PAR LES CHIFFRES
Les fonds obligataires japonais ont enregistré une perte de 13,7 % en dollars au cours du premier semestre de l'année, ce qui représente la plus mauvaise performance au niveau mondial, suivis par les obligations brésiliennes et thaïlandaises, selon LSEG Lipper.
Parmi les principaux fonds, le Vanguard Japan Government Bond Index JPY Acc a perdu 16,7 %, tandis que le Nomura Japan Bond Index (Wrap) et le SMDS Fund Wrap Japan Bond ont perdu environ 15 % chacun au cours de cette période.
Les données de Lipper ont montré que les investisseurs ont retiré un montant net de 467,33 millions de dollars des fonds obligataires libellés en yens au cours du trimestre se terminant en juin 2024, la plus grande sortie trimestrielle depuis le trimestre se terminant en mars 2023.
POURQUOI C'EST IMPORTANT
Cette piètre performance est la raison pour laquelle les investisseurs restent à l'écart du marché jusqu'à ce que le risque de nouvelles hausses de taux s'estompe.
CONTEXTE
En mars, le Japon a procédé à sa première hausse des taux d'intérêt en 17 ans. La banque centrale a supprimé les plafonds sur les rendements à 10 ans et a annoncé un ralentissement de son programme d'achat d'obligations. Les rendements des obligations d'État à dix ans ont augmenté de 45 points de base à 1,07 % depuis le début de l'année, ce qui pourrait les placer sur la voie de la plus forte hausse des rendements sur une année civile depuis trois décennies.
Les rendements augmentent lorsque les prix des obligations baissent.
CITATION CLÉ
"Les tendances à la hausse lente des taux d'intérêt et à la baisse de la monnaie devraient éloigner de nombreux investisseurs étrangers jusqu'à ce qu'il y ait des signes de changement", a déclaré Michael Ashley Schulman, directeur des investissements chez Running Point Capital Advisors, basé en Californie.
"Les obligations d'État japonaises pourraient continuer à baisser pendant un certain temps, au moins jusqu'à ce que la Fed abaisse effectivement ses taux, qu'il y ait une crise économique ou qu'il y ait un signal de soutien majeur ou un changement de politique de la part de la Banque du Japon.
