La BCE a cherché à soutenir la transition écologique de l'économie, mais une hausse inattendue de l'inflation et des taux d'intérêt a mis des bâtons dans les roues, nécessitant une nouvelle approche, a affirmé Mme Schnabel.

La banque centrale était censée orienter ses avoirs en obligations d'entreprises vers des actifs plus verts par le biais de nouveaux achats, mais les achats d'obligations ont maintenant été arrêtés et même les dettes arrivant à échéance ne seront pas toutes réinvesties, de sorte que les efforts de la BCE ont perdu beaucoup de leur punch, a déclaré M. Schnabel, le chef des opérations de marché de la BCE.

"Nous devons donc passer d'une approche basée sur les flux à une approche basée sur les stocks pour notre portefeuille d'obligations d'entreprises", a-t-elle déclaré lors d'un événement organisé par la Riksbank suédoise à Stockholm. "Cela signifie qu'en l'absence de tout réinvestissement, il faudrait envisager un remaniement actif du portefeuille en faveur d'émetteurs plus respectueux de l'environnement.

La BCE doit également repenser la manière dont elle répartit les obligations du secteur public, qui représentent la moitié de son bilan de 8 000 milliards d'euros (8 590 milliards de dollars).

Elle a cité deux options : acheter davantage d'obligations auprès d'agences internationales ou réorganiser les avoirs en obligations d'État en faveur d'obligations plus vertes, étant donné que les États augmentent leur offre d'obligations vertes - dette émise pour financer des projets respectueux de l'environnement - au fil du temps.

Mme Schnabel a toutefois rejeté l'argument selon lequel la forte hausse des taux d'intérêt entrave en fait la transition écologique en rendant les investissements plus coûteux.

Selon elle, l'inaction de la BCE aujourd'hui l'obligerait à prendre des mesures plus agressives plus tard, ce qui coûterait plus cher à l'économie dans son ensemble et aux secteurs respectueux du climat.

"Nous estimons que les taux d'intérêt devront encore augmenter de manière significative à un rythme régulier pour atteindre des niveaux suffisamment restrictifs pour assurer un retour rapide de l'inflation à notre objectif à moyen terme de 2 %", a-t-elle déclaré.

"Si nous ne parvenons pas à mettre un terme à l'inflation élevée en temps voulu, nous compromettrons plus fondamentalement la transition verte".

(1 $ = 0,9316 euros)