Les fonds de crédit privés indiens s'empressent de combler le vide laissé par les banques

Les fonds de crédit privé investissent généralement dans des titres de créance ou des titres hybrides d'entreprises non notées ou moins bien notées.

Kotak Alternate Assets Managers (KAAM), Edelweiss Alternatives Asset Advisors, InCred Alternative Investments et Vivriti Asset Management cherchent tous à augmenter la taille de ces fonds ou à en lever de nouveaux, ont indiqué des responsables de ces sociétés.

"L'espace des prêts de gros a été libéré par les banques et les fonds communs de placement se méfient de cet espace, tandis que les compagnies d'assurance soufflent le chaud et le froid", a déclaré Lakshmi Iyer, responsable des investissements chez KAAM, qui a clôturé un fonds de crédit privé de 8 milliards de roupies (96,7 millions de dollars).

"C'est un espace où les gestionnaires d'actifs alternatifs comme nous trouvent des opportunités.

Edelweiss Alternatives a investi 359 milliards de roupies dans le crédit privé et cherche à lancer son prochain fonds de crédit immobilier.

Vivriti Asset vise à ajouter 15 milliards de roupies aux quelque 35 milliards de roupies qu'elle gère déjà dans le crédit privé, a déclaré le directeur général Vineet Sukumar.

UNE DEMANDE CROISSANTE

Selon EY, les transactions de ce type ont totalisé 5,3 milliards de dollars en 2022.

Plus récemment, Rattan India Power et Goswami Infratech, une entité du groupe Shapoorji Pallonji, ont levé des fonds de ce type.

"Alors que nous nous concentrions auparavant sur l'apport de capitaux au niveau de la société holding, nous constatons aujourd'hui une tendance croissante des sociétés d'exploitation à s'adresser à des prêteurs alternatifs tels que nous pour obtenir du capital de croissance", a déclaré Amit Agarwal, responsable des investissements dans les situations spéciales chez Edelweiss Alternatives.

Bien qu'il y ait beaucoup d'intérêt dans ce domaine, les transactions ont été difficiles à conclure car les prix ne reflètent pas correctement le risque, a déclaré un acteur du marché du crédit qui a refusé d'être nommé car il n'est pas autorisé à parler aux médias.

Étant donné que les fonds communs de placement et les prêteurs non bancaires se disputent les crédits notés "AA" et "A", les entreprises notées "A-" et "BBB" recherchent des crédits privés, a déclaré cette personne.

Les fonds de crédit privés prêtent à ces entreprises à un taux de 12 à 18 %, en divisant les transactions en tranches. Les crédits les plus risqués peuvent rapporter jusqu'à 20%-24%.

Le risque de défaillance est toutefois plus élevé et les sorties peuvent être difficiles car ces titres sont souvent illiquides.

"Au niveau macroéconomique, nous veillons à ce qu'une seule transaction ne dépasse jamais 5 % de notre portefeuille et nous essayons de structurer toutes nos transactions de manière à obtenir des flux de trésorerie réguliers de la part des emprunteurs", a déclaré Ankur Jain, directeur général d'InCred Alternative.