La flambée des prix mondiaux de l'énergie et des denrées alimentaires signifie que près de 60 % des économies développées ont désormais une inflation annuelle supérieure à 5 %, soit la plus forte proportion depuis la fin des années 1980, tandis qu'elle est supérieure à 7 % dans plus de la moitié des pays en développement.

Alors que les grandes économies comme les États-Unis et la Grande-Bretagne, ainsi que des pans entiers d'économies moins développées, relèvent actuellement leurs taux d'intérêt, qui n'ont jamais été aussi bas, une accélération rapide serait nécessaire si un changement fondamental de paradigme s'opérait.

"Un message clé est que nous sommes peut-être à l'aube d'une nouvelle ère inflationniste", a déclaré mardi Agustín Carstens, directeur général du groupe de coordination des banques centrales de la BRI.

"Nous devons être ouverts à la possibilité que l'environnement inflationniste change fondamentalement", a ajouté M. Carstens. Et "si ma thèse est correcte, les banques centrales devront s'adapter".

Cette thèse est que le rebond des prix de l'énergie, des matières premières et des denrées alimentaires a été amplifié par la guerre en Ukraine. Les chaînes d'approvisionnement ont été endommagées à la fois par la pandémie et par les guerres commerciales, tandis que l'augmentation du coût de la vie signifie que les travailleurs exigent des salaires plus élevés.

Certains signes indiquent également que les attentes des consommateurs, des entreprises et des marchés financiers quant à l'ampleur de l'inflation sont en train de s'effriter.

M. Carstens a rappelé les prévisions des professionnels, qui tablent désormais sur une inflation supérieure à 4,5 % aux États-Unis et dans une grande partie de l'Europe au cours des deux prochaines années, et supérieure à 3,5 % dans de nombreuses autres économies avancées.

La hausse de l'inflation est une tendance mondiale :

L'implication immédiate serait que les décideurs politiques devraient rapidement changer de "mentalité" pour savoir comment empêcher l'inflation de devenir incontrôlable, un problème que peu d'entre eux ont connu depuis les années 1970.

"Très probablement, cela nécessitera que les taux d'intérêt réels dépassent les niveaux neutres pendant un certain temps afin de modérer la demande", a déclaré M. Carstens, tout en reconnaissant que cela pourrait les rendre impopulaires.

"Mais les banques centrales sont déjà passées par là. "Elles sont pleinement conscientes que les coûts à court terme en termes d'activité et d'emploi sont le prix à payer pour éviter des coûts plus importants à l'avenir.

Il a exhorté les gouvernements à résister à la tentation d'essayer de compenser la pression de l'inflation ou des taux d'intérêt plus élevés.

"La clé d'une croissance durable plus élevée ne peut être une politique monétaire ou fiscale expansionniste", a déclaré M. Carsten.

"Bon nombre des défis économiques auxquels nous sommes confrontés aujourd'hui découlent de la négligence des politiques de l'offre au cours de la dernière décennie, voire plus.

Augmentation des attentes en matière d'inflation :