Les chiffres meilleurs que prévu montrent que la deuxième plus grande économie du monde gagne du terrain, après avoir échappé de justesse à une contraction au cours du trimestre de juin, et améliorent légèrement les perspectives de reprise pour le reste de l'année.
La production industrielle a augmenté de 4,2 % en août par rapport à l'année précédente, le rythme le plus rapide depuis mars, selon le Bureau national des statistiques (NBS). Ce chiffre est supérieur à la hausse de 3,8 % attendue par les analystes dans un sondage Reuters et à l'expansion de 3,8 % enregistrée en juillet.
Les ventes au détail ont augmenté de 5,4 % par rapport à l'année précédente, le rythme le plus rapide en six mois et battant également les prévisions de croissance de 3,5 % et le gain de 2,7 % en juillet.
"Cela est dû à une base de comparaison plus faible : la vague Delta pesait sur l'activité économique en août 2021", a déclaré Julian Evans-Pritchard, économiste spécialiste de la Chine chez Capital Economics.
Bien que les données optimistes lèvent une partie de la morosité qui pesait sur la lenteur de la reprise, qui avait été assombrie par la faiblesse des données commerciales et la lenteur de la croissance du crédit, M. Evans-Pritchard ne s'attend pas à ce que la vigueur se maintienne en septembre.
"Et bien que la vague virale actuelle ait peut-être atteint son sommet, l'activité devrait rester faible au cours des prochains mois dans un contexte d'aggravation du ralentissement de l'immobilier, de ralentissement des exportations et de perturbations récurrentes COVID-19", a-t-il déclaré.
L'industrie automobile a été l'un des principaux moteurs de la production industrielle et des ventes au détail, la production de véhicules à énergie nouvelle ayant bondi de 117 %, grâce aux incitations gouvernementales en faveur de voitures plus propres.
Cependant, les pannes de plusieurs raffineurs de pétrole d'État et d'usines indépendantes, ainsi que l'amenuisement des marges, ont maintenu le débit de brut près des niveaux les plus bas depuis deux ans. La production quotidienne de charbon a également glissé à son plus bas niveau depuis trois mois.
CRISE IMMOBILIÈRE
Avec peu de signes que la Chine va bientôt assouplir significativement le COVID zéro, certains analystes s'attendent à ce que l'économie ne croisse que de 3 % cette année, ce qui serait le plus lent depuis 1976, sans compter l'expansion de 2,2 % pendant le coup initial du COVID en 2020.
"Depuis le début de cette année, la situation à laquelle est confronté le développement économique est devenue plus complexe et plus grave que celle de 2020", a déclaré Fu Linghui, porte-parole du NBS, citant le risque d'un ralentissement mondial et les défis autour des contrôles COVID de la Chine. Cependant, il a déclaré que le soutien politique récent avait un certain effet.
Contrairement aux données optimistes sur l'activité, le secteur immobilier s'est encore contracté en août, les prix des maisons, les investissements et les ventes ayant prolongé leurs pertes.
Les investissements immobiliers ont chuté de 13,8 % le mois dernier, le rythme le plus rapide depuis décembre 2021, selon les calculs de Reuters basés sur les données officielles.
Les prix des logements neufs ont diminué de 1,3 % en glissement annuel en août, le rythme le plus rapide depuis août 2015, prolongeant une baisse de 0,9 % en juillet.
Autrefois l'un des principaux moteurs de la croissance économique, le marché immobilier chinois est passé d'une crise à l'autre depuis la mi-2020, après que les régulateurs soient intervenus pour réduire l'excès d'endettement des promoteurs.
Les malheurs de l'immobilier ont pesé sur la deuxième plus grande économie du monde, et les décideurs politiques font maintenant des pieds et des mains pour éviter un ralentissement prolongé.
Dans un contexte de faible confiance des consommateurs et des entreprises, les sociétés hésitent à se développer et à embaucher davantage de travailleurs. Le taux de chômage basé sur une enquête nationale a légèrement diminué, passant de 5,4 % en juillet à 5,3 % en août. Le chômage des jeunes est resté élevé à 18,7 %, après avoir atteint un record de 19,9 % en juillet.
Les responsables politiques ont annoncé plus de 50 mesures de soutien économique depuis la fin mai et ont souligné que ce trimestre était un moment critique pour l'action politique.
Cependant, la baisse rapide du yuan par rapport au dollar américain, qui inquiète les décideurs, complique les arguments en faveur d'un assouplissement du soutien monétaire.
Vendredi, le yuan a dépassé le niveau psychologiquement important de 7 par dollar pour la première fois en deux ans, sous la pression d'un dollar dynamique et des fortes attentes du marché concernant une hausse encore plus agressive des taux d'intérêt américains la semaine prochaine.
Bruce Pang, économiste en chef chez Jones Lang Lasalle, ne s'attend pas à ce que la banque centrale chinoise réduise les taux d'intérêt à court terme.
L'assouplissement pourrait plutôt se faire par le biais de mesures de liquidité et de soutien à la fabrication et aux investissements verts.
"D'autres options politiques, y compris une réduction du ratio de réserves obligatoires, restent sur la table", a déclaré M. Pang.
D'autres s'attendent à une réduction du taux préférentiel de référence des prêts, après que les grandes banques chinoises aient abaissé les taux de dépôt, ce qui pourrait atténuer la pression sur les marges.
Pour stimuler la croissance, les autorités ont dépoussiéré un vieux livre de jeu, en émettant des dettes pour financer de grands projets de travaux publics. Les investissements dans les infrastructures ont augmenté de 8,3 % au cours des huit premiers mois par rapport à l'année précédente, soit une accélération par rapport aux 7,4 % enregistrés de janvier à juillet, selon les données publiées vendredi.
Une réunion du cabinet présidée par le Premier ministre Li Keqiang a annoncé mardi un allègement fiscal étendu pour les petites entreprises et un quota de prêt supplémentaire de 200 milliards de yuans pour les industries manufacturières et les services sociaux.
Les analystes s'attendent à d'autres perturbations dues au renforcement des contrôles COVID en septembre avant le Congrès du Parti communiste au pouvoir qui débute le 16 octobre, où le président Xi Jinping est sur le point de rompre avec les précédents et de décrocher un troisième mandat de direction.
Une nouvelle équipe de direction économique, qui entrerait probablement en fonction l'année prochaine, héritera d'une série de défis, notamment des questions sur la manière de dénouer ce que beaucoup considèrent comme une politique insoutenable de zéro COVID, la crise immobilière et les tensions avec Washington. (Édition : Sam Holmes)
