Dans une interview accordée à l'occasion de la publication des nouvelles prévisions de croissance du FMI mardi, M. Gourinchas a déclaré qu'il était préférable que la Fed attende encore un peu pour s'assurer qu'il n'y ait pas d'autres surprises à la hausse sur l'inflation, comme celles du premier trimestre qui ont retardé les réductions de taux attendues à la fin de l'année.
"Étant donné les bonnes nouvelles sur l'inflation, il est tout à fait naturel que la Réserve fédérale commence maintenant à regarder ce qui se passe sur le marché du travail et veuille s'assurer qu'elle n'en fait pas trop" avec une politique monétaire stricte, a déclaré M. Gourinchas.
"Ils sont dans une position où ils peuvent se permettre d'attendre un peu, puis de voir comment certains des rapports supplémentaires arrivent - dépendre des données comme les banquiers centraux aiment parfois le dire - et ensuite d'ajuster le cours en fonction de cela".
Gourinchas a parlé à Reuters après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lundi à un groupe économique que trois lectures de l'inflation au cours du deuxième trimestre "ajoutent quelque peu à la confiance" que le rythme de la hausse des prix revient à l'objectif de la Fed d'une manière durable. Il s'agit notamment de la première baisse mensuelle de l'indice des prix à la consommation en quatre ans enregistrée la semaine dernière.
M. Gourinchas a déclaré qu'il continuait à prévoir une baisse des taux de la Fed cette année, mais il a refusé de préciser le calendrier qu'il préférait pour cette première mesure.
Le FMI prévoit que l'inflation atteindra l'objectif de 2 % de la Fed au cours du premier semestre 2025 - plus tôt que l'objectif interne de la Fed fixé à 2026 -, de sorte que M. Gourinchas a déclaré qu'il n'y aurait pas de "période prolongée" avant que les réductions de taux ne deviennent appropriées.
Les marchés financiers avaient anticipé des baisses de taux aux États-Unis à partir du premier semestre 2024, mais M. Gourinchas a déclaré que l'inflation dans le secteur des services s'était avérée plus persistante que prévu, créant quelques "bosses" qui ont ralenti la trajectoire de désinflation.
Il a ajouté qu'il restait préoccupé par les augmentations de salaires, en particulier dans le secteur des services à forte intensité de main-d'œuvre, qui pourraient alimenter les pressions inflationnistes, ajoutant que la Fed surveillait cela de près.
"Nous devrions prendre en compte le fait que certaines de ces forces, certaines de la persistance de l'inflation pourraient être présentes", a déclaré M. Gourinchas. "Nous avons eu un bon chiffre en juin, mais voyons ce que nous aurons en juillet et en août. (Reportage de David Lawder ; Rédaction de Dan Burns et Chizu Nomiyama)
