Mais les positions courtes des spéculateurs sont énormes, ce qui laisse présager une baisse supplémentaire des prix.
Au cours de la semaine de quatre séances qui s'est achevée le 28 novembre, la position courte nette combinée des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur les céréales américaines, y compris le maïs et le blé de Chicago, le blé de Kansas City et de Minneapolis, a dépassé 400 000 contrats pour la septième fois depuis le début des relevés en 2006.
Il s'agit sans aucun doute de la position la plus baissière pour cette période de l'année et elle se classe au sixième rang de tous les temps, derrière une période de cinq semaines d'avril à mai 2019.
La position courte nette des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT a augmenté pour atteindre 206 478 contrats au 28 novembre, contre 185 502 contrats la semaine précédente, sous l'effet d'une nouvelle hausse importante des positions courtes brutes.
La nouvelle position des fonds sur le maïs est la plus baissière depuis juin 2020 et la plus baissière jamais enregistrée pour cette période de l'année, dépassant le seuil précédent établi en 2017.
En ce qui concerne le blé CBOT, les gestionnaires de fonds avaient une position courte nette de 119 986 contrats à terme et options au 28 novembre, ce qui représente leur position la plus baissière depuis mai, et ils sont à peu près à égalité avec 2016 et 2017 pour ce qui est des dates les plus baissières. À titre de comparaison, la semaine précédente, ils étaient à court de 108 176 contrats.
L'intérêt en cours pour le maïs et le blé a chuté au cours de la semaine qui s'est achevée le 28 novembre, comme c'est la saison. L'intérêt en cours pour le maïs fait partie des dates les plus basses de la dernière décennie, bien qu'il soit un peu plus proche de la moyenne pour le blé.
Jusqu'au 28 novembre, les gestionnaires de fonds ont étendu leur position courte nette sur le blé de la Colombie-Britannique à près de 50 000 contrats à terme et options, soit la plus importante depuis mai 2019 et l'une des plus fortes positions courtes jamais enregistrées. La position courte nette des fonds de Minneapolis a légèrement augmenté pour atteindre près de 29 000 contrats, ce qui est proche du récent record.
Le gouvernement américain prévoit une production mondiale de maïs record pour la campagne actuelle et des stocks au plus haut depuis plusieurs années, menés par une récolte américaine record. Cependant, la situation du blé devrait se resserrer, en particulier parmi les principaux exportateurs.
Les contrats à terme sur les céréales ont chuté au cours de la semaine qui s'est achevée le 28 novembre, avec notamment une baisse de 3,2 % pour le maïs de mars du CBOT et une baisse de 1,8 % pour le blé de mars. Le maïs a atteint son plus bas niveau contractuel le 29 novembre, mais a fait un bond de 2,4 % au cours des trois dernières séances, les ventes à l'exportation américaines ayant été plus importantes que prévu.
Le blé de mars du CBOT a atteint son plus bas niveau contractuel le 27 novembre, mais a touché son plus haut niveau en trois semaines vendredi, probablement en raison de la couverture des positions à découvert. Le blé de mars a augmenté de 7,4 % au cours des quatre dernières séances, ce qui représente la plus forte hausse en quatre séances pour le contrat le plus actif depuis la fin du mois de juillet.
Les gestionnaires de fonds ont également été des vendeurs nets dans le complexe de soja CBOT au cours de la semaine qui s'est achevée le 28 novembre : les haricots de janvier ont baissé de 2,2 %, les farines de janvier ont baissé de 2,6 % et l'huile de soja de janvier a baissé de près de 1 %.
Au cours de cette semaine, les fonds ont réduit leurs positions longues nettes sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT à 67 562 contrats, contre 81 587 une semaine plus tôt. Ils ont également réduit leur position longue nette considérable sur les contrats à terme et les options sur la farine de soja du CBOT d'environ 2 000 contrats pour atteindre 135 798 contrats, et l'intérêt ouvert pour la farine a diminué de manière saisonnière mais reste élevé.
Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur modeste position courte nette sur les contrats à terme et les options sur l'huile de soja du CBOT jusqu'au 28 novembre pour atteindre 4 720 contrats, contre 2 831 la semaine précédente.
Le complexe de soja s'est encore affaibli à la fin de la semaine dernière, alors que des pluies étaient prévues dans les régions arides du Brésil. Les haricots de janvier ont chuté de 1,6 % au cours des trois dernières séances, la farine a perdu 4,1 % et l'huile a glissé de 2,8 %. La farine de janvier a atteint son niveau le plus bas en un mois vendredi et les haricots ont égalé leur niveau le plus bas en un mois. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
