L'indice FTSE 100 a baissé de 0,2 % après un rebond de près de 2 % mardi, les investisseurs attendant également la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine plus tard dans la journée.
La livre a fortement augmenté face au dollar après la hausse inattendue de l'inflation britannique selon l'indice des prix à la consommation (CPI), qui a atteint 10,4% en février.
"Les marchés et la Banque d'Angleterre sous-estiment structurellement l'inflation", a déclaré Stefan Koopman, stratège macroéconomique chez Rabobank à Amsterdam.
"C'est comme une hydre à plusieurs têtes qui apparaît à différents endroits et qui est très difficile à éradiquer", a déclaré M. Koopman, en faisant référence à l'inflation.
L'indice FTSE 250 midcap, plus axé sur le marché intérieur, a perdu 0,3 %.
Les récentes turbulences dans le secteur bancaire après l'effondrement de deux créanciers régionaux aux États-Unis et les problèmes du Crédit Suisse ont conduit les traders à revoir à la baisse leurs attentes en matière de hausse des taux d'intérêt.
Les opérateurs tablent désormais sur une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre lors de sa réunion de politique monétaire de jeudi.
Les attentes en matière de taux finaux ont également changé après les données de l'IPC, les opérateurs envisageant désormais un pic des taux en août à 4,5 % contre un pic de 4,3 % en août.
Les valeurs immobilières ont chuté de 2,2 %, British Land Company perdant 4,2 % après que Morgan Stanley a réduit son objectif de prix.
La hausse des rendements des gilts britanniques a également pesé sur le sentiment.
Les valeurs bancaires ont contribué à réduire les pertes en gagnant 0,9 %, les craintes d'une crise semblant s'atténuer.
Le détaillant Marks and Spencer Group a augmenté de 3,8 % après qu'Exane BNP Paribas a relevé sa note de "sous-performance" à "neutre".
Pendant ce temps, le Premier ministre britannique Rishi Sunak devrait obtenir l'approbation du Parlement pour un élément clé de l'accord post-Brexit sur l'Irlande du Nord.
