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reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=JPCPIQP données du sondage sur l'IPC de base
TOKYO, 24 février - Les économistes interrogés par Reuters soutiennent unanimement la nomination de l'universitaire Kazuo Ueda comme prochain gouverneur de la Banque du Japon, citant ses antécédents en tant que théoricien de la politique monétaire, membre du conseil de la banque centrale et bon communicateur, selon un sondage réalisé vendredi.
Le gouvernement du premier ministre Fumio Kishida a présenté M. Ueda au parlement la semaine dernière, un choix surprise qui pourrait augmenter les chances de mettre fin à la politique de contrôle de la courbe de rendement de la BOJ après la fin du règne de 10 ans de son créateur Haruhiko Kuroda en avril.
Deux tiers des observateurs de la BOJ s'attendent également à ce que la banque centrale commence à assouplir sa politique ultra-libre en avril ou en juin. Cependant, une majorité a déclaré que la politique de taux d'intérêt négatifs du Japon était susceptible de rester au moins jusqu'à la seconde moitié de 2024.
Dans le sondage mensuel Reuters du 14 au 21 février, les 26 personnes interrogées ont déclaré que M. Ueda, l'ancien doyen de la faculté d'économie de l'Université de Tokyo, était un bon choix pour le poste de directeur de la Banque du Japon.
M. Ueda "possède des connaissances approfondies ainsi que de l'expérience en matière de politique monétaire, il prendrait donc des décisions pragmatiques", a déclaré Nobuyasu Atago, économiste en chef chez Ichiyoshi Securities.
Outre ses travaux universitaires, les analystes ont mentionné le fait que M. Ueda a été membre du conseil d'administration de la BOJ de 1998 à 2005, à l'époque de la crise financière et de la déflation au Japon, comme preuve de son aptitude à occuper ce poste.
Les analystes ont déclaré que M. Ueda serait plus souple dans la conduite de la politique que les personnes directement impliquées dans les récentes mesures dovish de la BOJ, telles que le gouverneur adjoint Masayoshi Amamiya, qui était considéré comme le principal candidat à la succession de M. Kuroda.
Takashi Shiono, responsable de l'économie japonaise au Credit Suisse, a déclaré que M. Ueda serait à même de réexaminer les mesures de relance de l'ère Kuroda d'un point de vue indépendant, car "c'est un expert qui n'est ni un faucon ni une colombe".
Les personnes interrogées comptent également sur les compétences en communication de M. Ueda, acquises lors de ses cours à l'université, pour gérer une transition politique en douceur dans un contexte de marchés volatils.
Deux tiers des économistes s'attendent à ce que la BOJ commence à assouplir sa politique ultra-légère dans les quatre prochains mois. Sur les 27 personnes interrogées, sept ont déclaré que cela se produirait lors de la révision des taux d'avril, la première de M. Ueda. Onze autres ont indiqué le mois de juin. Trois ont prévu juillet, deux octobre, trois le premier semestre 2024 et le dernier "le second semestre 2024 ou plus tard".
La première étape la plus probable serait la révision des orientations futures, choisie par 13 personnes dans une question à réponses multiples. Neuf d'entre eux s'attendent à la suppression de l'objectif de rendement à 10 ans, mettant ainsi fin au système YCC en place depuis 2016.
Huit personnes ont déclaré que la BOJ élargirait à nouveau la fourchette du plafond à 10 ans après l'avoir doublée à plus-moins 0,5 % en décembre, ou qu'elle ciblerait un rendement à plus court terme, une mesure proposée par le Fonds monétaire international le mois dernier.
Seules cinq des 27 personnes interrogées ont déclaré que la BOJ mettrait fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs d'ici la fin de l'année. Cinq autres s'attendent à ce que cela se produise au cours du premier semestre 2024. Sept personnes ont indiqué la seconde moitié de 2024 et 10 ont opté pour 2025 ou plus tard.
LA "DÉCLARATION COMMUNE" DIVISE LES ÉCONOMISTES
Les économistes sont divisés sur la question de savoir si la "déclaration commune" de 2013 entre le gouvernement et la BOJ devrait être révisée dans l'ère post-Kuroda, 13 des 25 personnes interrogées ayant déclaré que des changements étaient nécessaires.
La déclaration actuelle, qui demande aux décideurs politiques japonais de lutter contre la déflation et d'atteindre un objectif d'inflation de 2 % à la première date, "limite les options de politique monétaire et doit être révisée pour permettre des mesures flexibles", a déclaré Takeshi Minami, économiste en chef à l'Institut de recherche Norinchukin.
D'autres analystes ont déclaré que les révisions pourraient nuire à la crédibilité de la BOJ et qu'il était préférable de laisser la déclaration commune inchangée afin d'ancrer les prévisions d'inflation à 2 %.
Dans une question complémentaire à réponses multiples, 13 personnes interrogées ont déclaré que l'objectif de 2 % pouvait être redéfini comme un objectif à long terme. Sept d'entre eux ont préconisé un objectif de prix plus souple, tel qu'une fourchette centrée autour de 2 %. Sept autres ont déclaré que les efforts d'assainissement budgétaire du gouvernement devaient être codifiés.
Les économistes ont légèrement revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour le Japon pour les années fiscales 2022 et 2023. Mais ils les ont relevées pour les deux premiers trimestres de cette année, après l'annonce d'une croissance plus faible que prévu en octobre-décembre en raison de l'anémie des dépenses des entreprises.
L'inflation de base des consommateurs japonais devrait rester au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ jusqu'en juillet-septembre, soit plus longtemps que dans le sondage de janvier.
(Cliquez ici pour d'autres articles du sondage économique mondial de Reuters) (Reportage de Kantaro Komiya ; Sondage de Veronica Khongwir et Anant Chandak ; Édition de Lincoln Feast).
