La Banque nationale d'Ukraine (NBU) a relevé ses taux d'intérêt à cinq reprises en 2021 pour les porter à 9,0 % après les avoir réduits à un niveau historiquement bas en 2020 pour soutenir une économie ébranlée par la pandémie de COVID-19.
La NBU évalue également les risques d'une confrontation militaire majeure avec la Russie. Une accumulation de troupes et de matériel militaire russes près des frontières de l'Ukraine a alarmé Kiev et ses alliés occidentaux.
Les analystes des banques et des maisons de courtage ukrainiennes prévoient une inflation de 6,7 % en 2022, contre une estimation de 10,2 % en 2021, selon le sondage Reuters.
"L'inflation reste supérieure à l'objectif de la banque centrale en raison d'une combinaison de facteurs liés à l'offre et à la demande", a déclaré Vitaliy Vavryshchuk de la maison de courtage ICU, ajoutant que les prix des denrées alimentaires restaient le principal moteur.
"Les prix des céréales et des oléagineux sont de 20 à 30 % supérieurs aux niveaux de l'année dernière, ce qui se répercute également sur les prix de la viande et des produits laitiers", a déclaré Vavryshchuk.
Les données du Service national des statistiques ont montré que les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 13,9 % en novembre en glissement annuel. Le pain était 18,1 % plus cher, tandis que les prix de la viande et du lait ont bondi de 13 % et 10,1 % respectivement.
"Nous voyons deux risques principaux pour la stabilité des prix : les prix élevés de l'énergie (surtout le gaz) et la poursuite de la situation tendue à la frontière avec la Russie", a déclaré Konstantin Fastovets d'Adamant Capital.
"Il sera très difficile pour la banque centrale de faire face à ces deux facteurs", a-t-il ajouté.
Les prix du gaz ont doublé en Ukraine d'avril à septembre par rapport à la même période de 2020.
Le gouvernement a plafonné les tarifs pour les ménages pendant la saison de chauffage d'hiver qui dure jusqu'en avril. Mais les analystes s'attendent à ce que les plafonds soient levés conformément aux engagements de réforme pris par le gouvernement envers le Fonds monétaire international dans le cadre d'un accord de 5 milliards de dollars.
Les analystes prévoient également que l'économie ukrainienne connaîtra une croissance de 3,3 % en 2022 après une croissance attendue de 3,0 % en 2021 et que la monnaie ukrainienne s'affaiblira pour atteindre 28,1 hryvnia pour 1 dollar sur une période de 12 mois, contre le niveau actuel de 27,3.
