Les trois principaux indices boursiers de Wall Street se sont négociés à la baisse, tandis que les principaux indices boursiers européens ont clôturé en baisse. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 10,2 points de base (pb) pour atteindre 4,660 %, récupérant une partie de la baisse de 29 pb enregistrée la semaine dernière, la plus forte baisse hebdomadaire depuis mars.
Un rapport bénin sur l'emploi américain vendredi et des chiffres de productivité positifs ont suggéré que le marché du travail américain se refroidissait suffisamment pour que la Réserve fédérale mette fin à la nécessité de nouvelles augmentations des taux d'intérêt.
Mais la baisse des rendements du marché est une arme à double tranchant, car ils pourraient augmenter les prêts aux entreprises et stimuler la croissance économique, a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux américains chez TD Securities à New York.
"Les marchés sont dans l'expectative", a ajouté M. Goldberg, car les opérateurs évaluent si l'économie ralentit davantage ou si elle s'avère plus résistante que ne le souhaite la Fed.
La banque centrale américaine pourrait même être contrainte de relever ses taux pour s'assurer que le rythme de l'inflation reste sur une trajectoire descendante et ne rebondisse pas, a déclaré M. Goldberg.
Les contrats à terme prévoient désormais que le taux de prêt au jour le jour de la Fed restera supérieur à 5 % jusqu'en juin prochain, au lieu de juillet, et ont intégré près de 85 points de base de réduction des taux d'ici à la fin de 2024, soit plus que les 50 points de base de réduction envisagés récemment par les responsables politiques.
L'indice MSCI des actions du monde entier a augmenté de 0,29 %, en passe de connaître sa sixième séance consécutive de hausse, tandis que l'indice paneuropéen STOXX 600 a perdu 0,16 %, les principales bourses de France, d'Allemagne, d'Italie et d'Espagne ayant toutes chuté.
À Wall Street, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,06 %, l'indice S&P 500 de 0,07 % et l'indice Nasdaq Composite de 0,14 %.
"Vous avez besoin de voir un certain équilibre et une certaine stabilisation des taux pour être plus confiant que nous avons atteint un plateau en termes de taux de marché", a déclaré Anthony Saglimbene, stratégiste en chef du marché chez Ameriprise Financial à Troy, dans le Michigan.
La stabilisation peut apporter un peu de rebond aux actions et un peu d'appréciation des prix sur le marché obligataire, a-t-il ajouté.
"Les investisseurs peuvent alors commencer à évaluer le coût du capital en tant qu'entreprise. Quelles sont les perspectives de refinancement de la dette ?" a déclaré M. Saglimbene. "Nous n'en sommes pas encore là.
Les marchés tablent également sur une probabilité de 80 % que la Banque centrale européenne (BCE) réduise ses taux d'ici avril, tandis que la Banque d'Angleterre (BoE) devrait assouplir les siens en août.
Les banquiers centraux ont leur propre chance de peser sur cette perspective dovish, avec au moins neuf membres de la Fed s'exprimant cette semaine, y compris le président Jerome Powell. Des intervenants de la BoE et de la BCE sont également prévus.
La banque centrale d'Australie fait figure d'exception, puisqu'elle est considérée comme susceptible de recommencer à relever ses taux lors d'une réunion de politique générale qui se tiendra mardi, l'inflation restant obstinément élevée dans ce pays.
La Banque du Japon est également sur la voie du resserrement, bien qu'à un rythme glacial. Le directeur de la banque centrale a déclaré lundi qu'elle se rapprochait de son objectif d'inflation, mais que cela n'était pas encore suffisant pour mettre fin à une politique ultra-libre.
L'espoir d'une baisse des coûts d'emprunt a aidé les actions en Asie, qui ont manqué le rallye de vendredi, inspiré par les données sur l'emploi aux États-Unis.
L'indice MSCI le plus large des actions de la région Asie-Pacifique, hors Japon, a gagné 2,1 % lundi.
La Corée du Sud s'est distinguée en grimpant de 5,66 %, les autorités ayant rétabli l'interdiction des ventes à découvert jusqu'à la mi-2024.
Le rendement des obligations allemandes, l'indice de référence de la zone euro, a augmenté de 1,7 point de base à 2,754% après sept séances de baisse.
La récente baisse des rendements des bons du Trésor a freiné le dollar la semaine dernière. L'indice du dollar, une mesure de la monnaie américaine par rapport à six autres, a augmenté de 0,12 % à 105,19 après avoir glissé de 1,4 % la semaine dernière.
L'euro a glissé de 0,05% à 1,0723 $ après avoir atteint son plus haut niveau en huit semaines à 1,0756, suite à une hausse de 1% vendredi. Le dollar a même perdu du terrain au cours des dernières séances par rapport au yen en difficulté, pour s'établir à 149,975 yens, un peu loin de son récent sommet de 151,74.
La baisse du dollar et des rendements a contribué à soutenir l'or, les investisseurs s'étant prudemment tournés vers des actifs plus risqués. Les contrats à terme sur l'or américain se sont établis à 1 988,60 dollars l'once, soit une baisse de 0,5 %.
Les prix du pétrole ont légèrement augmenté après que les principaux exportateurs, l'Arabie saoudite et la Russie, ont réaffirmé leur engagement à des réductions volontaires supplémentaires de l'offre de pétrole jusqu'à la fin de l'année.
Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont augmenté de 29 cents à 85,18 dollars le baril, tandis que le pétrole West Texas Intermediate américain a augmenté de 31 cents à 80,82 dollars.
