Au cours de la semaine qui s'est achevée le 9 novembre, les exportateurs américains ont vendu 3,92 millions de tonnes métriques de soja destinées à être expédiées en 2023-24, qui a débuté le 1er septembre. Il s'agit du volume le plus important jamais enregistré sur une semaine et une année de commercialisation, dépassant le record précédent de 3,19 millions de tonnes établi en septembre 2020.
Seules deux autres semaines ont enregistré des ventes plus importantes si l'on combine les réservations de l'ancienne et de la nouvelle récolte, mais le total de la semaine dernière, qui ne comportait aucune vente pour 2024-25, est terriblement proche du record combiné de 4,1 millions de tonnes établi en janvier 2011. L'autre semaine combinée la plus importante a été celle de février 2012.
La Chine a représenté 67 % des ventes nettes de soja de la semaine dernière, et les destinations inconnues, souvent considérées comme la Chine lorsqu'il s'agit de soja, en ont représenté 18 %.
Les réservations totales de soja américain pour 2023-24 s'élevaient à 28,2 millions de tonnes au 9 novembre, soit 59 % de l'objectif de 47,8 millions de tonnes fixé par le ministère américain de l'agriculture pour l'ensemble de l'année. La moyenne quinquennale récente pour cette date est de 60 %, mais elle inclut deux années de guerre commerciale avec la Chine, au cours desquelles la couverture a été exceptionnellement faible.
En faisant la moyenne des cinq dernières années, sans tenir compte des années 2018-19 et 2019-20, on obtient une couverture de 66 % à cette date, ce qui laisse supposer que la période 2023-24 est encore en retard. Toutefois, au cours de la semaine précédente, seulement 51 % de l'objectif d'exportation pour 2023-24 avait été atteint, contre une moyenne de 64 % sur cinq ans, hors guerre commerciale, ce qui reflète des progrès significatifs la semaine dernière.
Certains négociants ont considéré la récente vague d'achats de la Chine comme un geste de bonne volonté avant une rencontre cette semaine entre le président américain Joe Biden et le dirigeant chinois Xi Jinping, mais il est intéressant de noter que des achats d'une ampleur similaire ont eu lieu il y a exactement un an.
Les nouvelles ventes brutes de soja à la Chine et à des inconnus ont totalisé 2,4 millions de tonnes au cours de la semaine qui s'est achevée le 10 novembre 2022, soit bien moins que les 3,8 millions de la semaine dernière, mais l'une des semaines les plus élevées jamais enregistrées. Ces achats effectués il y a un an ont pris le marché par surprise.
Cette tendance pourrait suggérer que les ventes récentes et les ventes de l'année précédente étaient des achats de routine pour les réserves et qu'elles n'étaient pas liées aux craintes concernant l'offre. Le Brésil, principal exportateur de soja, connaît des problèmes météorologiques au début de sa saison de soja, mais il est peut-être prématuré d'établir un lien entre ces problèmes et les dernières activités de la Chine aux États-Unis.
Toutefois, les exportateurs américains de soja pourraient en bénéficier si les problèmes brésiliens devenaient suffisamment graves. La dernière fois que le Brésil a été confronté à une pénurie de soja, c'était au début de l'année 2022. Les achats de soja américain de la Chine pour la période 2021-22 ont donc quelque peu augmenté en mars et avril 2022, mais l'impact le plus important s'est fait sentir sur les achats de la nouvelle récolte 2022-23, qui ont été importants en janvier et surtout en février.
En 2022, les problèmes de récolte du Brésil se sont concentrés dans les régions méridionales, qui récoltent et exportent plus tard que les régions septentrionales. Cette année, la principale préoccupation concerne le temps chaud et sec dans l'État du Mato Grosso, au centre-ouest du pays, d'où proviennent la plupart des premiers haricots exportés.
Des pluies sont prévues pour le Mato Grosso au cours du week-end et de la semaine prochaine, et de nombreux analystes du marché considèrent que la réalisation de ces pluies est essentielle pour déterminer la trajectoire probable de la récolte de l'État.
Toutefois, la demande d'importation de la Chine devrait rester stable d'une année sur l'autre, tandis que la récolte du Brésil devrait augmenter de 3 % et que celle de l'Argentine devrait presque doubler par rapport à la sécheresse catastrophique de l'année dernière, ce qui ne plaide pas en faveur des exportateurs de soja américains à l'heure actuelle. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
