Face à une inflation record, la BCE a commencé à relever les taux d'intérêt le mois dernier, et d'autres hausses sont prévues plus tard cette année, la banque centrale cherchant à empêcher la flambée des prix de s'installer durablement.
Alors qu'une réduction du bilan de la BCE serait une prochaine étape naturelle dans la normalisation de la politique, les décideurs politiques se concentrent maintenant sur les hausses de taux et considèrent les réinvestissements comme une question secondaire, ont déclaré à Reuters quatre sources ayant une connaissance directe de la situation sous couvert d'anonymat.
Les orientations de longue date de la BCE stipulent que les réinvestissements se poursuivront pendant une "période prolongée" après la première hausse de taux, mais Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la BCE, a récemment déclaré que certains décideurs pourraient soulever la question dès la réunion du 8 septembre.
Un porte-parole de la BCE s'est refusé à tout commentaire.
Les rachats dans l'APP devraient totaliser 337 milliards d'euros au cours de l'année prochaine, les trois quarts de cette somme étant constitués d'obligations d'État, selon les données de la BCE. Les réinvestissements dans un plan d'urgence plus petit lié à une pandémie doivent prendre fin en 2024.
Les sources ont déclaré que les discussions sur la fin des rachats n'ont pas encore commencé et que les décideurs politiques n'ont même pas eu de séminaire sur la question, ce qui est normalement un précurseur de toute décision.
"Il n'y a tout simplement pas d'urgence", a déclaré l'une des sources. "Je pense que les taux d'intérêt sont notre principale préoccupation pour le moment".
Les marchés ont pleinement intégré la perspective que la BCE augmente son taux directeur de 50 points de base pour le porter à 0,5 % en septembre, et qu'elle envisage de nouvelles hausses à chaque réunion suivante cette année.
"Une décision sur les taux couplée à des réinvestissements pourrait être trop pour les marchés et il n'y a aucun intérêt à prendre ce risque pour le moment", a ajouté une autre source.
(1 $ = 1,0030 euros)
