Les fonds de pension représentaient près de 30 % des investisseurs de l'industrie des fonds spéculatifs au sens large à la fin de l'année dernière, soit la part la plus faible depuis 2018, indique la note de Goldman, ajoutant qu'il s'agit du changement le plus important dans la base d'investisseurs des fonds spéculatifs.
GRAPHIQUE : Les retraites dans la base d'investisseurs des fonds spéculatifs - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-HEDGEFUNDS/gkplwdoxqvb/chart.png
"Malgré la forte performance des hedge funds en 2022, il semble que les frustrations accumulées au cours des années précédentes aient continué à peser sur les allocations", indique la note.
Une seule année, 2020, a vu plus de 50 % des personnes interrogées déclarer que les fonds spéculatifs avaient obtenu de meilleurs résultats que prévu. Pour toutes les autres années, ce chiffre était inférieur à un tiers.
La plupart des fonds de pension qui investissent dans les fonds spéculatifs se trouvent en Amérique du Nord, la région qui a vu sa base d'investisseurs diminuer le plus par rapport à l'Europe et à l'Asie, selon la note.
Les fonds de pension restent la principale clientèle des fonds spéculatifs. Les fonds spéculatifs de la région Asie-Pacifique et de l'Europe ont tous deux bénéficié d'un afflux de fonds souverains domiciliés dans la région.
Selon la note de Goldman, la classe d'actifs des titres à revenu fixe à long terme - c'est-à-dire les paris sur la hausse des prix des obligations - a connu une forte augmentation de la demande, en raison de l'évolution de l'environnement des taux d'intérêt.
Le capital-investissement a connu la baisse la plus importante de l'appétit des investisseurs, reflétant les inquiétudes concernant l'illiquidité des portefeuilles et les problèmes de performance, selon la note.
