Le déficit budgétaire consolidé devrait se réduire à 4,5 % du produit intérieur brut pour l'année fiscale débutant en mars et à 4,4 % du PIB l'année suivante avant de retomber à 3,9 % pour l'année fiscale 2025/26, selon les résultats médians d'un sondage réalisé auprès de 15 économistes au cours de la semaine écoulée.
Pour l'exercice financier se terminant ce mois-ci, le sondage Reuters a estimé le déficit budgétaire à 4,8 % du PIB, alors que le Trésor national l'estimait à 4,9 % dans son rapport d'octobre.
Cette étude gouvernementale prévoyait également une baisse plus rapide à 4,1 % du PIB au cours de l'année 2023/24 à venir.
"Bien que nous nous attendions à ce que la croissance des recettes reste relativement soutenue, le déficit budgétaire se réduira plus lentement que les projections de la déclaration de politique budgétaire à moyen terme", a déclaré Isaac Matshego, économiste de Nedbank.
Le dynamisme fiscal, c'est-à-dire la relation entre la collecte des recettes fiscales et la croissance économique, a été un sujet de préoccupation dans le passé, mais grâce aux prix élevés des matières premières, le budget de l'Afrique du Sud devrait se resserrer au cours des trois prochaines années.
Néanmoins, Matshego s'attend à ce que les dépenses augmentent à un rythme plus rapide que les prévisions précédentes du Trésor national, en raison d'une masse salariale plus élevée que prévu, de transferts aux entreprises publiques et de fonds de secours en cas de catastrophe.
L'économie sud-africaine a été soumise à de fortes pressions et devrait croître de seulement 1,0 % cette année et de 1,5 % en 2024, selon le sondage. Le gouverneur de la banque centrale, Lesetja Kganyago, a surpris les marchés le mois dernier en prévoyant une croissance de seulement 0,3 % cette année.
"Nous voyons des risques à la baisse pour les hypothèses de PIB du Trésor national et la consolidation du déficit pour l'exercice 23/24 et au-delà. Des perspectives d'inflation stables devraient permettre d'atténuer la modération des revenus nominaux pour l'instant", a déclaré Jeffrey Schultz, économiste chez BNP Paribas.
L'inflation, enregistrée à 6,9 % le mois dernier, suit une tendance globale et ralentit en réponse au resserrement agressif de la politique monétaire. On s'attendait à une moyenne de 5,6 % cette année et de 4,7 % en 2024.
L'espoir que le gouvernement présente la semaine prochaine des plans pour prendre en charge la majorité de la dette d'Eskom, une entreprise de services publics assiégée, a récemment fait grimper les obligations de la société, apportant un certain soulagement aux investisseurs qui font face à une attente longue et incertaine.
Eskom va probablement "voler la vedette" dans le budget 2023. Nous nous attendons à une approche relativement bien accueillie, au coup par coup, de la prise en charge par le Trésor de 200 milliards de rands de dette d'Eskom, répartis sur les deux prochaines années fiscales", a déclaré M. Schultz.
L'Afrique du Sud s'efforce depuis des années de réformer sa compagnie d'électricité publique, minée par la corruption et la mauvaise gestion, et qui croule sous une dette de 400 milliards de rands (22 milliards de dollars).
Une courte majorité d'économistes, neuf sur 17, s'attend à ce que la Banque de réserve d'Afrique du Sud réitère sa hausse du mois dernier et augmente son principal taux de prêt de 25 points de base en mars, le plaçant ainsi à 7,50 %. Les huit autres ne prévoyaient aucun changement.
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(1 $ = 18,2326 rand)
