Les données sur l'inflation américaine de mercredi s'annonçaient comme le prochain test clé pour le dollar, qui a fortement augmenté après que le rapport sur l'emploi de vendredi, étonnamment fort, ait alimenté les paris sur une nouvelle hausse de 75 points de base des taux de la Fed.
Mais la devise s'est repliée depuis et, dans des marchés d'été clairsemés, a succombé à une légère pression de vente mardi.
À 1050 GMT, l'euro était en hausse d'environ 0,35% à 1,0226$, la livre sterling a gagné 0,2% à 1,2102$, tandis que le dollar a glissé de 0,1% à 134,86 yens.
L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la monnaie par rapport à un panier d'autres devises, a donc baissé de 0,2 % à 106,15. Il s'est maintenu en dessous d'un pic de plus d'une semaine atteint vendredi à 106,93.
"Je suis un peu préoccupé par l'inflation demain. Le marché a été malmené toute l'année et si nous obtenons une forte impression d'inflation de base, cela clouera les attentes d'une hausse des taux de 75 points de base en septembre", a déclaré Kenneth Broux, stratège en devises à la Société Générale à Londres.
"Il est trop tôt pour dire qu'il est temps de vendre à découvert le dollar car la Fed pourrait être amenée à en faire plus."
La Fed a augmenté ses taux de 75 points de base en juin et juillet. Les contrats à terme sur le marché monétaire montrent que les opérateurs ont environ deux tiers de chances d'assister à une hausse de 75 points de base le mois prochain et ont commencé à repousser les prévisions de réduction des taux à 2023.
Les économistes interrogés par Reuters voient l'inflation globale en glissement annuel à 8,7 % - incroyablement élevée, mais inférieure au chiffre de 9,1 % du mois dernier. La Fed vise une inflation de 2 %.
Les attentes accrues de hausses agressives à court terme ont poussé les rendements des titres du Trésor à court terme encore plus haut que ceux des titres à long terme.
L'écart entre les rendements du Trésor à deux et à dix ans, un indicateur fiable de récession, a atteint son niveau le plus élevé depuis vingt ans.
"La courbe des rendements américains est inversée, ce qui laisse présager une récession à terme. Mais les marchés des actions ont l'air de croire que la Fed va s'arrêter bientôt et commencer à couper en 2023", a déclaré Colin Asher, économiste principal de Mizuho.
"Je pense que les données de l'IPC de demain suggéreront que la Fed ne va pas s'arrêter, ce qui, pour moi, suggère des marchés d'actions plus faibles à venir, ce qui limitera toute baisse du dollar au cours des prochains mois."
Le statut de valeur refuge du dollar rend toutefois la réaction du billet vert un peu plus difficile à prédire, d'autant plus que la croissance et les inquiétudes géopolitiques tourbillonnent.
La Chine a prolongé les exercices militaires près de Taïwan, et le ministre des affaires étrangères de l'île autonome a déclaré que la Chine utilisait les exercices lancés en protestation contre la visite de la présidente de la Chambre des représentants des États-Unis, Nancy Pelosi, comme une excuse pour préparer une invasion.
Ailleurs, le dollar néo-zélandais était stable à 0,6289 $, tandis que le dollar australien était un peu plus faible à 0,6977 $.
