Le dollar et le yen seraient vulnérabilisés si le G20 assouplissait sa position sur la réduction des dettes

Le dollar US et le yen sont susceptibles de reculer encore davantage si les officiels du G20 assouplissent leur position quant au besoin d'austérité fiscale, ce qui stimulerait l'appétit pour le risque.

Points importants

• Le dollar US et le yen devraient chuter si le G20 assouplit sa position sur la réduction de la dette à court terme
• Le ministre des Finances du Japon M. Aso déclare que ses homologues du G20 ne sont pas opposés à la relance de la BOJ

Le calme qui règnera sur l'agenda économique jusqu'à la fin de la semaine de trading maintient les projecteurs braqués sur la réunion des ministres des Finances et gouverneurs des banques centrales du G20, à Washington. Le yen a plongé au cours de la nuit, après les déclarations du ministre des Finances Taro Aso, indiquant que ses homologues n'étaient pas opposés aux assouplissements monétaires agressifs de son pays, au cours de la première journée de discussion. Ces remarques ont également poussé les bourses asiatiques à la hausse, tout en réduisant la demande de valeurs refuges et en pesant sur le dollar US.

Comme nous l'avancions hier cependant, il est probable que les traders se concentrent en priorité sur les commentaires liés à l'état de la reprise globale, dans un contexte de préoccupations grandissantes qui ont explosé en une poussée d'aversion au risque de grande envergure au début de la semaine. Le point central de discussion sur ce front sera le rythme et le timing des efforts d'austérité fiscale, avec en particulier les efforts récents en Europe et aux États-Unis. Un ton plus souple, plus orienté vers la croissance, quant au besoin de réduction des dettes à court terme profiterait certainement à l'appétit pour le risque, et cristalliserait la pression baissière pesant sur les devises-refuges.

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