Pour la première fois en quatre mois, les contrats à terme sur le pétrole brut au comptant ont été négociés avec une décote par rapport aux contrats à plus long terme, ce qui indique que les opérateurs estiment que le marché est devenu excédentaire et que les stocks sont sur le point de s'accumuler.

Le passage au contango, qui incite les opérateurs à acheter et à stocker du carburant, s'est produit cette semaine, alors que les contrats à terme sur le brut ont atteint leur niveau le plus bas depuis la mi-juillet, en raison des craintes d'un affaiblissement de la demande à court terme. Les opérateurs qui, il y a deux mois, prévoyaient que le pétrole pourrait atteindre 100 dollars le baril d'ici le mois prochain, se déchargent de leurs paris à court terme.

Le contrat du premier mois de West Texas Intermediate s'est négocié jeudi jusqu'à 23 cents de moins que le contrat du deuxième mois, et jusqu'à 29 cents de moins que les prix d'achat dans six mois. < CLc1-CLc2>< CLc1-CLc7>

Le Brent, référence internationale, est également entré en contango jeudi, le contrat à un mois s'échangeant 13 cents de moins que les prix à deux mois. < LCOc1-LCOc2>

La faiblesse des données économiques et de la demande de pétrole aux États-Unis et en Chine, les plus grands consommateurs d'énergie au monde, est venue s'ajouter aux données du gouvernement américain qui ont montré une augmentation des stocks de brut aux États-Unis et un record de 13,2 millions de barils par jour (bpj) de la production nationale de pétrole.

RECHARGER LES STOCKS

Les opérateurs ont souligné que le remplissage en cours du centre de stockage de pétrole de Cushing, dans l'Oklahoma, a contribué à faire basculer le marché dans une situation de contango.

Les stocks à Cushing à la mi-octobre étaient tombés à 21,01 millions de barils à la mi-octobre, ce qui est proche des niveaux les plus bas. Ils sont remontés à 25,01 millions de barils au cours de la semaine qui s'est achevée le 10 novembre, selon les données de l'U.S. Energy Information Administration.

"Nous avons constaté des augmentations significatives à Cushing, ce qui a dissipé la crainte d'un resserrement de l'offre", a déclaré Phil Flynn, analyste chez Price Futures Group. "Tous ceux qui participaient à ce commerce vont dans l'autre sens.

Les raffineurs américains ont réduit leur production et les exportations de pétrole se sont élevées à environ 4,9 millions de barils par jour au cours de la dernière semaine, selon les données de l'EIA. Ces facteurs ont renforcé le sentiment que l'offre n'est pas limitée, a déclaré John Kilduff, partenaire chez Again Capital LLC à New York.