Des signaux positifs sont apparus ce trimestre dans la zone euro au sein de différents secteurs très variés, liés aussi bien à la confiance des ménages qu'au moral des chefs d'entreprises, résume Métropole Gestion dans sa Lettre d'Août 2013. La fin du déstockage de pneus chez les constructeurs automobiles généralistes a conduit à un rebond des ventes de 4% en Europe chez Michelin. Dans l'hôtellerie, chez Accor notamment, les revenus par chambre ont augmenté de 8% en France au mois de juin. Chez Rezidor, focalisé sur la clientèle d'affaires, l'Europe est par ailleurs en hausse de 4,2%.

Le trafic autoroutier en Italie, qui a baissé de plus de 10% depuis 2007, commence pour sa part à entrer en territoire moins négatif. Chez Atlantia, principal concessionnaire du pays, la baisse ne devrait ainsi être que de 3,5% cette année au lieu de 4,5% attendus par le consensus, note le gérant.

Leader de l'assurance-crédit, Euler Hermès souligne de son côté la reprise de la croissance des primes en Allemagne. Enfin, Shanks, spécialiste du traitement de déchets que Métropole Gestion vient d'entrer en portefeuille, entrevoit une stabilisation des volumes à traiter après une baisse de 50% des déchets de construction aux Pays-Bas.

Ces quelques exemples montrent que, dans des métiers très divers, les entreprises détenues dans les portefeuilles du gestionnaire d'actifs n'ont pas toujours eu une activité en croissance en Europe. Toutefois, rares sont celles qui ont été déçues par le continent.

Compte tenu de la croissance déjà bien engagée aux Etats-Unis et des incertitudes sur la croissance chinoise, c'est bien sur leur marché domestique que les meilleures surprises sont encore à venir, car la moindre stabilisation de l'environnement a un effet positif sur les résultats, analyse Métropole Gestion.

Et de conclure : « En tant qu'investisseur actions, il vaut mieux être positionné sur l'Europe dès aujourd'hui, profiter de la valorisation faible des entreprises et ne pas attendre la confirmation des tendances actuelles au deuxième semestre dans la mesure où le marché l'aura déjà anticipée. »