L'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a déclaré que le nombre d'interruptions de transactions sur les produits dérivés de l'énergie a été très faible ces dernières semaines, malgré les règles sur les coupe-circuits déjà en place et la montée en flèche des prix à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie en février.
"Il semblerait donc utile d'envisager la mise en œuvre, sur une base temporaire et pour les marchés de dérivés énergétiques uniquement, d'un nouveau type de mécanisme d'arrêt des transactions", a déclaré l'ESMA dans un communiqué.
Les paramètres d'un tel mécanisme devraient être définis au niveau de l'UE pour s'appliquer à toutes les plateformes qui négocient des dérivés énergétiques, a-t-elle ajouté.
"Nous envisageons que ces mécanismes déclenchent des arrêts pour une période de temps limitée seulement et dans des circonstances exceptionnelles, par exemple, en cas de pics de volatilité extrêmes qui peuvent conduire à des conditions de négociation désordonnées", a déclaré l'ESMA.
Un tel mécanisme devrait être mis en œuvre dans le cadre de mesures d'urgence pour faire face à la crise énergétique actuelle, a-t-elle ajouté.
L'AEMF a répondu à l'appel de la Commission européenne, organe exécutif de l'UE, qui demandait des "plans concrets" pour résoudre les problèmes soulevés sur les marchés de l'énergie par les prix élevés qui obligent les gouvernements à offrir une aide aux entreprises du secteur.
Les entreprises du secteur de l'énergie vendent leur production sur les marchés des produits dérivés, ce qui les oblige à déposer une "marge" sous forme de liquidités, en pratique, pour couvrir les positions auprès des chambres de compensation au cas où elles tourneraient au vinaigre.
L'AEMF a déclaré jeudi qu'elle pourrait officiellement clarifier le fait que le papier commercial et les obligations d'État de l'UE sont déjà considérés comme des garanties. Elle a toutefois rejeté une suggestion du secteur selon laquelle les quotas d'émission de carbone de l'UE pourraient également être utilisés, étant donné leur "forte volatilité et leurs protections juridiques limitées".
L'AEMF s'est également montrée "préoccupée" par le fait de rendre les garanties bancaires commerciales non collatéralisées éligibles en tant que garanties, et a déclaré que des conditions strictes devraient s'appliquer.
L'ESMA a déclaré que de telles conditions incluent une limite de temps sur leur utilisation, comme pour la période hivernale où les tensions sur les marchés de l'énergie devraient se poursuivre.
"L'ESMA estime que les exigences prudentielles devraient continuer à soutenir de telles expositions et à limiter le risque de concentration des banques, ce qui aurait alors un impact sur l'utilisation pratique de ce type de garantie", a déclaré l'organisme de surveillance, faisant référence au fait que les banques mettent de côté du capital pour couvrir les risques liés aux garanties qui tournent à l'aigre.
