Le gouverneur adjoint Jan Frait a déclaré à Reuters lors d'une interview que les marges annuelles de janvier sur les prix des biens et des services n'avaient pas provoqué de chocs et que les perspectives de croissance économique, de demande des ménages et de pressions inflationnistes étaient en train de s'assouplir.
Le marché s'attendait à un débat le 8 février sur une réduction de 25 ou 50 points de base du taux d'intérêt principal, que la banque a réduit pour la première fois de 25 points de base à 6,75 % en décembre.
"J'ai toujours privilégié l'approche selon laquelle, lorsque nous constatons déjà que les taux devraient évoluer vers un niveau différent, plus bas, nous devrions prendre des mesures plus audacieuses et plus fortes pour atteindre un niveau qui nécessitera un réglage fin", a déclaré M. Frait lors de l'entretien de mardi.
"Et je pense que dans la situation actuelle, je peux personnellement imaginer des mesures plus prononcées au début et discuter ensuite d'un réglage fin.
Lorsqu'on lui a demandé s'il était prêt à soutenir une réduction de 50 points de base la semaine prochaine, M. Frait a répondu : "Au moins 50. Certainement plus de 25.
"Cinquante peut déjà être considéré comme une action plus audacieuse, mais en fonction des (nouvelles) prévisions macroéconomiques, je peux imaginer une action encore plus énergique", a-t-il ajouté.
"Je pense qu'il y a beaucoup de psychologie en jeu et il est clair qu'une fois que le premier pas est fait, certaines barrières psychologiques se relâchent et le débat peut maintenant être plus pragmatique et plus détendu", a-t-il ajouté.
M. Frait a déclaré qu'il s'attendait à un assouplissement des perspectives économiques et donc des perspectives de taux dans la mise à jour trimestrielle. Les perspectives de novembre prévoyaient une croissance de l'économie de 1,2 % et une inflation inférieure à 3 % cette année et tombant en dessous de 2 % au début de 2025.
Le conseil d'administration a estimé qu'il maintiendrait sa politique un peu plus restrictive que ne le suggèrent les prévisions. Cette approche devrait permettre d'atteindre le "dernier kilomètre" de la désinflation, a déclaré M. Frait.
Les marchés financiers ont prévu des réductions tchèques à un peu moins de 4 % à la fin de l'année, a déclaré M. Frait.
"Cela ne semble absolument pas irréaliste.
PAS DE CHOC EN JANVIER
En ce qui concerne les taux d'intérêt, les investisseurs exigent une prime de risque plus élevée pour les actifs tchèques, a-t-il déclaré, et il existe des rigidités potentielles dans l'inflation de base qui peuvent découler d'attentes élevées en matière d'inflation.
Le chiffre de l'inflation de janvier - qui doit être publié après la réunion de février - est important pour réduire ces attentes et, "idéalement", il devrait être inférieur aux 3 % prévus par la banque, a déclaré M. Frait.
L'inflation était de 6,9 % en décembre.
"Ce qui est plus important pour moi, c'est le tableau plus large du développement macroéconomique, qui indique apparemment que l'environnement propice à la génération d'inflation s'estompe", a déclaré M. Frait.
La reprise de la demande des ménages devrait être modérée, les ménages pouvant choisir de reconstituer leur épargne érodée par l'inflation.
L'assombrissement des perspectives de croissance en Allemagne a des répercussions non seulement sur l'industrie manufacturière de l'économie tchèque, qui dépend des exportations, mais aussi sur les perceptions.
"Il n'y a pas beaucoup d'informations optimistes qui nous parviennent. Je pense donc que cela poussera dans une certaine mesure les ménages à faire de l'épargne de précaution", a-t-il déclaré.
M. Frait a déclaré qu'il s'attendait à ce que la Banque centrale européenne soit prudente dans sa politique d'assouplissement, ce qui freinerait la demande dans la zone euro et, par conséquent, dans le pays.
