Soixante pour cent des pays devraient voir leur ratio dette publique/produit intérieur brut (PIB) diminuer jusqu'en 2028 après les augmentations liées au COVID, mais un nombre important de grandes économies, dont le Brésil, la Chine et les États-Unis, connaissent une croissance rapide de leur ratio dette/PIB.
Vitor Gaspar, directeur du département des affaires budgétaires du FMI, a déclaré que la dette publique mondiale a grimpé à près de 100 % du PIB en 2020 avant d'afficher sa plus forte baisse en 70 ans d'ici 2022, bien qu'elle reste supérieure d'environ 8 points de pourcentage à son niveau d'avant la pandémie.
Au lieu de se normaliser, le ratio devrait recommencer à augmenter cette année pour atteindre 99,6 % du PIB en 2028, la dernière année de l'horizon prévisionnel du FMI.
"Il y a un nombre important de grandes économies avancées, de grandes économies de marché émergentes, où le ratio dette publique/PIB devrait croître rapidement. Cette liste de pays comprend le Brésil, la Chine, le Japon, l'Afrique du Sud, la Turquie, les États-Unis et le Royaume-Uni", a déclaré M. Gaspar à l'agence Reuters. "Et l'influence dominante vient des deux plus grandes économies.
En revanche, dans les pays en développement à faible revenu, l'augmentation du taux d'endettement pendant la pandémie a été très modérée, et l'on s'attend maintenant à ce qu'elle baisse pour atteindre les niveaux prévus avant la pandémie dans les années à venir, a-t-il ajouté. Le resserrement des contraintes budgétaires et l'augmentation de l'insécurité alimentaire ont freiné la réduction de la pauvreté et entravé les progrès vers les objectifs de développement durable des Nations Unies, a déclaré le FMI dans son rapport Fiscal Monitor.
ÉVITER LA "BOUCLE FATALE
À l'avenir, tous les pays devraient aligner étroitement leurs politiques budgétaires et monétaires afin de lutter contre l'inflation et de constituer des réserves qui pourraient être utilisées en cas de crise, a déclaré M. Gaspar, notant que les pays qui ne disposent pas de réserves suffisantes subissent des récessions plus longues et plus profondes en cas de crise.
Le rapport du FMI avertit que les risques sont élevés et que la réduction des vulnérabilités de la dette devrait être une "priorité absolue", en particulier dans les pays en développement à faible revenu, où 39 pays sont déjà en situation de surendettement ou proches de l'être.
Le rapport indique que les récents problèmes bancaires aux États-Unis et en Suisse ont accru les risques d'expansion de la crise financière, ce qui exercerait une pression encore plus forte sur les bilans du secteur public si les gouvernements étaient appelés à l'aide.
Pour se prémunir contre l'aggravation des problèmes, les autorités de régulation devraient envisager de renforcer les cadres de gestion de crise et leurs régimes de traitement des institutions en difficulté.
"Parmi les pires crises possibles, il y a celles où vous avez une crise financière en même temps qu'une crise de la dette souveraine, et c'est ce que l'on appelle la boucle fatale", a déclaré M. Gaspar. "Les boucles fatales doivent être évitées.
Tant que les risques financiers sont contenus, la lutte contre l'inflation est la plus grande priorité, a-t-il déclaré, ajoutant qu'une politique fiscale plus stricte pourrait également freiner la demande, réduisant ainsi la nécessité d'augmenter les taux d'intérêt de manière plus agressive.
