La forte hausse de la valeur du dollar pondérée en fonction des échanges au cours de l'année écoulée implique une croissance économique plus faible durant les prochains trimestres en raison d'une érosion de la croissance des exportations, estime JPMorgan AM. Toutefois, la Réserve fédérale américaine est peut-être plus préoccupée par l'impact sur les prix puisque les consommateurs peuvent choisir de délaisser les biens produits dans le pays pour se tourner vers des biens importés moins chers, ce qui pèse sur les prix et peut avoir des retombées sur la croissance des salaires.


L'indicateur de l'inflation préféré de la Fed, les dépenses de consommation des ménages, est étroitement lié aux prix à la consommation et à l'importation, souligne JPMorgan AM. En général, les banques centrales considèrent les fluctuations des devises comme transitoires mais, comme le taux d'inflation est déjà nul, le billet vert va faire l'objet d'une surveillance renforcée.