Le rendement du JGB à 10 ans a augmenté de 7 points de base à 0,505%, son plus haut niveau depuis le 3 mars, avant de se négocier à 0,500%, le plafond de la BOJ dans le cadre de son contrôle de la courbe des rendements (YCC).
Le yen s'est renforcé jusqu'à 138,725 pour un dollar pour la première fois depuis le 18 juillet, prolongeant les gains de la nuit suite à un rapport dans le journal Nikkei, les décideurs politiques discuteront de l'autorisation de la hausse des taux d'intérêt à long terme au-delà de son plafond YCC dans certaines circonstances au cours de sa réunion de deux jours qui se termine plus tard ce vendredi.
L'heure de l'annonce de la politique monétaire n'a pas été fixée, mais elle intervient généralement après l'entrée des marchés boursiers dans la pause de la mi-journée, à 0230 GMT.
La moyenne des actions Nikkei a baissé de 1,26% à 0200 GMT, sous la pression de la monnaie plus forte. Sur ses 225 composants, 207 ont baissé, tandis que 17 ont augmenté et un est resté stable.
Cependant, les valeurs bancaires ont atteint un pic de huit ans, la perspective d'une courbe de rendement plus raide ayant stimulé les perspectives de profit des prêts.
Selon la nouvelle idée proposée lors de la réunion, la BOJ maintiendrait le plafond de 0,5 % mais autoriserait le rendement à 10 ans à dépasser ce niveau en fonction de l'évolution du marché, d'après le journal Nikkei.
"Si la BOJ devait faire ce que rapporte le Nikkei, cela reviendrait essentiellement à éliminer le plafond de rendement", a déclaré Naoya Hasegawa, stratégiste obligataire senior chez Okasan Securities.
Dans le cadre du YCC, la BOJ guide le rendement des obligations à 10 ans autour de 0 % et fixe une marge de tolérance de 0,5 % au-dessus et en dessous de cet objectif.
"La question de savoir si cette mesure serait la première étape pour modifier ou abolir la politique de contrôle de la courbe des taux, ou simplement un ajustement pour maintenir le cadre, dépendra des perspectives économiques de la BOJ qui seront divulguées plus tard dans la journée", a déclaré Takeshi Ishida, stratège chez Resona Holdings.
Le rendement à deux ans du Japon a également augmenté, atteignant -0,025% pour la première fois depuis le 4 avril. Le rendement à 30 ans a augmenté de 5,5 points de base pour atteindre 1,36%.
Les investisseurs se sont positionnés en vue d'un éventuel changement de politique sur le marché des devises et des dérivés de la dette, après que la BOJ a rendu les ventes à découvert plus difficiles en février en augmentant la commission minimale pour emprunter certaines obligations.
L'opération a déjà été surnommée "widow maker" (faiseur de veuves) en raison des pertes potentiellement considérables qu'elle pourrait entraîner en cas de déception sur le plan de la politique monétaire.
L'indice de référence du marché des options pour les anticipations de volatilité des JGB a presque triplé pour atteindre 9,6 % au cours des trois dernières semaines, les investisseurs ayant compris que, même s'il était risqué de remettre en question les décisions politiques de la BOJ, il y avait moins à perdre en pariant sur une réaction volatile du marché dans un sens ou dans l'autre.
Le yen a été une autre destination privilégiée de la spéculation, conduisant la monnaie à un plus haut de plusieurs semaines à 137,245 pour un dollar au milieu du mois, après un creux de près de huit mois au-delà de 145 deux semaines plus tôt.
"Nous ne vendons pas à découvert le marché des JGB. C'est en partie parce que cela coûte cher", a déclaré Jim Leaviss, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe publics chez M&G Investments, lors du Reuters Global Markets Forum au début du mois.
"Nous aimons le yen.
