Les analystes ont demandé au directeur général, David Solomon, et au directeur financier, Stephen Scherr, si Goldman pouvait atteindre les objectifs de bénéfices qu'ils ont fixés en cas de baisse significative des revenus de négociation et si la croissance de l'activité de détail de Goldman, Marcus, était beaucoup plus lente que prévu.

Ils ont maintenu les objectifs d'efficacité et de rendement des capitaux propres à l'échelle de l'entreprise, ce qui laisse entendre que Goldman pourrait s'appuyer sur des réductions de coûts plutôt que sur la croissance des revenus pour les atteindre.

"Nous avons des leviers à actionner sur les dépenses", a déclaré M. Scherr.

La direction a également fait marche arrière par rapport à son objectif de rendre Marcus rentable en 2021.

Goldman a freiné l'expansion des prêts à la consommation en raison de la pandémie de coronavirus, tout en investissant davantage dans l'infrastructure de Marcus. L'entreprise est en bonne voie pour atteindre son objectif de croissance des dépôts, mais il faudra encore au moins un an pour qu'elle devienne rentable, a déclaré Solomon.

Les actions Goldman ont baissé de 1,6 % à 296,27 $ dans l'après-midi.

Solomon a fait de Marcus une pierre angulaire de sa stratégie plus large visant à faire en sorte que Goldman ressemble davantage à un créancier à service complet s'adressant aussi bien aux particuliers qu'aux entreprises internationales. Mais sa stratégie a été remise en question dès le départ : Goldman n'était-elle pas dépassée par les prêts à la consommation, pouvait-elle concurrencer des sociétés comme JPMorgan Chase & Co ou Citigroup Inc. en matière de services aux entreprises ou pouvait-elle atteindre des objectifs de croissance agressifs sans procéder à une acquisition majeure.

La semaine dernière, Goldman a accepté de reprendre le portefeuille de cartes de crédit de General Motors Co. Selon Reuters, la banque envisage d'autres opérations pour renforcer Marcus.

Néanmoins, Marcus ne représente qu'une infime partie des revenus globaux de Goldman - seulement 2,7 % l'année dernière, alors que ses activités à la Bourse étaient florissantes - ce qui montre à quel point il sera difficile pour la banque de construire une franchise grand public qui devienne un nom familier comme Chase ou Bank of America Corp sans une acquisition substantielle.

Brennan Hawken, analyste d'UBS, a demandé à la direction pourquoi elle investirait le propre capital de Goldman dans la technologie et d'autres infrastructures s'il existait un moyen facile de se développer par le biais des fusions et acquisitions.

"La barre pour faire quelque chose d'important est extrêmement haute, et ce n'est pas une chose facile à faire ", a déclaré Solomon.

La direction a réaffirmé ses objectifs de réduire les coûts à 60 % des revenus et de produire un rendement des capitaux propres de 13 % d'ici 2022. L'année dernière, les coûts de Goldman représentaient 65% des revenus et son ROE, qui mesure le bénéfice que la banque peut tirer des fonds des actionnaires, 11,1%.

Goldman a toujours l'intention de faire passer les dépôts des consommateurs à plus de 125 milliards de dollars d'ici 2024, contre 97 milliards en 2020.

 

ANNÉE RECORD

Les analystes ont pour la plupart salué les résultats de Goldman au quatrième trimestre, qui ont été portés par d'énormes gains de trading ainsi que par une forte hausse des commissions de souscription.

Le bénéfice net de la banque attribuable aux actionnaires ordinaires a plus que doublé, passant à 4,4 milliards de dollars, soit 12,08 dollars par action, contre 1,7 milliard de dollars, soit 4,69 dollars par action, un an plus tôt.

Les analystes avaient prévu un bénéfice de 7,47 dollars par action en moyenne, selon les données IBES de Refinitiv.

"C'était un trimestre exceptionnellement fort", a déclaré Chris Kotowski, analyste chez Oppenheimer.

Le chiffre d'affaires des quatre activités de Goldman a augmenté au dernier trimestre, mais c'est le trading qui a le plus contribué à son résultat, avec un bond de 23 % à 4,3 milliards de dollars, grâce à des volumes et des valeurs d'actifs robustes.

L'activité de négociation de Goldman a enregistré sa meilleure performance annuelle en dix ans, les investisseurs ayant modifié leurs portefeuilles au cours d'une année en dents de scie. Les fluctuations des taux d'infection par le coronavirus et des réponses politiques, combinées aux manifestations pour l'injustice sociale et à une élection américaine historique, ont créé une grande volatilité.

Le trading a représenté 47 % des revenus de Goldman en 2020, contre 40 % l'année précédente.

Les revenus de la banque d'investissement ont bondi de 27% à 2,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, principalement grâce à la souscription d'actions, qui a augmenté de 195% par rapport à la même période en 2019.

Le revenu total a grimpé de 18% à 11,7 milliards de dollars.

Ces résultats ont permis à Goldman d'absorber un règlement de 3 milliards de dollars avec le ministère américain de la Justice et d'autres régulateurs concernant son rôle dans le scandale de corruption 1MDB en Malaisie. La banque a également mis de côté 3,1 milliards de dollars pour couvrir les créances douteuses, contre 1,1 milliard de dollars l'an dernier, ce qui reflète l'impact de la pandémie.