Un décret présidentiel publié au journal officiel argentin indique que les organismes du secteur public devront vendre ou mettre aux enchères cinq obligations en dollars de droit local arrivant à échéance entre 2029 et 2041, et échanger six obligations en dollars de droit étranger contre de la dette en pesos.

Ce décret officialise les plans annoncés en début de semaine, qui avaient fait chuter la valeur des obligations souveraines argentines. Celles-ci se trouvent déjà dans une situation de dette en difficulté après un neuvième défaut de paiement et une restructuration majeure de la dette en 2020.

Les prix des obligations souveraines ont continué à baisser jeudi, certaines des obligations concernées ayant perdu jusqu'à 5 % de leur valeur. Certains analystes ont mis en garde contre le fait que les mesures pourraient apporter des gains à court terme au gouvernement, mais signifier des pertes pour les organismes publics à plus long terme.

"Cet échange revient à balayer les déchets sous le tapis", a déclaré l'économiste Martín Redrado, ancien directeur de la banque centrale, dans des commentaires télévisés.

L'Argentine, qui est depuis longtemps aux prises avec des crises de la dette et qui bénéficie d'un programme de 44 milliards de dollars du Fonds monétaire international (FMI), s'efforce de renflouer les caisses de l'État, qui ont été touchées par la sécheresse qui a eu des répercussions sur les ventes de céréales et par la hausse des prix mondiaux.

Le gouvernement a déclaré que son objectif était de réduire la volatilité du taux de change, qui a vu un énorme écart se creuser entre le taux de change officiel peso-dollar et les marchés de change parallèles, et d'absorber un excédent de pesos qui aggrave l'inflation.

"Ces mesures permettront de disposer d'une plus grande disponibilité d'instruments pour stabiliser les marchés si nécessaire, d'absorber d'éventuels excédents monétaires et de continuer à lutter contre l'inflation", a déclaré le gouvernement dans le décret.

Le FMI a déclaré qu'il évaluait les mesures, tout en avertissant que si une "gestion prudente de la dette" était nécessaire, elle ne devait pas se faire d'une manière qui "augmenterait les vulnérabilités à l'avenir".

Les organismes du secteur public devront vendre les obligations en dollars de droit local et échanger les obligations en dollars de droit étranger arrivant à échéance entre 2029 et 2046 contre une dette payable en pesos émise par le Trésor.

La nouvelle obligation aurait une maturité allant jusqu'à 13 ans et serait libellée en dollars mais payée en pesos.

Elle produirait des intérêts sur le capital ajusté à l'inflation à un taux de 3 %, ou sur le capital libellé en dollars américains converti en pesos au taux de change en vigueur juste avant la date de paiement, majoré d'un coupon annuel de 3 %.

Certains analystes ont critiqué cette décision, estimant qu'elle nuirait au Fonds de garantie de viabilité (FGS) du système de retraite, mais les autorités ont tenté de répondre à ces craintes.

Un fonctionnaire du ministère de l'économie, refusant d'être nommé, a déclaré que le FGS recevrait 30 % du produit de la vente des obligations de droit local ainsi que de la nouvelle obligation en échange de la dette de droit étranger qui serait ajustée en fonction de l'inflation et de la dévaluation.

"(Cela) donne au FGS une plus grande stabilité et une plus grande sécurité, puisqu'il ne s'agit pas d'une obligation volatile", a déclaré le fonctionnaire, ajoutant que le nouvel instrument de dette prévu était "une obligation à faible risque, puisqu'elle a une très faible probabilité d'être en défaut de paiement."