Une nouvelle journée décisive pour les bons du Trésor américain jeudi - la courbe entière a failli dépasser les 5 % - devrait peser lourdement sur le sentiment des marchés asiatiques vendredi et potentiellement sceller l'une des plus importantes pertes hebdomadaires pour les actions régionales depuis des mois. Cette fin de semaine morose intervient alors que les investisseurs attendent également les chiffres de l'inflation au Japon, en Malaisie et à Hong Kong, les remarques du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, et une décision sur les taux d'intérêt en Chine. La Banque populaire de Chine devrait laisser inchangés ses taux préférentiels pour les prêts à un et cinq ans, à 3,45 % et 4,20 %, respectivement. Toutefois, après la hausse surprise des taux d'intérêt de la Banque d'Indonésie jeudi, les opérateurs ne prendront rien pour acquis.
Mais le sentiment et la direction du marché à travers l'Asie vendredi seront déterminés par la réévaluation spectaculaire du marché obligataire américain qui ne montre aucun signe d'apaisement. Au contraire, il s'intensifie de jour en jour.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé de 35 points de base cette semaine, en passe de connaître sa plus forte hausse hebdomadaire depuis plus de dix ans. La courbe des rendements à 2s/10s s'est pentifiée de 27 points de base, ce qui constituerait la plus forte hausse hebdomadaire depuis le mois de mars.
De nombreux courants contraires traversent les marchés en ce moment : des bénéfices américains mitigés, la guerre au Moyen-Orient et la flambée des prix du pétrole, ainsi qu'une nouvelle débâcle au Capitole, les législateurs américains n'ayant toujours pas réussi à élire un président de la Chambre des représentants. Mais le catalyseur de la volatilité de jeudi a été les remarques du président de la Réserve fédérale Jerome Powell, qui a déclaré que les signes d'une croissance supérieure à la tendance ou d'un marché du travail trop fort pourraient justifier un nouveau resserrement monétaire.
Wall Street, qui avait progressé plus tôt dans la journée à la suite de la publication des chiffres de l'emploi aux États-Unis et des bénéfices de Netflix, s'est rapidement retournée contre les rendements obligataires, qui ont fait un bond en avant. Le rendement à 10 ans a atteint 4,996 %, un niveau inégalé depuis juillet 2007.
L'indice MSCI Asia ex-Japan a déjà perdu plus de 2 % depuis le début de la semaine. Compte tenu de l'ampleur de la chute de Wall Street jeudi et du risque potentiel d'événements au Moyen-Orient au cours du week-end, il est presque certain qu'il terminera la semaine à un nouveau plus bas pour l'année.
Sur le front des données économiques, on s'attend à ce que le taux d'inflation de base annuel du Japon soit de 2,7 % en septembre, contre 3,1 % en août. Il s'agirait du taux d'inflation le plus bas depuis juillet de l'année dernière.
La BOJ examinera attentivement ces données lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, les 30 et 31 octobre, au cours de laquelle les décideurs devraient revoir à la hausse leurs perspectives d'inflation, ce qui pourrait marquer une nouvelle étape vers la fin de plusieurs années de politique monétaire ultra-légère.
Les traders du yen, avec le dollar/yen bloqué près de 150,00, seront également très attentifs.
Voici les principaux développements qui pourraient orienter les marchés vendredi :
- Décision sur les taux d'intérêt en Chine
- Inflation au Japon (septembre)
- Discours du gouverneur de la BOJ, M. Ueda
