Le groupe bancaire IIF a déclaré que les non-résidents ont envoyé environ 22,2 milliards de dollars dans les portefeuilles de dette et d'actions des marchés émergents le mois dernier, la Chine affichant son plus grand afflux d'actions depuis janvier 2023. Le chiffre global est à comparer avec des entrées de 35,9 milliards de dollars en janvier et de 14,5 milliards de dollars en février 2023.
Les flux positifs sont revenus en force vers les actions chinoises : 9,6 milliards de dollars ont été versés sur les comptes, soit le montant le plus élevé depuis plus d'un an. Cependant, la dette chinoise a affiché une sortie de 6,5 milliards de dollars, marquant des flux négatifs au cours de huit des douze derniers mois.
L'indice des valeurs vedettes chinoises a atteint son niveau le plus bas depuis cinq ans au début du mois de février, attirant les investisseurs qui avaient parié que la crise immobilière persistante et les problèmes d'endettement des gouvernements locaux pousseraient les dirigeants chinois à élaborer de nouvelles politiques économiques.
Pourtant, l'accueil réservé par le marché à la feuille de route économique de Pékin, présentée cette semaine à l'Assemblée nationale populaire, a été mitigé, car l'absence de détails sur la politique et les futures mesures de relance continue de susciter des inquiétudes. Le Congrès national du peuple se tient jusqu'au 11 mars.
La résistance de l'économie et du marché de l'emploi aux États-Unis a atténué la pression exercée sur la Réserve fédérale américaine pour qu'elle réduise ses taux d'intérêt.
Il y a un mois, les opérateurs tablaient sur une baisse des taux d'intérêt de la Fed avant la fin de sa réunion début mai, mais cette probabilité n'est plus que de 1 sur 5 selon l'outil FedWatch du CME. La probabilité d'une baisse à la mi-juin est de 70 %, alors qu'elle était de 97 % il y a un mois.
"Alors que nous voyons plus d'ambiguïté dans un pivot dovish de la Fed, nous voyons que les investisseurs se positionnent déjà pour une baisse des taux. Ce changement devrait profiter principalement aux émissions de dette des pays émergents", a déclaré Jonathan Fortun, économiste à l'IIF, dans un communiqué.
La poursuite des progrès en matière de réduction de l'inflation "n'est pas assurée", même si la Fed prévoit toujours de réduire son taux d'intérêt de référence plus tard dans l'année, a déclaré mercredi le président Jerome Powell.
Les portefeuilles d'actions des marchés émergents hors Chine ont enregistré un afflux de 7,6 milliards de dollars et la dette hors Chine a connu un afflux de 11,5 milliards de dollars, selon les données.
Les flux de dette vers l'Inde ont été positifs pour le onzième mois consécutif, approchant les 13 milliards de dollars depuis avril 2023.
