Alors que le S&P 500 a chuté de 4,3 % mardi, l'indice de volatilité Cboe - la soi-disant "jauge de la peur" de Wall Bourse - a atteint son plus haut niveau sur deux mois, les traders s'arrachant les options de vente défensives, indiquant une crainte accrue de voir le marché boursier revenir à ses plus bas niveaux de la mi-juin.

D'autres, cependant, ont décidé de ramasser des pièces de monnaie devant le proverbial bulldozer alors que les marchés se sont vendus, bien que les attentes d'une Réserve fédérale plus agressive aient atténué les espoirs d'un rebond significatif du marché dans un avenir proche.

Pour le SPDR S&P 500 ETF Trust, qui suit l'indice S&P 500, six des 20 contrats les plus activement négociés mardi étaient des options d'achat, selon les données de Trade Alert.

Il s'agissait aussi bien d'options d'achat pariant sur un rebond de l'action SPY à 380 $ que d'options prévoyant une hausse à 405 $ d'ici la fin de la séance de mercredi. Mercredi, avec des actions SPY à peu près stables sur la journée à environ 393 $, la tendance s'est poursuivie avec 0,7 appel SPY échangé pour chaque option de vente.

Plus généralement, une augmentation de la volatilité implicite - une mesure du marché des options de l'évolution attendue des prix - pour les options d'achat de SPY et de Invesco QQQ Trust, qui suit l'indice Nasdaq-100, a indiqué que certains traders commençaient à initier des opérations haussières, a déclaré Matthew Tym, responsable des opérations sur dérivés d'actions chez Cantor Fitzgerald.

"Avec un marché en baisse de 4 %, ils étaient probablement à la recherche d'une certaine hausse... et vous avez probablement des (traders) de détail qui arrivent et lèvent certains de ces appels à la hausse", a déclaré M. Tym.

La chute soudaine du marché peut également avoir forcé les négociants en options à s'emparer des options d'achat afin d'équilibrer le risque accru pour leurs propres livres, a-t-il ajouté.

Parier sur un rebond rapide ne s'est pas limité au marché des options, les investisseurs particuliers ayant acheté pour 2 milliards de dollars de titres cotés aux États-Unis, soit le deuxième jour le plus important de flux nets de particuliers cette année, selon Vanda Research.

"Cependant, cette forte présence des traders de type "mom-and-pop" n'a pas réussi à soutenir les indices larges car la pression de vente des investisseurs professionnels a été écrasante", ont écrit les analystes de la firme.

Pendant ce temps, le skew de l'indice SPY & NASDAQ 100 - une mesure du marché des options de la demande relative pour les options de vente par rapport aux options d'achat - reste modéré, ce qui suggère une faible crainte d'une chute extrême du marché, selon Christopher Jacobson, un stratège chez Susquehanna Financial Group.

Alors que la récente chute brutale et les risques continus posés par l'inflation pourraient suggérer que l'asymétrie devrait être plus élevée, le fait que le marché se soit vendu par à-coups, plutôt que d'un seul coup, pourrait contribuer à maintenir la crainte d'un crash boursier à un faible niveau, a déclaré M. Jacobson dans une obligation.