Miura de DNCA Finance se renforce dans Saint-Gobain
En mai, la performance de Miura a été pénalisée par la hausse de certaines valeurs défensives internationales positionnées côté short du portefeuille. Ces valeurs restent souvent très chères et il paraît risqué au gérant de les rechercher pour des rendements désormais modestes (1,5% à 3%) et souvent faiblement couverts par la génération de cash.
Cette évolution défavorable a néanmoins été plus que compensée par la très bonne performance de certaines des fortes convictions du gérant comme Lagardère (+11%), Bouygues (+10,3%), CapGemini (+7%), Richemont ou Atos (+6%)... Au niveau mouvement, DNCA Finance a profité de la baisse de Saint-Gobain (-5% sur le mois) pour renforcer son exposition à cette belle valeur qui lui paraît toujours constituer un excellent véhicule pour jouer l'amélioration progressive des performances de la zone Euro.
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