Par Yoruk Bahceli et Dhara Ranasinghe

LONDRES (Reuters) - Les rendements obligataires à court terme de la zone euro et la monnaie unique ont reculé jeudi, les opérateurs réduisant leurs paris sur une hausse des taux après que la Banque centrale européenne s'est abstenue d'adopter une position plus hawkish.

Les rendements obligataires ont augmenté ces dernières semaines, les investisseurs pariant sur le fait que la BCE relèvera ses taux plus tôt que prévu afin de freiner l'inflation dans la zone euro qui, à 7,5 %, est bien supérieure à l'objectif de 2 % de la banque.

Mais la BCE a conclu sa dernière réunion en prenant des mesures prudentes pour réduire son soutien et en évitant tout engagement ferme au-delà de la fin des achats d'obligations qu'elle avait déjà annoncée en mars.

Le manque d'engagement a poussé les opérateurs à réduire les paris sur une hausse des taux. Les contrats à terme sur le marché monétaire ont évolué vers un prix d'un peu plus de 60 points de base de hausses de la BCE d'ici décembre, contre 70 points de base précédemment.

Les contrats à terme datés de la réunion de juillet de la BCE prévoient des hausses d'environ 15 points de base, contre 20 points de base plus tôt jeudi.

"La déclaration d'aujourd'hui rend presque impossible plus de deux hausses en 2022, alors qu'une partie du marché s'attendait à quelque chose comme la fin du (programme d'achat d'actifs) en juin annoncée aujourd'hui et par conséquent peut-être trois hausses", a déclaré Louis Harreau, observateur de la BCE au Crédit Agricole.

"Le communiqué élimine donc en quelque sorte ces prix extrêmes.

Cela a poussé les rendements des obligations d'État à court terme, qui sont étroitement liés aux attentes en matière de taux d'intérêt, à baisser considérablement.

Les rendements des obligations allemandes à deux ans ont chuté de 7 points de base et sont brièvement devenus négatifs. À 1525 GMT, ils étaient en baisse d'un point de base à 0,06 %, contre 0,09 % juste avant la déclaration de la BCE.

La réduction des paris sur la hausse des taux a également pénalisé l'euro, qui a chuté à son plus bas niveau depuis deux ans, à 1,07580 $, et a atteint son plus bas niveau par rapport à la livre sterling depuis le 7 mars, à 82,75 pence.

Des sources ont déclaré à Reuters à l'issue de la réunion que la BCE pourrait encore relever ses taux en juillet, mais qu'elle avait choisi de garder les options ouvertes compte tenu de l'incertitude liée à l'Ukraine.

Les rendements des obligations d'État à long terme ont d'abord baissé moins que ceux des obligations à court terme, puis ont augmenté en même temps que les rendements du Trésor américain, qui ont bondi après l'ouverture de la séance aux États-Unis.

Les rendements allemands à 10 ans, la référence pour la zone euro, ont augmenté de 6 points de base à 0,83%.

La courbe des taux allemands, mesurée par l'écart entre les rendements à 2 et 10 ans, s'est ainsi pentifiée pour atteindre environ 80 points de base, soit le niveau le plus élevé depuis janvier 2019.

La courbe des taux "reflète le fait que la BCE n'est pas pressée de resserrer sa politique monétaire malgré une inflation (élevée)", a déclaré Piet Christiansen, analyste en chef à la Danske Bank.

L'aplatissement des courbes de rendement sur d'autres marchés, comme les États-Unis, a été considéré comme une indication que les banques centrales pourraient étouffer la croissance dans leur tentative d'éradiquer l'inflation.

Le rendement à 30 ans de l'Allemagne a dépassé 1 % pour la première fois depuis fin 2018.

Les rendements italiens à 10 ans, après leur chute antérieure, ont augmenté de 11 points de base à 2,49 %.

Cette sous-performance a brièvement poussé la prime de risque sur la dette allemande à environ 169 points de base, son plus haut niveau depuis près d'une semaine.

En ce qui concerne les actions, l'indice européen STOXX 600 a prolongé ses gains et était en hausse de 0,7 %, également aidé par l'ouverture positive de Wall Street. Un sous-indice des valeurs bancaires de la zone euro était en hausse de près de 0,9 %.