L'utilisation du repo, qui permet aux banques d'emprunter temporairement des liquidités à la BoE en échange d'obligations d'État qu'elles détiennent, a augmenté régulièrement depuis le mois de mars.
Le repo a été lancé en octobre 2022 par la BoE pour s'assurer que les taux de prêts interbancaires au jour le jour restent proches de son taux d'escompte officiel pendant qu'elle draine les liquidités du système financier par le biais de ses ventes d'obligations dans le cadre du resserrement quantitatif.
La banque centrale réduit ses avoirs obligataires de 100 milliards de livres par an et annule les réserves de liquidités qu'elle reçoit en échange, après avoir acheté 875 milliards de livres d'obligations entre 2009 et 2021 avec des liquidités nouvellement créées.
Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré dans un discours le mois dernier qu'il ne considérait pas l'augmentation de l'utilisation du repo à court terme comme un signe que le système financier britannique était proche du niveau minimum de réserves que les banques voulaient détenir.
M. Bailey a déclaré que cette "fourchette de réserves minimales préférées" se situait probablement entre 345 et 490 milliards de livres. Les réserves actuelles de la BoE s'élèvent à environ 760 milliards de livres.
Une fois que les réserves auront atteint leur niveau minimum, la BoE devra probablement étendre ses opérations de marché et repenser le rythme des ventes d'actifs, a déclaré M. Bailey.
(1 $ = 0,7905 livre)
