On s'attend à ce que la BCE procède à un deuxième relèvement important de ses taux cette semaine afin de juguler une inflation record, au moment même où l'arrêt de l'approvisionnement énergétique russe attise les pressions sur les prix et les craintes de récession dans le bloc.
Alors que les marchés avaient évalué à plus de 90 % la probabilité que cette hausse soit de 75 points de base (pb) en début de semaine, ils ont revu ces paris à la baisse mardi en réaction à plusieurs rapports médiatiques, dont un qui indiquait qu'une hausse de 50 pb restait sur la table.
Mercredi, les marchés ont repris certains de ces paris, évaluant maintenant à 75 % la probabilité d'une telle décision, contre moins de 70 % mardi, selon les données de Refinitiv, mais les paris restant inférieurs à ceux du début de la semaine, les rendements obligataires ont baissé.
"L'essentiel est que la décision reste ouverte et que même les membres du conseil de la BCE eux-mêmes ne peuvent probablement pas deviner quel sera le résultat", a déclaré Christoph Rieger, responsable de la recherche sur les taux et le crédit chez Commerzbank à Francfort.
Le rendement allemand à deux ans, sensible aux attentes en matière de taux d'intérêt, était en baisse de 1,5 pdb à 1,09% à 1521 GMT, mais se maintenait au-dessus du niveau de 0,96% auquel il était tombé mardi.
Le rendement à 10 ans de l'Allemagne, la référence pour la zone euro, était en baisse de 3 pb à 1,58%.
En Italie, qui a fait l'objet d'une attention particulière en raison des discussions sur l'accélération du rythme des hausses de la BCE et des élections qui se profilent à la fin du mois de septembre, le rendement à 10 ans était en baisse de près de 8,5 points de base à 3,88 %. . Cela a fait baisser la prime de risque par rapport aux pairs allemands à 230 pb, après avoir frôlé les 240 pb plus tôt dans la semaine. Sur le marché primaire, l'Allemagne a levé 1,258 milliard d'euros lors de la réouverture d'une obligation à 15 ans. (Reportage de Yoruk Bahceli ; Rédaction de Jan Harvey, Kim Coghill et Ed Osmond)
