Les paiements offshore et les "stop loss" poussent le taux OIS à 5 ans de l'Inde à un pic de 10 mois

Le taux de swap à cinq ans a grimpé à 6,81 %, le plus élevé depuis le 9 novembre 2022, tandis que le taux de swap à un an a augmenté à 7,08 %, le plus élevé depuis le 9 mars.

"Les paiements effectués par les grands acteurs offshore ont entraîné le déclenchement de pertes finales pour les participants locaux, ce qui a provoqué un mouvement exagéré des swaps", a déclaré un trader d'une banque privée, qui a requis l'anonymat car il n'est pas autorisé à s'adresser aux médias.

Les rendements américains sont restés élevés ces derniers jours, le rendement à 10 ans oscillant autour de 4,30 %, à peine moins que son plus haut niveau depuis 16 ans.

En août, le rendement a atteint 4,3660 %, son plus haut niveau depuis novembre 2007, et de nombreux acteurs du marché s'attendent à ce que ce niveau soit dépassé, ce qui pourrait ouvrir la voie à un test de 4,50 %, selon les traders.

Dans le même temps, les prix du pétrole restent également en hausse, le contrat de référence pour le brut Brent restant au-dessus de la barre critique des 90 dollars le baril, dans un contexte d'inquiétude sur l'offre.

"Le marché s'attend à ce que les rendements américains à 10 ans atteignent de nouveaux sommets, d'où une certaine prudence, qui se traduit par des paiements, tandis que localement, il n'y a pas d'intérêt majeur à recevoir", a déclaré Vijay Sharma, premier vice-président exécutif chez PNB Gilts.

Les traders attendent les données sur l'inflation américaine, très importantes, qui doivent être publiées après la fermeture des marchés indiens mercredi, pour obtenir des indications supplémentaires sur les taux de swap. Ces données seront suivies par la décision politique de la Réserve fédérale le 20 septembre.

Même si les opérateurs ne prévoient pas de hausse des taux la semaine prochaine, les chances d'une hausse en novembre sont de l'ordre de 50 %.

Les acteurs étrangers actifs se tournent vers les swaps, ce qui a fait augmenter le volume de ces produits dérivés sur les taux d'intérêt, a déclaré un responsable de la trésorerie d'une banque étrangère.