Le RMGS est un mécanisme destiné à faciliter le transfert des OFR qui ne sont pas nécessaires à la conduite de la politique monétaire et à la stabilité financière de la banque centrale au gouvernement, pour un investissement à plus long terme par GIC, le fonds souverain.
Le montant optimal des OFR dont l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) estime avoir besoin est actuellement de 65% à 75% du produit intérieur brut.
La MAS gère la politique par le biais des taux de change plutôt que des taux d'intérêt, laissant le dollar de Singapour augmenter ou diminuer par rapport aux monnaies de ses principaux partenaires commerciaux dans une fourchette de politique non divulguée, connue sous le nom de taux de change effectif nominal, ou S$NEER.
Le stock d'OFR a atteint 563 milliards de dollars singapouriens, soit environ 106 % du PIB, à la fin de l'année 2021, reflétant la persistance de fortes pressions d'appréciation sur le S$NEER provenant de l'épargne nette positive de Singapour et d'importantes entrées de capitaux de l'étranger, a déclaré le MAS.
Après le transfert de 75 milliards de dollars singapouriens, la banque centrale a estimé le stock d'OFR restant sur son bilan à environ 95 % du PIB.
Elle a déclaré qu'elle s'attendait à d'autres transferts de l'excédent de l'OFR au gouvernement au cours de l'année pour le ramener au montant optimal.
(1 $ = 1,3609 dollar de Singapour)
