (1.2 | %) | |||||||||
| Total Worldwide Beer Volume(2): | 13.906 | 13.065 | 6.4 | % | |||||||||
Notes: | |||||||||||||
| (1) Reflects the addition of Molson Coors Brewing Company's proportionate share of equity method investments (MillerCoors and Modelo Molson) sales-to-retail for the periods presented. | |||||||||||||
| (2) Includes 15 days of financial volume and royalty volume in the Company's Central Europe business in 2012 totaling 0.966 million hectoliters. | |||||||||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | |||||||||||||||||||||
| Table 6: Condensed Consolidated Statements of Operations | |||||||||||||||||||||
| (In Millions, Except Per Share Data) | |||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | |||||||||||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | Twenty-Six Weeks Ended | ||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | ||||||||||||||||||
| Volume in hectoliters | 5.799 | 4.964 | 9.404 | 8.642 | |||||||||||||||||
| Sales | $ | 1,440.9 | $ | 1,383.1 | $ | 2,449.0 | $ | 2,380.4 | |||||||||||||
| Excise taxes | (441.5 | ) | (449.5 | ) | (758.2 | ) | (756.4 | ) | |||||||||||||
| Net sales | 999.4 | 933.6 | 1,690.8 | 1,624.0 | |||||||||||||||||
| Cost of goods sold | (580.1 | ) | (523.9 | ) | (1,018.9 | ) | (951.1 | ) | |||||||||||||
| Gross profit | 419.3 | 409.7 | 671.9 | 672.9 | |||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (304.8 | ) | (272.5 | ) | (553.0 | ) | (510.9 | ) | |||||||||||||
| Special items, net | (21.2 | ) | (11.0 | ) | (22.7 | ) | (11.0 | ) | |||||||||||||
| Equity income in MillerCoors | 185.6 | 171.8 | 304.5 | 273.0 | |||||||||||||||||
| Operating income (loss) | 278.9 | 298.0 | 400.7 | 424.0 | |||||||||||||||||
| Interest income (expense), net | (84.6 | ) | (27.7 | ) | (108.4 | ) | (54.5 | ) | |||||||||||||
| Other income (expense), net | (70.5 | ) | (1.8 | ) | (71.9 | ) | (2.5 | ) | |||||||||||||
| Income (loss) from continuing operations before income taxes | 123.8 | 268.5 | 220.4 | 367.0 | |||||||||||||||||
| Income tax expense | (25.9 | ) | (43.2 | ) | (43.2 | ) | (59.3 | ) | |||||||||||||
| Net Income (loss) from continuing operations | 97.9 | 225.3 | 177.2 | 307.7 | |||||||||||||||||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | 0.8 | (1.5 | ) | 0.9 | (1.2 | ) | |||||||||||||||
| Net income (loss) including noncontrolling interests | 98.7 | 223.8 | 178.1 | 306.5 | |||||||||||||||||
| Less: Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | 6.4 | (1.0 | ) | 6.5 | (0.8 | ) | |||||||||||||||
| Net income (loss) attributable to MCBC | $ | 105.1 | $ | 222.8 | $ | 184.6 | $ | 305.7 | |||||||||||||
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: | |||||||||||||||||||||
| From continuing operations | $ | 0.58 | $ | 1.20 | $ | 1.02 | $ | 1.64 | |||||||||||||
| From discontinued operations | - | (0.01 | ) | - | (0.01 | ) | |||||||||||||||
| Basic net income per share | $ | 0.58 | $ | 1.19 | $ | 1.02 | $ | 1.63 | |||||||||||||
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: | |||||||||||||||||||||
| From continuing operations | $ | 0.57 | $ | 1.19 | $ | 1.01 | $ | 1.63 | |||||||||||||
| From discontinued operations | - | (0.01 | ) | - | (0.01 | ) | |||||||||||||||
| Diluted net income per share | $ | 0.57 | $ | 1.18 | $ | 1.01 | $ | 1.62 | |||||||||||||
| Weighted average shares - basic | 180.8 | 187.1 | 180.6 | 187.0 | |||||||||||||||||
| Weighted average shares - diluted | 181.6 | 188.8 | 181.6 | 188.8 | |||||||||||||||||
| Dividends per share | $ | 0.32 | $ | 0.32 | $ | 0.64 | $ | 0.60 | |||||||||||||
| Amounts attributable to MCBC | |||||||||||||||||||||
| Net income (loss) from continuing operations, net of tax | $ | 104.3 | $ | 224.3 | $ | 183.7 | $ | 306.9 | |||||||||||||
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax | 0.8 | (1.5 | ) | 0.9 | (1.2 | ) | |||||||||||||||
| Net income (loss) attributable to MCBC | $ | 105.1 | $ | 222.8 | $ | 184.6 | $ | 305.7 | |||||||||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
| Table 7: Canada Segment Results of Operations | ||||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | Twenty-Six Weeks Ended | |||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||||||||||
| Volume in hectoliters | 2.411 | 2.368 | 4.097 | 4.081 | ||||||||||||||||||
| Sales | $ | 761.9 | $ | 745.0 | $ | 1,289.5 | $ | 1,264.2 | ||||||||||||||
| Excise taxes | (179.0 | ) | (180.3 | ) | (304.3 | ) | (305.7 | ) | ||||||||||||||
| Net sales | 582.9 | 564.7 | 985.2 | 958.5 | ||||||||||||||||||
| Cost of goods sold | (301.9 | ) | (291.1 | ) | (544.3 | ) | (516.2 | ) | ||||||||||||||
| Gross profit | 281.0 | 273.6 | 440.9 | 442.3 | ||||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (141.4 | ) | (130.8 | ) | (254.4 | ) | (243.3 | ) | ||||||||||||||
| Special items, net | 0.9 | (8.1 | ) | (1.2 | ) | (10.3 | ) | |||||||||||||||
| Operating income (loss) | 140.5 | 134.7 | 185.3 | 188.7 | ||||||||||||||||||
| Other income (expense), net | (0.6 | ) | (2.9 | ) | (1.5 | ) | (4.7 | ) | ||||||||||||||
| Income (loss) before income taxes | $ | 139.9 | $ | 131.8 | $ | 183.8 | $ | 184.0 | ||||||||||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
| Table 8: United Kingdom Segment Results of Operations | ||||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | Twenty-Six Weeks Ended | |||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||||||||||
| Volume in hectoliters (1) | 2.220 | 2.371 | 3.959 | 4.142 | ||||||||||||||||||
| Sales (1) | $ | 568.3 | $ | 605.8 | $ | 1,018.3 | $ | 1,059.5 | ||||||||||||||
| Excise taxes | (242.1 | ) | (264.1 | ) | (428.7 | ) | (443.1 | ) | ||||||||||||||
| Net sales (1) | 326.2 | 341.7 | 589.6 | 616.4 | ||||||||||||||||||
| Cost of goods sold | (220.9 | ) | (215.5 | ) | (401.9 | ) | (403.5 | ) | ||||||||||||||
| Gross profit | 105.3 | 126.2 | 187.7 | 212.9 | ||||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (78.2 | ) | (93.2 | ) | (162.0 | ) | (175.6 | ) | ||||||||||||||
| Special items, net | (11.7 | ) | (2.4 | ) | (10.0 | ) | (0.2 | ) | ||||||||||||||
| Operating income (loss) | 15.4 | 30.6 | 15.7 | 37.1 | ||||||||||||||||||
| Interest income, net | 1.4 | 1.4 | 2.9 | 2.9 | ||||||||||||||||||
| Other income (expense), net | (0.5 | ) | 0.3 | (1.0 | ) | (0.9 | ) | |||||||||||||||
| Income (loss) before income taxes | $ | 16.3 | $ | 32.3 | $ | 17.6 | $ | 39.1 | ||||||||||||||
Notes: | ||
| (1) Reflects gross segment sales and for the second quarter of 2012 includes intercompany sales to MCI of 0.067 million hectoliters and $4.5 million of net sales. The first half of 2012 includes intercompany sales to MCI of 0.111 million hectoliters and $7.2 million of net sales. Reflects gross segment sales and for the second quarter and first half of 2011 includes intercompany sales to MCI of 0.020 million hectoliters and $1.3 million of net sales. The net sales offset is included within MCI cost of goods sold, resulting in no UK profit impact. These amounts are eliminated in the consolidated totals. | ||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||
| Table 9: Central Europe Results of Operations | ||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | Twenty-Six Weeks Ended | |||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||||||||
| Volume in hectoliters | 0.911 | - | 0.911 | - | ||||||||||||||||
| Sales | $ | 71.9 | $ | - | $ | 71.9 | $ | - | ||||||||||||
| Excise taxes | (14.6 | ) | - | (14.6 | ) | - | ||||||||||||||
| Net Sales | 57.3 | - | 57.3 | - | ||||||||||||||||
| Cost of goods sold | (37.0 | ) | - | (37.0 | ) | - | ||||||||||||||
| Gross profit | 20.3 | - | 20.3 | - | ||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (12.3 | ) | - | (12.3 | ) | - | ||||||||||||||
| Special items, net | - | - | - | - | ||||||||||||||||
| Operating income (loss) | 8.0 | - | 8.0 | - | ||||||||||||||||
| Other income (expense), net | 4.4 | - | 4.4 | - | ||||||||||||||||
| Income (loss) before income taxes | $ | 12.4 | $ | - | $ | 12.4 | $ | - | ||||||||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
| Table 10: Molson Coors International Results of Operations | ||||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | Twenty-Six Weeks Ended | |||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||||||||||
| Volume in hectoliters | 0.324 | 0.245 | 0.548 | 0.439 | ||||||||||||||||||
| Sales | $ | 42.9 | $ | 33.3 | $ | 75.8 | $ | 57.4 | ||||||||||||||
| Excise taxes | (5.8 | ) | (5.1 | ) | (10.6 | ) | (7.6 | ) | ||||||||||||||
| Net Sales | 37.1 | 28.2 | 65.2 | 49.8 | ||||||||||||||||||
| Cost of goods sold (1) | (25.8 | ) | (18.1 | ) | (44.3 | ) | (32.0 | ) | ||||||||||||||
| Gross profit | 11.3 | 10.1 | 20.9 | 17.8 | ||||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (25.4 | ) | (20.2 | ) | (43.7 | ) | (35.4 | ) | ||||||||||||||
| Special items, net | (10.4 | ) | (0.5 | ) | (10.4 | ) | (0.5 | ) | ||||||||||||||
| Operating income (loss) | (24.5 | ) | (10.6 | ) | (33.2 | ) | (18.1 | ) | ||||||||||||||
| Other income (expense), net | 0.2 | - | 0.3 | 0.1 | ||||||||||||||||||
| Income (loss) before income taxes | $ | (24.3 | ) | $ | (10.6 | ) | $ | (32.9 | ) | $ | (18.0 | ) | ||||||||||
Notes: | ||
| (1) Reflects gross segment amounts and for the second quarter of 2012 includes intercompany cost of goods sold from the U.K. of $4.5 million. The first half of 2012 includes intercompany cost of goods sold from the U.K. of $7.2 million. Reflects gross segment amounts and for the second quarter and first half of 2011 includes intercompany cost of goods sold from the U.K. of $1.3 million. The offset is included within U.K. net sales. These amounts are eliminated in the consolidated totals. | ||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
| Table 11: Corporate Results of Operations | ||||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | Twenty-Six Weeks Ended | |||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||||||||||
| Volume in hectoliters | - | - | - | - | ||||||||||||||||||
| Sales | $ | 0.4 | $ | 0.3 | $ | 0.7 | $ | 0.6 | ||||||||||||||
| Excise taxes | - | - | - | - | ||||||||||||||||||
| Net Sales | 0.4 | 0.3 | 0.7 | 0.6 | ||||||||||||||||||
| Cost of goods sold | 1.0 | (0.5 | ) | 1.4 | (0.7 | ) | ||||||||||||||||
| Gross profit | 1.4 | (0.2 | ) | 2.1 | (0.1 | ) | ||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (47.5 | ) | (28.3 | ) | (80.6 | ) | (56.6 | ) | ||||||||||||||
| Special items, net | - | - | (1.1 | ) | - | |||||||||||||||||
| Operating income (loss) | (46.1 | ) | (28.5 | ) | (79.6 | ) | (56.7 | ) | ||||||||||||||
| Interest expense, net | (86.0 | ) | (29.1 | ) | (111.3 | ) | (57.4 | ) | ||||||||||||||
| Other income (expense), net | (74.0 | ) | 0.8 | (74.1 | ) | 3.0 | ||||||||||||||||
| Income (loss) before income taxes | $ | (206.1 | ) | $ | (56.8 | ) | $ | (265.0 | ) | $ | (111.1 | ) | ||||||||||
| MillerCoors LLC (1) | ||||||||||||||||||||||
| Table 12: Results of Operations | ||||||||||||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||
| June 30, 2012 | June 30, 2011 | June 30, 2012 | June 30, 2011 | |||||||||||||||||||
| Volume in hectoliters | 21.697 | 21.504 | 39.056 | 38.905 | ||||||||||||||||||
| Sales | $ | 2,567.2 | $ | 2,473.1 | $ | 4,601.8 | $ | 4,448.4 | ||||||||||||||
| Excise taxes | (343.2 | ) | (340.8 | ) | (618.0 | ) | (617.0 | ) | ||||||||||||||
| Net sales | 2,224.0 | 2,132.3 | 3,983.8 | 3,831.4 | ||||||||||||||||||
| Cost of goods sold | (1,311.8 | ) | (1,268.8 | ) | (2,381.8 | ) | (2,331.8 | ) | ||||||||||||||
| Gross profit | 912.2 | 863.5 | 1,602.0 | 1,499.6 | ||||||||||||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (470.1 | ) | (456.0 | ) | (880.9 | ) | (852.0 | ) | ||||||||||||||
| Special items, net | 2.3 | (1.1 | ) | 2.3 | (2.5 | ) | ||||||||||||||||
| Operating income | 444.4 | 406.4 | 723.4 | 645.1 | ||||||||||||||||||
| Other income (expense), net | 1.1 | (1.5 | ) | 2.4 | (1.9 | ) | ||||||||||||||||
| Income before income taxes | 445.5 | 404.9 | 725.8 | 643.2 | ||||||||||||||||||
| Income tax expense | (1.8 | ) | (2.9 | ) | (2.5 | ) | (4.4 | ) | ||||||||||||||
| Net income | 443.7 | 402.0 | 723.3 | 638.8 | ||||||||||||||||||
| Less: Net income attributable to noncontrolling interests | (5.4 | ) | (3.3 | ) | (9.7 | ) | (5.4 | ) | ||||||||||||||
| Net income attributable to MillerCoors | $ | 438.3 | $ | 398.7 | $ | 713.6 | $ | 633.4 | ||||||||||||||
Notes: | |
| (1) Economic ownership of MillerCoors is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 4 in the release for a reconciliation from Net Income Attributable to MillerCoors to Molson Coors Equity Income in MillerCoors, and to U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP). | |
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||
| Table 13: Condensed Consolidated Balance Sheets | ||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||
As of | ||||||||||
| June 30, 2012 | December 31, 2011 | |||||||||
| Assets | ||||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | 516.0 | $ | 1,078.9 | ||||||
| Receivables, net | 876.1 | 726.0 | ||||||||
| Inventories, net | 268.7 | 207.2 | ||||||||
| Other, net | 172.8 | 105.9 | ||||||||
| Total current assets | 1,833.6 |
| 2,118.0 | |||||||
| Properties, net | 1,977.7 | 1,430.1 | ||||||||
| Goodwill and intangibles, net | 9,413.3 | 6,039.3 | ||||||||
| Investment in MillerCoors | 2,605.8 | 2,487.9 | ||||||||
| Other, net | 406.3 | 348.5 | ||||||||
| Total assets | $ | 16,236.7 | $ | 12,423.8 | ||||||
| Liabilities and Equity | ||||||||||
| Accounts payable | $ | 492.0 | $ | 301.2 | ||||||
| Accrued expenses and other, net | 991.6 | 929.1 | ||||||||
| Current portion of long-term debt and short-term borrowings | 802.5 | 46.9 | ||||||||
| Total current liabilities | 2,286.1 | 1,277.2 | ||||||||
| Long-term debt | 4,097.9 | 1,914.9 | ||||||||
| Pension and post-retirement benefits | 687.2 | 697.5 | ||||||||
| Other, net | 1,283.6 | 844.0 | ||||||||
| Total liabilities | 8,354.8 | 4,733.6 | ||||||||
| Total MCBC stockholders' equity | 7,810.8 | 7,647.9 | ||||||||
| Noncontrolling interests | 71.1 | 42.3 | ||||||||
| Total equity | 7,881.9 | 7,690.2 | ||||||||
| Total liabilities and equity | $ | 16,236.7 | $ | 12,423.8 | ||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||||
| Table 14: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||
| Thirteen Weeks Ended | ||||||||||||
| June 30, 2012 | June 25, 2011 | |||||||||||
| Cash flows from operating activities: | ||||||||||||
| Net income (loss) including noncontrolling interests | $ | 178.1 | $ | 306.5 | ||||||||
| Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||
| Depreciation and amortization | 111.8 | 107.1 | ||||||||||
| Amortization of debt issuance costs and discounts | 25.0 | 10.6 | ||||||||||
| Equity Income in MillerCoors | (304.5 | ) | (273.0 | ) | ||||||||
| Distributions from MillerCoors | 304.5 | 273.0 | ||||||||||
| Change in working capital and other, net | 82.5 | (152.4 | ) | |||||||||
| Net cash provided by operating activities | $ | 397.4 | $ | 271.8 | ||||||||
| Cash flows from investing activities: | ||||||||||||
| Additions to properties | $ | (81.4 | ) | $ | (72.5 | ) | ||||||
| Proceeds from sales of properties and intangible assets | 1.3 | 1.2 | ||||||||||
| Acquisition of businesses, net of cash acquired | (2,257.4 | ) | (41.3 | ) | ||||||||
| Change in restricted cash balances | - | 2.7 | ||||||||||
| Proceeds from settlement of derivative instruments | - | 15.4 | ||||||||||
| Investment in MillerCoors | (565.7 | ) | (470.4 | ) | ||||||||
| Return of capital from MillerCoors | 459.9 | 376.4 | ||||||||||
| Payments on settlement of debt-related derivatives | (110.6 | ) | - | |||||||||
| Investment in and advances to an unconsolidated affiliate | (3.7 | ) | (5.7 | ) | ||||||||
| Other, net | 4.9 | 2.4 | ||||||||||
| Net cash used in investing activities | $ | (2,552.7 | ) | $ | (191.8 | ) | ||||||
| Cash flows from financing activities: | ||||||||||||
| Exercise of stock options under equity compensation plans | $ | 20.8 | $ | 6.3 | ||||||||
| Dividends paid | (118.8 | ) | (113.6 | ) | ||||||||
| Net borrowings of debt | 1,715.3 | (8.5 | ) | |||||||||
| Other, net | (33.7 | ) | (9.5 | ) | ||||||||
| Net cash used in financing activities | $ | 1,583.6 | $ | (125.3 | ) | |||||||
| Cash and cash equivalents: | ||||||||||||
| Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | $ | (571.7 | ) | $ | (45.3 | ) | ||||||
| Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | 8.8 | 11.9 | ||||||||||
| Balance at beginning of year | 1,078.9 | 1,217.6 | ||||||||||
| Balance at end of period | $ | 516.0 | $ | 1,184.2 | ||||||||
| Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries | ||||||||||
| Table 15: Molson Coors Central Europe Pro Forma Results of Operations | ||||||||||
| (In Millions) | ||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||
| 2nd Quarter | ||||||||||
| For the Three Months Ended | ||||||||||
| June 30, 2012 | June 30, 2011 | |||||||||
| Volume in hectoliters | 4.137 | 4.079 | ||||||||
| Net sales | $ | 258.4 | $ | 297.9 | ||||||
| Cost of goods sold | (143.0 | ) | (151.0 | ) | ||||||
| Gross profit | 115.4 | 146.9 | ||||||||
| Marketing, general and administrative expenses | (68.8 | ) | (75.6 | ) | ||||||
| Special items, net | - | (0.4 | ) | |||||||
| Operating income (loss) | 46.6 | 70.9 | ||||||||
| Interest income (expense), net | (0.6 | ) | 0.7 | |||||||
| Other (expense) income, net | 0.2 | 0.9 | ||||||||
| U.S. GAAP: Income (loss) before income taxes | 46.2 | 72.5 | ||||||||
| Add special and other non-core items(1) | - | 0.4 | ||||||||
| Non-GAAP: Underlying pretax income (loss) | $ | 46.2 | $ | 72.9 | ||||||
Notes: | |
| (1) The following special and other non-core items have been excluded from underlying pretax earnings. For 2011, special and other non-core items included restructuring and severance costs totaling $7.0 million. During the 2nd quarter of 2012, special and other non-core items included an $8.6 million charge related to a non-cash fair value adjustment to acquisition-date inventory, $2.5 million of acquisition-related expenses, and a $3.8 million unrealized foreign exchange gain, which were added back as pro forma adjustments and not underlying adjustments as they relate directly to the Acquisition. | |
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