La hausse des prix des carburants et des produits de base, imputée à la guerre en Ukraine, pourrait faire grimper l'inflation des consommateurs jusqu'à l'objectif de 2 % de la BOJ dans les mois à venir, a déclaré le gouverneur Haruhiko Kuroda.
Mais cette inflation par les coûts sera de courte durée et n'incitera pas la BOJ à retirer ses mesures de relance, a-t-il ajouté, soulignant la détermination de la banque à maintenir un soutien monétaire important pour une économie qui ne s'est pas encore totalement remise des blessures de la pandémie COVID-19.
"Il y a une chance que le Japon voie l'inflation évoluer autour de 2% à partir d'avril. Mais la majeure partie de cette évolution est due à la hausse des prix des matières premières, il n'y a donc aucune raison de resserrer la politique monétaire. Il serait inapproprié de le faire", a-t-il déclaré lors d'une conférence de presse.
Le ton dovish de la BOJ contraste fortement avec celui de la Réserve fédérale américaine et de la Banque d'Angleterre, qui ont augmenté les taux d'intérêt cette semaine pour empêcher l'inflation en hausse rapide de s'enraciner.
Comme largement attendu, la BOJ a maintenu son objectif de taux à court terme à -0,1% et celui du rendement des obligations à 10 ans autour de 0% lors de la réunion politique de deux jours qui s'est terminée vendredi.
Pays pauvre en ressources qui dépend presque entièrement des importations de carburant et de gaz, le Japon est particulièrement vulnérable au choc économique de l'inflation mondiale des matières premières.
La flambée des prix de l'énergie due à la guerre ajoute à la pression sur la troisième plus grande économie du monde, qui a probablement vu sa croissance stagner au cours du trimestre actuel, les perturbations de l'approvisionnement et les restrictions du COVID-19 ayant entravé la production et la consommation.
La BOJ a déclaré dans un communiqué que "la tendance de l'économie japonaise est à la reprise", proposant ainsi une vision plus sombre qu'en janvier, lorsqu'elle avait déclaré que l'économie montrait "des signes plus clairs de reprise".
La BOJ a également supprimé de son communiqué le langage projetant un cycle économique positif, dans lequel la hausse des bénéfices des entreprises entraîne une augmentation des salaires, des dépenses d'investissement et de la consommation.
"L'économie japonaise est encore en train de se remettre de l'impact de la pandémie. Ce qui est important pour nous maintenant, c'est de soutenir la reprise en maintenant une politique monétaire facile", a déclaré M. Kuroda.
La BOJ a mis en garde contre les nouveaux risques liés à la crise ukrainienne, qui, selon elle, déstabilise les marchés et augmente les coûts des entreprises.
"Il existe une très grande incertitude quant à l'impact que les développements en Ukraine pourraient avoir sur l'économie et les prix du Japon via les marchés, les prix des matières premières et les économies d'outre-mer", a déclaré le communiqué.
La BOJ devrait évaluer de manière plus approfondie les retombées de la crise ukrainienne lors de sa prochaine réunion en avril, lorsqu'elle publiera de nouvelles prévisions trimestrielles de croissance et d'inflation.
Les prix à la consommation de base au Japon ont augmenté de 0,6 % en février par rapport à l'année précédente, marquant le rythme le plus rapide en deux ans, signe d'une pression inflationniste croissante.
Les analystes s'attendent à ce que l'inflation des prix à la consommation se rapproche de 2 % à partir du mois prochain en raison de l'augmentation des coûts de l'énergie et de la dissipation de l'effet des réductions des frais de téléphone cellulaire. Mais cela laisserait encore l'inflation japonaise bien en dessous des 5,9% de la zone euro et des 7,9% des Etats-Unis.
L'inflation est loin d'être ancrée au Japon, où la croissance des salaires reste modeste et où les prévisions d'inflation à long terme ont à peine bougé, a déclaré M. Kuroda.
Certains analystes doutent que les ménages puissent supporter de nouvelles hausses de prix si les salaires n'augmentent pas beaucoup.
Les factures d'énergie et d'électricité ont augmenté d'environ 20 % en février par rapport aux niveaux de l'année précédente, le rythme le plus rapide depuis 1981.
"Avec une inflation et une croissance des salaires à la traîne dans d'autres pays, la BOJ n'a pas d'autre choix que de maintenir patiemment les mesures de relance, au moins jusqu'à ce que Kuroda termine son mandat en avril 2023", a déclaré Hiroshi Shiraishi, économiste principal chez BNP Paribas Securities.
