Sommes-nous en 2000 ? Ou 2006 ou même 2019 ? Au cours des deux dernières semaines, les marchés financiers ont poussé les analystes à chercher dans les livres d'histoire pour expliquer un vigoureux rallye boursier et la hausse des rendements des obligations d'État à court terme.

Et si certaines analyses peuvent se perdre dans le blizzard des étapes impressionnantes franchies par les matières premières et les obligations au cours du premier trimestre de 2022, une chose est claire : cette période présente les indicateurs classiques d'une expansion économique de fin de cycle.

Une période où la croissance économique est forte mais ralentit et où l'inflation est élevée, obligeant les responsables politiques à presser les robinets monétaires, ne signifie qu'une chose : il est temps de faire le plein de titres de qualité.

Malgré la hausse de 11% des actions mondiales au cours des deux dernières semaines, les noms des services publics et des soins de santé ont surperformé l'indice général. Même sur les marchés du crédit, où la reprise du marché des obligations à haut rendement a fait les gros titres, les principaux gagnants sont les noms défensifs des télécommunications et des services publics, selon BofA.

Cette tendance ne montre aucun signe de ralentissement dans les premiers jours d'avril. Les rendements du Trésor américain à deux ans ont atteint leur plus haut niveau en trois ans à 2,4950 %, poussant le dollar à la hausse tandis qu'un indice des actions asiatiques a marqué une pause après ses récents gains.

Un rapport mensuel solide sur l'emploi aux États-Unis vendredi et les commentaires bellicistes des décideurs américains ont incité les traders à évaluer à 73 % la probabilité d'une hausse des taux de 50 points de base en mai. La dernière fois que la Fed a augmenté les taux de ce quantum, c'était pendant les jours de la tech-mania de mai 2000.

Les contrats à terme sur les actions européennes et américaines sont légèrement plus élevés.

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté lundi, car les inquiétudes concernant l'offre restreinte ont persisté alors que les investisseurs attendaient la libération des réserves stratégiques des pays consommateurs et qu'une trêve au Yémen a fait naître l'espoir que les problèmes d'approvisionnement au Moyen-Orient pourraient s'atténuer. [O/R]

Le pétrole a glissé de 13% la semaine dernière - la plus grande chute hebdomadaire en deux ans - après que le président américain Joe Biden ait annoncé la plus grande libération de réserves de pétrole jamais réalisée.

Développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés lundi :

Le ministre allemand de la défense a déclaré dimanche que l'Union européenne doit discuter de l'interdiction de l'importation de gaz russe après que des responsables ukrainiens et européens ont accusé les forces russes de commettre des atrocités près de Kiev.

Telecom Italia a signé un accord de non-divulgation avec le créancier public italien CDP afin d'entamer des discussions formelles sur la possibilité de combiner le réseau du groupe téléphonique avec celui de son rival à large bande Open Fiber, plus petit.

Le coin du speaker : Christine Lagarde, présidente de la BCE, Pablo Hernndez de Cos, gouverneur de la Banque d'Espagne, Jon Cunliffe, gouverneur adjoint de la Banque d'Angleterre.

Les ministres des finances de la zone euro se réunissent sur le G20, l'union bancaire

Balance commerciale et compte courant de l'Allemagne

Indice Sentix de la zone euro avril

Graphique : La courbe des taux américains s'inverse - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkvlgqbwzpb/morningbid.PNG