Le produit intérieur brut (PIB) de la deuxième plus grande économie d'Amérique latine s'est contracté au quatrième trimestre de 0,1 % par rapport à la période de trois mois précédente en termes corrigés des variations saisonnières, selon les données préliminaires publiées par l'agence nationale de statistiques INEGI du Mexique.
Ce résultat est supérieur aux attentes d'un sondage Reuters https://www.reuters.com/world/americas/mexicos-economy-likely-entered-recession-fourth-quarter-2022-01-28 qui prévoyait une contraction du PIB de 0,3 % au quatrième trimestre, après un recul de 0,4 % au troisième trimestre.
Le vice-ministre des Finances du Mexique, Gabriel Yorio, a déclaré vendredi que les discussions sur une "récession technique", https://www.reuters.com/world/americas/mexicos-finance-ministry-says-talk-technical-recession-imprecise-2022-01-28 définie comme deux trimestres consécutifs de contraction, ne tiennent pas compte de la volatilité économique liée au coronavirus et des problèmes de la chaîne d'approvisionnement mondiale.
M. Yorio a déclaré que les goulets d'étranglement de l'approvisionnement mondial, l'augmentation des prix des matières premières et la hausse des coûts des transports terrestres et maritimes pèsent sur l'économie.
"Avec son faible résultat au quatrième trimestre, le Mexique a rejoint le Brésil en récession technique, un résultat extrêmement décevant qui laisse le PIB réel du Mexique 4 % en dessous de son pic de mi-2019, avant le COVID", a déclaré Fiona Mackie, directrice régionale pour l'Amérique latine et les Caraïbes chez Economist Intelligence Unit.
L'économie affaiblie du Brésil risque de s'enfoncer davantage dans la récession cette année, à l'approche de l'élection présidentielle d'octobre, car l'anxiété liée au vote et les fortes hausses des taux d'intérêt continuent de nuire à la croissance, selon un sondage Reuters https://www.reuters.com/article/latam-economy-poll-idUSL1N2U00P3.
Jonathan Heath, membre du conseil d'administration de la banque centrale mexicaine et l'un de ses plus ardents défenseurs, s'est lancé dans la bataille pour savoir où en était l'économie mexicaine à la fin de l'année dernière.
"L'idée que l'économie est en récession parce qu'il y a eu deux trimestres consécutifs avec un taux de PIB négatif est une simplification de ce qu'est une récession", a déclaré Heath sur Twitter.
"S'il y a deux trimestres consécutifs avec un PIB négatif, cela augmente la possibilité qu'il y ait une récession, mais cela ne suffit pas en soi. Une récession doit répondre à trois exigences : la profondeur, la durée et la propagation. Pour l'instant, nous ne respectons que la durée."
LA REPRISE VA RESTER MOLLE
Renzo Merino, analyste de Moody's Investors Service, a prédit que la croissance économique en 2022 serait inférieure à celle visée par les autorités mexicaines, compte tenu de la persistance d'une dynamique négative des investissements.
"Cette situation pourrait se répéter dans les années à venir, générant une pression supplémentaire sur les comptes budgétaires dans le reste du mandat de six ans (du président Andres Manuel Lopez Obrador), étant donné la possibilité d'une performance moindre des recettes et d'une rigidité croissante des dépenses publiques", a déclaré Merino.
Nikhil Sanghani, économiste spécialiste des marchés émergents chez Capital Economics, a adopté un point de vue plus prudemment optimiste.
"Nous doutons que le Mexique reste embourbé dans la récession pendant beaucoup plus longtemps. Les pénuries d'approvisionnement semblent s'atténuer, ce qui devrait permettre à la production automobile de se renforcer, tandis que le frein à la production dû à la loi sur l'externalisation commencera bientôt à s'estomper", a déclaré Sanghani.
Sanghani prévoit toutefois que la reprise restera lente au cours des prochains trimestres, freinée par le récent durcissement des restrictions COVID et la politique fiscale austère.
Les chiffres de l'INEGI montrent que les activités tertiaires, qui comprennent l'économie des services, se sont contractées de 0,7 % au quatrième trimestre par rapport à la période de trois mois précédente en termes corrigés des variations saisonnières.
Le déclin du "secteur tertiaire à forte intensité de main-d'œuvre (est) le reflet de l'impact de la loi sur l'externalisation récemment approuvée qui a entraîné une forte baisse des services rendus aux sociétés, aux entreprises", a déclaré Alberto Ramos, économiste de Goldman Sachs, dans une note de recherche.
Les activités primaires, qui englobent l'agriculture, la pêche et l'exploitation minière, ont augmenté de 0,3 %, tandis que les activités secondaires, qui comprennent l'industrie manufacturière, ont augmenté de 0,4 %.
L'économie a progressé de 5,0 % pour l'ensemble de l'année 2021, selon les données, après avoir reculé de 8,5 % en 2020 dans ce qui a été la pire récession du Mexique depuis la Grande Dépression des années 1930.
"La forte croissance en 2021 est davantage le résultat de l'effet arithmétique généré par la faible base de comparaison en 2020 et moins due à une véritable croissance dérivée de la capacité productive", a déclaré Alfredo Coutino, responsable de l'analyse de l'Amérique latine chez Moody's Analytics.
Le PIB a augmenté de 1,0 % au quatrième trimestre par rapport à la même période de l'année précédente, selon les données.
L'INEGI publiera les données définitives du PIB pour le quatrième trimestre le 25 février. (Reportages d'Anthony Esposito, Miguel Angel Gutierrez, Marion Giraldo et Ricardo Figueroa ; Montage de Nick Zieminski et Rosalba O'Brien)
