La hausse des prix et les augmentations rapides des taux d'intérêt par la banque centrale mettent à mal les Canadiens, qui sont déjà parmi les plus endettés du monde développé, et les inquiétudes s'accroissent quant à la mesure dans laquelle les taux doivent encore augmenter pour éviter une spirale inflationniste.

"Les récessions commencent lorsque l'économie est au maximum de ses capacités", a déclaré Brian Madden, directeur des investissements chez First Avenue Investment Counsel.

Il est probable que les banques canadiennes "libèrent des provisions sur les prêts performants en raison d'une confiance excessive dans leur scénario économique de base (positif) et d'une sous-pondération de la probabilité de scénarios défavorables, ce qui, à mon avis, n'est plus un risque de queue."

Les provisions totales pour pertes sur créances des six grandes banques canadiennes ont chuté de 20 % au deuxième trimestre par rapport à l'an dernier pour atteindre environ 23 milliards de dollars canadiens (18,1 milliards de dollars), soit le niveau le plus bas des deux dernières années, selon les états financiers des banques.

Déjà, certains signes indiquent que les consommateurs et les entreprises ressentent les effets de la crise, les faillites https://www.ic.gc.ca/eic/site/bsf-osb.nsf/eng/br04638.html#t1 ayant augmenté de 24 % en mars par rapport à février.

De nombreuses banques prévoient également que la croissance des prêts hypothécaires ralentira par rapport aux niveaux pandémiques, bien que la reprise des prêts aux entreprises et des prêts sur cartes de crédit devrait contribuer à compenser cette situation.

La Banque Royale du Canada a enregistré la plus forte baisse des provisions, soit 30 % de moins qu'il y a un an. Le directeur des risques, Graeme Hepworth, a déclaré aux analystes que la banque a ajusté ses provisions pour refléter l'augmentation des vents contraires de l'économie, mais cela a été compensé par les libérations de réserves liées à la pandémie.

La Banque Canadienne Impériale de Commerce, qui a raté les estimations en partie à cause de provisions plus élevées, et la Banque Toronto-Dominion ont enregistré les plus faibles baisses des LCA d'une année sur l'autre.

"Nous aimons le message que nous avons entendu" de la TD, qui a retenu "une bonne quantité" de provisions sur les risques macroéconomiques, a écrit Paul Holden, analyste de Marchés des capitaux CIBC, dans une note jeudi. "Les tendances du crédit sont bénignes, mais la TD adopte toujours une vision conservatrice de l'avenir."

Malgré la tendance à la baisse des derniers trimestres, les LCA restent environ 21% au-dessus des niveaux pré-pandémie.

"Ils constituent des provisions... elles ne sont peut-être pas constituées aussi rapidement que l'on aurait pu s'y attendre", a déclaré Rob Colangelo, agent de crédit principal de Moody's Investors Service.

L'indice des actions des banques canadiennes a gagné 2,3 % depuis que les créanciers ont commencé à publier leurs résultats cette semaine, contre un gain de 1,8 % pour l'indice de référence plus large des actions de Toronto, réduisant ainsi leur sous-performance depuis le sommet de mars.

Elles restent en dessous de leur cours moyen historique par rapport aux bénéfices à terme, tout en proposant des rendements en dividendes plus élevés que leurs homologues américaines.

Tout en reconnaissant que certaines conditions se sont détériorées, de nombreuses banques ont souligné la fermeté de l'économie et de l'emploi, ainsi que les investissements continus des entreprises comme moteurs de la croissance des bénéfices et de la qualité élevée du crédit.

"C'est un monde étrange, non ?" a déclaré Laurent Ferreira, directeur général de la Banque Nationale du Canada, lors de sa conférence téléphonique avec les analystes vendredi. "Vous avez une toile de fond économique solide... et des tonnes de pessimisme sur une récession potentielle."

(1 $ = 1,2742 dollar canadien)