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L'essentiel :
- Les actions européennes à contre-courant.
- Les valeurs défensives ont le vent en poupe aux Etats-Unis.
- Les matières premières agricoles montent encore.
- Le yen glisse encore, mais les actions japonaises rechutent.
Les marchés actions ont globalement baissé la semaine dernière partout sur le globe, hormis en Europe où le sursaut de vendredi a permis au MSCI Europe de boucler en hausse. C'est le Japon qui a payé le plus lourd tribut en gommant une partie des gains qui avaient été accumulés grâce à l'affaiblissement du yen.
La Consommation Discrétionnaire et la Technologie ont baissé en début d'année, ont rebondi en mars et repartent en baisse depuis le début avril. Ce sont les deux secteurs les plus attaqués de la semaine écoulée, avec les industrielles. La Santé et la Consommation de Base, deux secteurs plus défensifs, dominent les débat. L'Energie se reprend.
Pour illustrer la vigueur des dossiers défensifs, cap sur le palmarès du S&P500 américain de la semaine écoulée, dominé par deux distributeurs : Target et Dollar General, et des valeurs de la santé : AbbVie ou Pfizer.
Les indices liés aux cinq grandes classes de matières premières sont plutôt sur la pente descendante depuis le début du mois d'avril, après leurs courses effrénées du début de l'année. Il faut toutefois noter que les prix agricoles flambent toujours. A cause de la guerre en Ukraine bien sûr, mais aussi d'autres facteurs comme l'accroissement des coûts d'exploitation, induits en particulier par la hausse du prix du carburant.
Information intéressante glanée par l'entremise du Bear Trap Report, un concentré de discussions entre professionnels de la finance. "Les gouvernements et les entreprises… essaient de transformer tout, du bois au fumier de vache, en carburants… Toutes sortes de technologies sont sur la table pour aider à répondre à la question : Voulons-nous renoncer à la moitié de notre alimentation pour mettre de l'essence dans notre voiture ?".
Sur le marché des changes, le dollar poursuit sa hausse face au yen, même si cela ne profite manifestement plus aux marchés actions nippons. Dans une allocution, un responsable de la Banque du Japon est resté particulièrement accommodant sur la politique monétaire, en évoquant même un possible assouplissement. De quoi conforter la divergence de stratégie entre la BoJ et la Fed. De son côté, l'euro a subi une nouvelle glissade face au billet vert.
