Parier contre le prix des obligations d'État, ou les vendre à découvert, a été l'une des transactions de l'année, car l'inflation galopante oblige les banques centrales à augmenter les taux d'intérêt plus agressivement qu'on ne le prévoyait il y a encore quelques mois, et les investisseurs se débarrassent des obligations.
Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a atteint 3,392 % jeudi, son plus haut niveau depuis juillet 2011, après que la Banque d'Angleterre a relevé ses taux et déclaré qu'elle commencerait bientôt à vendre des obligations d'État. Le rendement à 10 ans a augmenté d'environ 250 points de base en 2022 et devrait connaître sa plus forte hausse annuelle depuis 1994. Les rendements évoluent à l'inverse des prix des obligations.
M. Odey, dont la société éponyme, Odey Asset Management, gère 4 milliards de livres (4,52 milliards de dollars) d'actifs, pense que l'inflation va rester élevée et que les banques centrales devront relever leurs taux plus rapidement, selon l'une des sources, qui a demandé à ne pas être nommée en raison du caractère sensible de l'affaire.
L'exposition notionnelle la plus importante de son fonds consiste à parier sur des obligations à très long terme, dont certaines vont jusqu'en 2071, a indiqué la source.
M. Odey a pris une position courte sur les obligations de trésorerie britanniques 2061 lorsque les rendements n'étaient que de 0,5 %, a déclaré la source, ajoutant que la plupart des positions longues de la société sont des obligations indexées sur l'inflation qui grimpent lorsque les hausses de prix s'accélèrent.
Un porte-parole d'Odey s'est refusé à tout commentaire.
M. Odey, qui a été l'un des principaux partisans du Brexit, s'est fait connaître lors de la crise financière de 2008, lorsqu'il a fait fortune en vendant à découvert des actions bancaires. Il est connu pour la volatilité de ses performances, son fonds affichant régulièrement des gains ou des pertes annuels à deux chiffres.
Son fonds phare a enregistré les pires pertes de son histoire, soit près de 50 %, en 2016, une année que M. Odey a depuis qualifiée d'horrible.
(1 $ = 0,8857 livre)
