La Resolution Foundation a déclaré qu'un objectif d'inflation plus élevé permettrait d'augmenter les taux d'intérêt nominaux, ce qui laisserait une plus grande marge de manœuvre pour les réduire en cas de ralentissement de l'activité économique.
Associé à une volonté de réduire les taux jusqu'à moins 1 %, cela permettrait à la BoE de stimuler davantage les taux d'intérêt pendant une crise, réduisant ainsi la nécessité d'emprunter pour le gouvernement et d'acheter des obligations par la banque centrale, a déclaré le groupe de réflexion.
"La Banque d'Angleterre a besoin d'une plus grande puissance de feu monétaire, garantie par la mise en place de taux d'intérêt légèrement négatifs et la prise de mesures pour atteindre un objectif d'inflation de 3 %", a déclaré James Smith, directeur de recherche à la fondation et ancien économiste de la BoE.
La modification de l'objectif d'inflation ne devrait intervenir qu'une fois que la BoE aura ramené la croissance des prix à son objectif actuel de 2 %, afin d'éviter de nuire à la crédibilité de la banque centrale, a déclaré le groupe de réflexion.
L'inflation britannique a atteint 11,1 %, son plus haut niveau depuis 41 ans, il y a un an et, à 6,7 %, elle reste la plus élevée parmi les principales économies avancées.
Une révision du cadre de ciblage de l'inflation de la BoE est probable après les prochaines élections nationales britanniques prévues en 2024.
Le rapport indique que toute modification de l'objectif d'inflation devrait idéalement être effectuée en coordination avec d'autres économies avancées, afin de limiter l'impact négatif sur la livre sterling de la fixation d'un objectif d'inflation plus élevé que celui des États-Unis et de la zone euro.
Mais si cela s'avérait impossible, une monnaie plus faible serait un prix à payer.
Sans une plus grande souplesse de la politique monétaire, le niveau de la dette publique risque de continuer à augmenter, voire de doubler pour atteindre 190 % du revenu national au cours des 50 prochaines années.
L'Office for Budget Responsibility du gouvernement et l'Institute for Fiscal Studies, un organisme indépendant, ont récemment lancé des avertissements similaires au sujet de l'augmentation de la dette.
Alors que les gouvernements britanniques équilibrent généralement leurs dépenses quotidiennes et leurs recettes fiscales, ils ne dégagent pas les excédents nécessaires pour rembourser les emprunts contractés à la suite de chocs tels que la crise financière, la pandémie de COVID-19 ou la flambée des prix de l'énergie de l'année dernière.
La dette publique britannique représente aujourd'hui près de 100 % du produit intérieur brut annuel, contre moins de 40 % avant la crise financière de 2008. (Reportage de David Milliken, édition de William Schomberg)
