La Grande-Bretagne est probablement déjà en récession, l'inflation de 11 % créant une crise du coût de la vie. C'est le seul pays du Groupe des Sept qui n'a pas encore retrouvé sa taille d'avant la pandémie, après avoir souffert d'une décennie de croissance des revenus quasi stagnante.

Mais M. Hunt a mis en garde contre des difficultés supplémentaires dans sa déclaration budgétaire, qui représentera un brusque revirement de politique par rapport aux réductions d'impôts non financées promises par l'ancien Premier ministre Liz Truss il y a moins de deux mois.

L'éphémère "mini-budget" de son gouvernement, le 23 septembre, a fait chuter la livre sterling à son plus bas niveau historique par rapport au dollar américain, a menacé de provoquer le chaos sur le marché du logement et a finalement contraint Mme Truss à démissionner après seulement 50 jours passés à Downing Street.

Les investisseurs ont été rassurés lorsque M. Hunt a remplacé Kwasi Kwarteng au poste de chancelier de l'Échiquier à la mi-octobre et qu'il a immédiatement commencé à ramener l'économie sur une voie plus orthodoxe.

M. Hunt et M. Sunak affirment qu'ils doivent maintenant aller plus loin.

"La stabilité est revenue au Royaume-Uni, mais c'est parce que l'on s'attend à ce que le gouvernement prenne les décisions difficiles mais nécessaires", a déclaré M. Sunak cette semaine.

Ses détracteurs estiment qu'un retour à l'austérité n'est pas nécessaire, qu'il nuira à des millions de ménages et qu'il aggravera la récession attendue.

Mais M. Hunt affirme qu'il ne pourra ralentir la hausse des coûts d'emprunt que s'il peut montrer aux investisseurs que la dette britannique, qui s'élève à 2,45 billions de livres (2,91 billions de dollars), commencera à diminuer en proportion de la production économique. La maîtrise de l'inflation est essentielle à cet égard.

"La Banque d'Angleterre bénéficie de mon soutien inconditionnel dans sa mission de lutte contre l'inflation... mais nous avons besoin que les politiques fiscales et monétaires travaillent ensemble", a déclaré M. Hunt dans des extraits de son discours sur le budget publiés par le ministère des finances.

"Nous empruntons une voie équilibrée vers la stabilité", a-t-il ajouté. "Mais cela dépend des décisions difficiles que nous prenons aujourd'hui.

AUGMENTATION DES IMPÔTS ET RÉDUCTION DES DÉPENSES

Le gouvernement britannique vise à économiser plus de 50 milliards de livres par an d'ici cinq ans, ce qui équivaut à environ 2 % de la production économique annuelle. La rapidité avec laquelle les réductions de dépenses et les augmentations d'impôts interviendront sera déterminante pour les perspectives économiques à court terme.

M. Hunt risque de raviver les tensions au sein du parti conservateur au pouvoir, dont de nombreux membres étaient déjà mécontents de l'ampleur des augmentations d'impôts qu'il avait annoncées lorsqu'il était ministre des finances.

M. Hunt devrait prolonger le gel des seuils à partir desquels les gens commencent à payer l'impôt sur le revenu, ce qui aurait pour effet d'attirer davantage de personnes dans les filets du fisc. Il pourrait réduire le seuil de paiement du taux supérieur de l'impôt sur le revenu.

Selon certaines sources, il envisagerait d'augmenter fortement l'impôt sur les bénéfices des sociétés pétrolières et gazières et de l'étendre aux entreprises de production d'électricité.

De nouvelles réductions de dépenses pourraient ajouter à la frustration du public face à des services publics surchargés, allant d'un système de santé enlisé dans les retards à des logements publics délabrés.

Ajustés à l'inflation, les budgets ont été réduits en dessous des niveaux de 2010 pour de nombreux départements, les dépenses de transport ayant baissé d'environ 40 % et la justice de 20 % par rapport à son niveau d'il y a 12 ans, estime le groupe de réflexion Institute for Fiscal Studies (Institut des études fiscales).

Les sondages d'opinion montrent que le parti travailliste de l'opposition a une grande avance dans les sondages d'opinion avant les élections prévues en 2024.

La déclaration budgétaire sera accompagnée de prévisions de l'Office for Budget Responsibility, qui devraient faire écho au message de la BoE selon lequel la Grande-Bretagne se dirige vers une longue récession.

M. Hunt a déclaré qu'il s'attaquerait à l'un des freins à l'économie britannique, à savoir la pénurie de main-d'œuvre sur le marché du travail.