Au cours de la semaine qui s'est achevée le 16 avril, la position courte nette des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur l'huile de soja du CBOT a bondi à 53 295 contrats, contre 4 128 la semaine précédente, ce qui représente la vente nette hebdomadaire la plus importante jamais enregistrée depuis 2006.
Les utilisateurs finaux et les autres spéculateurs étaient dans le camp opposé. Les autres négociants déclarés ont été acheteurs nets de plus de 19 000 contrats à terme et options sur l'huile de soja, un record hebdomadaire, et les acteurs du marché tels que les négociants et les transformateurs ont été acheteurs nets de près de 27 000 contrats, le plus grand nombre depuis la fin de 2022.
Les contrats à terme sur l'huile de soja ont chuté de plus de 5 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 16 avril, enregistrant ainsi la plus forte baisse de l'année. La demande américaine d'huile de soja dans le cadre de la récente promotion du diesel renouvelable a été quelque peu décevante, et les stocks nationaux d'huile de soja ont atteint leur plus haut niveau en dix mois, dépassant les prévisions des analystes.
Les récents mouvements des gestionnaires de fonds sur le marché CBOT du tourteau de soja reflètent le dénouement des positions longues sur le pétrole et courtes sur le tourteau. Les contrats à terme sur le soja ont légèrement fléchi au cours de la semaine qui s'est achevée le 16 avril, bien que la position courte nette des gestionnaires soit tombée à 10 543 contrats à terme et contrats d'option, contre 24 072 une semaine plus tôt.
Il s'agit de la position la moins baissière des fonds sur le marché du soja depuis trois mois. Toutefois, leur position courte nette sur le soja CBOT a atteint son plus haut niveau en six semaines le 16 avril, passant à 167 875 contrats à terme et contrats d'option, contre 139 310 une semaine plus tôt. Les nouvelles positions courtes brutes ont été à l'origine de la majeure partie de ce mouvement.
Le soja du CBOT a perdu plus de 2 % cette semaine-là, la demande d'exportation américaine continuant d'être éclipsée par la récolte de soja brésilienne, qui devrait satisfaire la demande mondiale malgré des hypothèses différentes sur la taille des récoltes dans l'ensemble du secteur.
Les gestionnaires de fonds ont adopté des positions baissières sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT depuis le début de l'année 2024. Ces opinions ont été les plus baissières pour cette période de l'année depuis janvier, bien qu'elles soient similaires à celles de 2019, lorsque les fonds nets à découvert ont atteint leur niveau le plus bas à la mi-mai, lorsque les problèmes de plantation aux États-Unis se sont posés.
Les contrats à terme sur le maïs du CBOT sont restés inchangés au cours de la semaine qui s'est achevée le 16 avril, bien que les gestionnaires de fonds aient été vendeurs nets du grain jaune pour la quatrième semaine consécutive, portant leur position courte nette à 279 570 contrats à terme et contrats d'option, contre 263 554 une semaine plus tôt.
La position courte nette des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur le blé du CBOT au 16 avril a atteint son plus haut niveau depuis novembre, augmentant de près de 10 000 contrats au cours de la semaine pour atteindre 96 403 contrats. Leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le blé de Kansas City au cours de la même semaine est passée à 49 231 contrats, ce qui représente également le niveau le plus élevé depuis novembre.
Les contrats à terme sur le blé CBOT ont bondi de 2,5 % vendredi en raison des tensions accrues au Moyen-Orient, et le maïs a augmenté de 1,6 % après que l'Agence américaine de protection de l'environnement a déclaré qu'elle autoriserait la vente de mélanges d'essence à teneur plus élevée en éthanol cet été, ce qui pourrait soutenir la demande de maïs.
Les contrats de juillet du CBOT pour le maïs, le soja et le blé ont tous augmenté légèrement au cours des trois dernières séances et le tourteau a augmenté de près de 2 %, bien que l'huile de soja ait perdu encore 1 % au cours de cette période, atteignant les plus bas niveaux du contrat vendredi. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
