L'inflation annuelle, qui a atteint son plus haut niveau depuis 20 ans en 2022, a ralenti pour se situer en dessous de l'objectif de 4 % de la banque au cours des derniers mois, l'effet de base de l'année dernière ayant fait son œuvre. Mais elle devrait reprendre, les prix à la consommation ayant augmenté de 0,21 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 5 juin.

La décision de vendredi de maintenir le taux aux niveaux actuels était en ligne avec un sondage Reuters et les analystes avaient dit que les données d'inflation de mercredi pourraient conduire la banque à émettre un signal plus strict.

La Banque de Russie prévoit une inflation de fin d'année de 4,5-6,5 % en 2023, revenant à l'objectif de 4 % en 2024.

"Compte tenu de l'augmentation progressive des pressions inflationnistes, la Banque de Russie envisage d'augmenter le taux directeur lors de ses prochaines réunions afin de stabiliser l'inflation à un niveau proche de 4 % en 2024 et au-delà", a déclaré la banque centrale dans un communiqué.

Dans une série de réductions de taux l'année dernière, la banque a progressivement annulé une augmentation d'urgence qui a porté le taux à 20 % à la fin de février 2022. Cette hausse a suivi le lancement par la Russie de ce qu'elle appelle son "opération militaire spéciale" en Ukraine, et l'imposition de sanctions occidentales de grande ampleur en réponse.

La banque centrale a maintenu ses taux à 7,5 % pendant six réunions consécutives depuis la dernière baisse en septembre.

PRESSION INFLATIONNISTE

Cette année, la banque a maintenu une position de faucon, incapable de trouver une marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire. Vendredi, elle a déclaré que l'équilibre global des risques d'inflation avait "basculé encore plus vers le haut".

"L'accélération des dépenses budgétaires, la détérioration des termes du commerce extérieur et la situation du marché du travail restent des facteurs de risque pro-inflationnistes", a déclaré la banque.

Selon Liam Peach, économiste principal pour les marchés émergents chez Capital Economics, la banque centrale a haussé d'un cran sa rhétorique hawkish, décrivant le signal de la banque comme "le signal le plus fort à ce jour que le resserrement de la politique est en préparation".

Les risques d'inflation tels que l'affaiblissement du rouble, la croissance rapide des salaires et la reprise de la demande des consommateurs ont augmenté depuis la dernière réunion fin avril, a déclaré Mikhail Vasilyev, analyste en chef chez Sovcombank.

Les dépenses budgétaires de la Russie dépassent largement les prévisions cette année, portant le déficit à 42 milliards de dollars pour la période janvier-mai, selon des données publiées cette semaine. La poursuite de l'expansion du déficit budgétaire pourrait nécessiter un resserrement de la politique monétaire, selon la banque.

Le gouverneur de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, devait donner un briefing aux médias à 12h00 GMT.

La prochaine réunion de fixation des taux est prévue pour le 21 juillet.