L'actualité des entreprises restera peu fournie la semaine prochaine. Les investisseurs seront toutefois attentifs aux modalités d'un éventuel accord dans les poursuites dont BNP Paribas fait l'objet aux Etats-Unis. Selon des sources, un accord avec les autorités américaines pourrait intervenir dès lundi et aboutir sur une amende allant jusqu'à 9 milliards de dollars pour la banque française.
Comme ces derniers jours, ce sont les annonces macro-économiques qui occuperont le devant de la scène: après la publication d'une nouvelle série d'indicateurs de conjoncture, la journée de jeudi connaîtra deux temps forts, avec la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) et les chiffres du chômage américain.
En début de semaine, les chiffres de l'inflation au sein de la zone euro planteront le décor des prochaines décisions de la BCE, même si aucune intervention supplémentaire n'est attendue dans l'immédiat. En mai, le ralentissement à 0,5% du taux d'inflation sur un an avait alimenté les craintes concernant la menace déflationniste. Si les économistes tablent sur une tendance inchangée pour le mois de juin, un nouveau ralentissement des prix ne manquerait pas de relancer les appels à de nouvelles actions de la BCE.
Rien de nouveau sous le ciel de Francfort
Alors que les marchés financiers semblent déjà atteints par une forme de torpeur estivale, la réunion de la BCE a toutefois peu de chances de changer véritablement la donne. Après la série de mesures présentées le mois dernier, il semble fort probable que l'institution de Francfort campera sur ses positions sans infléchir son message. "Nous nous attendons à ce que tous les taux soient maintenus inchangés et à ce qu'aucune nouvelles mesure ne soit annoncée", indique HSBC.
Les investisseurs resteront néanmoins attentifs à la présentation des modalités des opérations ciblées de refinancement à long terme (TLTRO) qui doivent débuter en septembre. Le président de la BCE Mario Draghi, devrait également être interrogé sur l'efficacité des mesures déjà annoncées, pointe HSBC, alors que l'euro reste élevé en dépît de l'adoption d'un taux de dépôt négatif.
Semaine écourtée aux Etats-Unis
Compte tenu de la fête nationale américaine du 4 juillet, les marchés américains seront fermés vendredi et clôtureront à 13 heures (19 heures à Paris) vendredi. Les statistiques sur l'emploi seront publiées jeudi.
Si le nombre de chômeurs a poursuivi son ascension en France, atteignant un nouveau record au mois de mai, le marché du travail américain semble connaître une reprise à un rythme modéré. En mai, le taux de chômage américain était resté stable à 6,3% de la population active et pourrait de nouveau se maintenir inchangé en juin, selon les économistes.
Le calme avant la tempête?
"Un calme remarquable s'est abattu sur les marchés financiers mondiaux ces derniers mois", indique Deutsche Bank dans une étude parue jeudi, en soulignant les records de faiblesse battus par les indicateurs de volatilité. "Ce calme ne pourra pas durer indéfiniment", affirme également la banque, sans toutefois aller jusqu'à avancer un scénario catastrophe pour les prochains mois. Selon Deutsche Bank, les inquiétudes concernant le rythme de la croissance mondiale pourraient faire connaître quelques turbulences aux marchés, sans pour autant anticiper une forte révision en baisse des précisions de croissance.
Si les indicateurs conjoncturels envoient des signes encourageants aux Etats-Unis, la BCE pourrait avoir du mal à faire remonter l'inflation en Europe compte tenu de la faiblesse de la demande intérieure, pointe notamment Deutsche Bank.
-Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 72; thomas.varela@wsj.com
LUNDI
> Economie
Allemagne Commerce de détail - mai
Zone euro Prix à la consommation, estimation provisoire - juin
Etats-Unis Indice PMI de Chicago - juin
Etats-Unis Promesses de vente de logements - mai
MARDI
> Entreprises
Alstom Assemblée générale
Ubisoft Assemblée générale
Bouygues Audition du PDG Martin Bouygues en commission à l'Assemblée nationale
Viadeao fixation du prix d'introduction en Bourse
> Economie
France Immatriculations de véhicules neufs - juin
France Indice PMI du secteur manufacturier - juin
Allemagne Indice PMI du secteur manufacturier - juin
Allemagne Chiffres du chômage - juin
Zone euro Indice PMI du secteur manufacturier dans la zone euro - juin
Etats-Unis Indice Johnson Redbook des ventes de détail au 28 juin
Etats-Unis Dépenses de construction - mai
Etats-Unis Indice ISM du secteur manufacturier - juin
MERCREDI
> Entreprises
- Introduction en Bourse de NN
> Economie
Zone euro Prix à la production - mai
Zone euro Produit intérieur brut, 3ème estimation - 1er trimestre
Etats-Unis Enquête ADP sur l'emploi privé - juin
Etats-Unis Stocks de pétrole au 27 juin
JEUDI
> Economie
France Indice PMI du secteur des services - juin
Allemagne Indice PMI du secteur manufacturier - juin
Zone euro Indice PMI du secteur des services dans la zone euro - juin
Zone euro Ventes de détail - mai
Zone euro Décision de la BCE sur les taux d'intérêt
Etats-Unis Balance commerciale - mai
Etats-Unis Demandes d'allocations chômage au 28 juin
Etats-Unis Emploi non agricole - juin
Etats-Unis Indice ISM des services - juin
Etats-Unis Veille du 4 Juillet: fermeture avancée des marchés financiers
VENDREDI
> Entreprises
Allianz journée investisseurs
> Economie
Allemagne Commandes d'usines
