Le Bund pourrait évoluer entre 3,10% et 3,40% en mars (Stelphia AM)
"Par ailleurs, les problèmes de fond de la zone euro ont été relégués au second plan avec l'extension des tensions au Moyen-Orient depuis la mi-janvier (Tunisie, Egypte, Libye, Iran, Pays du Golfe Persique). Celles-ci ont eu les conséquences suivantes : hausse du cours du pétrole, baisse des marchés d'actions et légère baisse du taux du Bund."
"Ce dernier phénomène est une résurgence des réflexes de flight to quality des années 2000. Sur le fond, la hausse du pétrole est bien un facteur de hausse de l'inflation et des taux. Après avoir pris 120 points de base depuis fin août 2010, le rendement du Bund à 10 ans est entré depuis le début de l'année dans une phase de stabilisation qui s'est traduite par une fluctuation dans une bande plus étroite : on est passé de 3,15% à 3,17%, avec un plus haut à 3,30%."
"Aux Etats-Unis la variation a été un peu plus importante. Les problèmes de dette souveraine de la zone euro demeurent. L'Allemagne persiste dans son double discours fait de vigilance sur les déficits publics et de soutien à l'euro. Mais c'est bien sûr la réunion de la BCE qui constitue l'événement majeur de ces derniers jours. Elle annonce la fin des politiques exceptionnelles rendues nécessaires depuis la chute de Lehman Brothers. Dans l'environnement actuel, notre fourchette d'évolution du Bund allemand se situe pour le mois de mars entre 3,10% et 3,40%."